6월물 서부텍사스산원유(WTI)(CLM26)는 금요일 4.25달러(4.20%) 상승한 채 마감했고, 6월물 RBOB 휘발유(RBM26)도 0.0962달러(2.67%) 오른 채 거래를 마쳤다. 원유와 휘발유 가격은 이날 가파르게 뛰었으며, 특히 원유는 1.5주 만의 최고치를 기록했다. 원유 가격이 급등한 배경에는 미국과 이란 전쟁을 끝내기 위한 협상 진전이 없으면서 호르무즈 해협이 사실상 막히고, 글로벌 원유 공급이 더 타이트해진 점이 있다.
2026년 5월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 원유 가격은 미국과 이란이 10주째 이어진 분쟁을 끝내기 위한 최신 평화 제안을 서로 거부한 뒤에도 상승세를 이어갔다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란의 평화 제안을
“쓰레기 한 조각(piece of garbage)”
이라고 표현하며, 현재의 휴전 상태가 “생명 유지 장치(life support)”에 의존하고 있다고 말했다. 트럼프 대통령은 또
“이란은 합의하든가 아니면 초토화되든가 할 것”
이라고 밝혔다. 그는 월요일 미국이 해군 및 공군 지원을 동원해 상선의 호르무즈 해협 통과를 안내하는 작전을 이르면 이번 주 재개할 수 있다고 말하기도 했다.
호르무즈 해협은 중동 산유국들의 원유와 액화천연가스(LNG)가 세계 시장으로 나가는 핵심 통로다. LNG는 냉각해 액체 형태로 운송하는 천연가스를 뜻하며, 해상 운송의 중요성이 특히 크다. 국제에너지기구(IEA)는 수요일 월간 보고서에서 전 세계 확인된 원유 재고가 3월과 4월에 하루 약 400만 배럴(bpd)씩 줄었다고 밝히고, 설령 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장이 10월까지 “극심한 공급 부족(severely undersupplied)” 상태를 유지할 것이라고 전망했다. 시장에서 bpd는 하루 생산·소비량을 뜻하는 배럴/일 단위다.
에너지 가격은 현재도 미국과 이란 전쟁의 영향을 크게 받고 있으며, 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 상태가 공급 압박을 키우고 있다. 세계 원유와 액화천연가스의 약 5분의 1이 이 해협을 통과하는 만큼, 분쟁 장기화는 글로벌 원유·연료 부족을 심화시키고 있다. 골드만삭스는 페르시아만 원유 생산이 약 1,450만 bpd 줄었다고 추정했고, 이번 차질로 전 세계 원유 재고가 이미 거의 5억 배럴 감소했으며 6월에는 10억 배럴에 이를 수 있다고 내다봤다. 페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 봉쇄로 현지 저장시설이 한계에 다다르자 생산을 약 6% 줄일 수밖에 없었다. 지난 목요일 IEA는 분쟁 기간 동안 에너지 시설 80곳 이상이 피해를 입었고, 복구에는 최장 2년이 걸릴 수 있다고 밝혔다.
다만 원유에는 약세 요인도 존재한다. OPEC 대표들은 목요일, 카르텔이 향후 몇 달간 일련의 석유 쿼터 인상 방침을 이어가며 9월 말까지 중단됐던 생산을 완전히 복원하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다. OPEC은 이미 2023년 단행한 하루 165만 배럴 규모의 감산분 가운데 약 3분의 2를 공식적으로 복원하기로 합의했으며, 남은 물량도 향후 3차례의 월별 단계로 추가 회복할 계획이라고 했다. 또 OPEC+는 5월 3일 6월 산유량을 18만8,000bpd 늘리기로 했고, 5월에도 20만6,000bpd 증산한 바 있다. 그러나 중동 전쟁으로 인해 중동 산유국들이 오히려 생산을 줄여야 하는 상황이어서 실제 증산은 쉽지 않아 보인다. OPEC의 4월 원유 생산량은 전월 대비 42만 배럴 감소한 하루 2,055만 배럴로 떨어지며 35년 만의 최저치를 기록했다.
