면화 선물 가격이 메모리얼 데이 연휴를 앞두고 전반적으로 하락세를 보였다. 금요일 거래에서 면화 선물은 대부분의 만기물에서 8~56센트 하락했으며, 7월물은 주간 기준으로 319포인트 밀렸다. 12월물도 지난 금요일 대비 258포인트 하락했다. 같은 날 미국 달러지수는 0.052포인트 오른 99.270을 기록했고, 원유는 하루 동안 0.65달러 상승한 97.00달러로 마감했다. 시장은 월요일 메모리얼 데이로 휴장하며, 화요일에는 정상적으로 다시 개장할 예정이다.
2026년 5월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 CFTC(미 상품선물거래위원회) 자료에서 자산운용 자금인 매니지드 머니가 5월 19일로 끝난 주간에 면화 선물과 옵션의 순매수 포지션을 2,475계약 추가로 늘린 것으로 나타났다. 이로써 순매수 규모는 62,045계약으로 확대됐다. 매니지드 머니는 헤지펀드 등 전문 투자자 자금으로, 시장의 방향성에 민감하게 반응하는 수급 주체로 해석된다.
한편 미 농무부(USDA)의 수출판매 보고서에 따르면, 면화의 총 수출 약정 규모는 1,099만4,000 RB로 집계됐다. 이는 전년보다 1% 낮은 수준이며, USDA의 수출 전망치의 98%에 해당한다. 다만 이는 평균치인 106%에는 못 미친다. 여기서 RB는 면화 물량을 나타내는 업계 단위로, 국제 면화 시장에서 수출과 재고를 비교할 때 자주 쓰이는 기준이다.
현물 및 관련 지표도 약세를 보였다. The Seam은 목요일 평균 파운드당 75.27센트에 962건의 거래를 보고했다. Cotlook A Index는 5월 21일 기준 75포인트 하락한 91.50센트로 되돌아갔다. ICE 인증 면화 재고는 목요일 3,746베일 증가해 인증 재고 수준이 21만3,969베일로 집계됐다. 또한 조정세계가격(AWP)은 목요일 319포인트 하락한 68.68센트를 기록했다. AWP는 미국 면화 시장에서 국내 가격 수준과 보조금 산정 등에 참고되는 지표로, 낮아질수록 시장 약세 인식을 강화할 수 있다.
만기별로 보면 7월물 면화는 77.42센트로 56포인트 하락했고, 12월물은 79.33센트로 40포인트 하락했다. 2027년 3월물은 80.19센트로 39포인트 하락했다. 시장 참가자들은 단기적으로는 연휴 전 포지션 조정과 달러 강세, 공급 관련 지표 변화가 가격에 영향을 줄 수 있다고 보고 있다. 동시에 원유 상승은 일부 원자재 전반의 위험선호를 자극할 수 있지만, 면화 시장에서는 수출 약정 둔화와 재고 증가가 당분간 상단을 제한하는 요인으로 작용할 가능성이 있다.
아우스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 기사 게재 시점에 본문에서 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 그는 또 기사에 포함된 모든 정보와 수치는 정보 제공 목적에 한정된다고 설명했다. 다만 시장 관점에서 보면, 향후 면화 가격은 수출 수요 회복 여부, 달러 흐름, ICE 인증 재고 추이, 그리고 투기적 자금의 순매수 확대 여부에 따라 방향성이 갈릴 수 있다. 특히 순매수가 6만계약을 넘어선 점은 중기적 지지 요인으로 볼 수 있으나, 실제 현물 수요와 수출 체결이 이를 뒷받침하지 못할 경우 선물시장의 반등 강도는 제한될 수 있다.