에너지 물류 측면에서도 공급 압박은 확인됐다. 선박 중 최소 7일 이상 정박해 있는 상태의 원유 재고를 집계하는 업체 Vortexa는 월요일, 5월 8일로 끝난 주간에 해당 재고가 전주 대비 33% 감소한 1억390만 배럴이라고 발표했다.
한편 러시아와 우크라이나 전쟁은 별도의 공급 불안 요인으로 작용하고 있다. 러시아-우크라이나 전쟁을 끝내기 위한 미국 중재 회담은 제네바에서 조기에 종료됐는데, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비판했기 때문이다. 러시아는 우크라이나와의 “영토 문제”가 아직 해결되지 않았다고 주장하며, 러시아의 영토 요구가 수용되기 전에는 전쟁의
“장기적 해결”에 희망이 없다
고 말했다. 전쟁이 지속될 가능성이 높은 만큼 러시아산 원유에 대한 제재와 제한도 계속 유지될 전망이며, 이는 국제 유가에 상승 압력으로 작용한다.
우크라이나의 드론과 미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30개의 러시아 정유소를 겨냥해 러시아의 원유 수출 능력을 제한했고, 그 결과 세계 원유 공급도 줄어들고 있다. 블룸버그 데이터에 따르면 4월에만 러시아 정유소, 수출 터미널, 송유관 인프라를 향한 우크라이나의 공격이 최소 21차례 있었고, 이에 따라 러시아의 평균 정제 가동률은 하루 469만 배럴로 떨어져 16년 만의 최저 수준을 나타냈다. 여기에 미국과 유럽연합(EU)의 러시아 석유 기업, 인프라, 탱커 제재도 러시아 원유 수출을 억제하고 있다.
미국 에너지정보청(EIA)이 수요일 발표한 보고서에 따르면 5월 8일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 0.3% 낮았고, 휘발유 재고는 4.3% 낮았으며, 디스틸레이트 재고는 9.4% 낮았다. 디스틸레이트는 경유·난방유 등 중간 유분을 뜻하며 산업 활동과 물류 수요에 민감하다. 같은 주 미국 원유 생산량은 전주 대비 1.0% 증가한 하루 1,371만 배럴로 집계돼, 11월 7일 주간에 기록한 사상 최고치 1,386만2,000배럴에는 다소 못 미쳤다.
베이커휴즈는 금요일, 5월 15일로 끝난 주간 미국의 가동 중 원유 시추기 수가 전주보다 5기 늘어난 415기라고 밝혔다. 이는 12월 19일 주간에 기록한 4.25년 만의 최저치 406기보다는 소폭 높은 수준이다. 다만 지난 2년 반 동안 미국 원유 시추기 수는 2022년 12월 기록한 5.5년 만의 최고치 627기에서 큰 폭으로 감소했다.
시장에 미칠 영향을 보면, 현재 유가 상승은 단기적으로는 중동 지정학 리스크와 공급 차질 우려가 주도하고 있다. 특히 호르무즈 해협이 사실상 막힌 상태가 길어질수록 글로벌 원유·LNG 운송 비용과 보험료가 높아지고, 정유사와 항만 물류 전반의 부담도 커질 가능성이 있다. 반면 OPEC+의 증산 기조와 미국의 생산 확대는 중장기적으로 가격 상단을 일부 제약할 수 있으나, 실제로는 중동 전쟁이 산유국 생산 자체를 줄이고 있어 당분간 공급 타이트 현상은 쉽게 해소되기 어렵다. 따라서 원유, 휘발유, 디젤 가격은 국제 유가 흐름과 함께 변동성이 확대될 가능성이 크며, 에너지주와 정유주에도 높은 민감도가 이어질 전망이다.
작성 시점 기준 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 담긴 정보와 수치는 모두 참고용이며, 작성자의 견해는 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않는다고 덧붙였다.
