뉴욕 증시가 15일(현지시간) 인플레이션 우려와 국채금리 급등 여파로 일제히 급락 마감했다. S&P 500 지수는 -1.24% 하락했고, 다우존스산업평균지수는 -1.07%, 나스닥100지수는 -1.54% 떨어졌다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 -1.26%, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 -1.56% 내렸다.
2026년 5월 15일, 바차트의 보도에 따르면 이번 급락은 글로벌 채권시장에서의 동반 매도세와 중동발 원유 급등이 맞물리며 투자심리를 크게 위축시킨 데 따른 것이다. 서부텍사스산원유(WTI)는 이란과의 평화 협상이 교착 상태에 빠진 가운데 1.5주 만의 고점까지 치솟았다. 오만해협이 사실상 열리지 않은 상태로 남아 있으며, 세계 원유와 액화천연가스(LNG) 운송량의 약 5분의 1이 이 해협을 통과한다. 이 같은 에너지 가격 급등은 인플레이션 기대를 자극해 국채와 회사채 전반에 압박을 가했다. 일본 10년물 국채 수익률은 29년 만의 최고치로 뛰었고, 영국 10년물 길트(Gilt) 수익률은 18년 만의 최고치, 독일 10년물 분트(Bund) 수익률은 15년 만의 최고치까지 상승했다. 미국 10년물 국채 수익률도 4.60%로 올라 11.75개월 만의 최고치를 기록했다.
미국 경제지표도 금리 상승을 부추겼다. 5월 엠파이어스테이트 제조업지수의 일반 경기여건은 예상과 달리 8.6포인트 급등해 4년 만의 최고치인 19.6을 기록했다. 시장은 하락한 7.2 수준을 예상했으나 실제 수치는 이를 크게 웃돌았다. 또 4월 제조업 생산은 전월 대비 0.6% 늘어, 예상치 0.2%를 상회했으며 최근 14개월 가운데 가장 큰 증가폭을 나타냈다. 일반적으로 제조업 생산은 공장과 설비에서 실제로 얼마나 많은 상품이 생산됐는지를 보여주는 지표로, 경기의 체력을 가늠하는 데 자주 활용된다. 이번 발표는 연방준비제도(Fed)가 당장 완화에 나설 명분이 줄어들 수 있음을 시사해 국채금리 상승을 자극했다.
원유 시장의 불안도 계속됐다. WTI는 이날 4% 이상 급등해 1.5주 만의 고점에 올랐다. 국제에너지기구(IEA)는 지난 3월과 4월 글로벌 원유 재고가 하루 약 400만 배럴(bpd) 속도로 감소했다고 밝히며, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태가 이어질 것이라고 경고했다. 골드만삭스는 현재의 교란으로 전 세계 원유 재고에서 약 5억 배럴이 줄었고, 6월까지 그 감소폭이 10억 배럴에 이를 수 있다고 추정했다. 에너지 가격 상승은 운송비와 생산비를 밀어 올려 전반적인 물가 압력을 확대할 가능성이 크며, 이는 금리 인하 기대를 더욱 약화시키는 요인으로 작용하고 있다.
시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의인 6월 16~17일 회의에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하가 단행될 확률을 3%로 반영하고 있다. 25bp는 통상 기준금리 조정 폭을 나타내는 표현으로, 1bp는 0.01%포인트를 뜻한다. 즉 현재 시장은 연준이 가까운 시일 내 완화로 돌아설 가능성을 거의 보지 않고 있는 셈이다.
실적 시즌은 지금까지는 비교적 양호한 흐름을 보이고 있다. 금요일 기준으로 S&P 500 편입 기업 가운데 454곳이 1분기 실적을 발표했으며, 이 중 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술주를 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 전망으로, 이는 2년 만에 가장 낮은 수준이다. 즉 기업 실적 자체는 아직 버팀목 역할을 하고 있지만, 금리와 유가 충격이 이어질 경우 밸류에이션 부담이 커질 수 있다.
해외 증시도 함께 흔들렸다. 유럽 Stoxx 50 지수는 -1.81% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2주 만의 저점으로 밀리며 -1.02% 내렸다. 일본 닛케이225 평균주가도 1주일 만의 저점으로 내려앉으며 -1.99% 하락했다. 글로벌 위험자산 선호가 전반적으로 약화된 모습이다.
미국 국채시장에서는 6월물 10년 만기 T-노트가 -30틱 떨어졌고, 10년물 수익률은 11.3bp 오른 4.595%를 기록했다. T-노트는 미국 재무부가 발행하는 중기 국채로, 가격이 하락하면 수익률은 반대로 상승한다. 이날 10년물 T-노트는 15개월 만의 저점까지 밀렸고, 수익률은 장중 한때 11.75개월 만의 최고치인 4.598%까지 올라갔다. 유럽 채권시장도 약세를 보였다. 독일 10년물 분트 수익률은 3.172%로 15년 만의 최고치까지 오르며 12.4bp 상승했고, 영국 10년물 길트 수익률은 5.180%로 약 18년 만의 최고치까지 치솟은 뒤 5.172%로 마감했다. 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)이 6월 11일 정책회의에서 25bp 금리 인상을 단행할 확률을 88%로 반영하고 있다.
업종별로는 반도체, 광산, 가상화폐 관련주, 항공·크루즈, 에너지주가 크게 엇갈렸다. 반도체 업종은 이번 주 랠리 일부를 반납하며 일제히 하락했다. Arm 홀딩스는 -8% 이상 급락하며 나스닥100 구성 종목 가운데 하락률 상위를 기록했고, 인텔은 -6% 이상 떨어졌다. 마이크론 테크놀로지는 -5% 이상 하락했으며, 램리서치, AMD, ASML 홀딩, 엔비디아, KLA는 모두 -4% 이상 내렸다. 브로드컴은 -3% 이상 밀렸고, 아날로그디바이시스와 마이크로칩 테크놀로지도 -2% 이상 하락했다.
금·은·구리 가격이 급락한 영향으로 광산주도 약세를 보였다. 헤클라 마이닝과 앵글로골드 아샨티는 -9% 이상 떨어졌고, 코어 마이닝은 -8% 이상 하락했다. 뉴몬트는 -6% 이상, 서던코퍼와 배릭 마이닝은 -5% 이상 밀렸으며, 프리포트맥모런도 -4% 이상 하락했다.
비트코인이 1.5주 만의 저점으로 -2% 이상 내려가자 가상화폐 노출 종목들도 동반 약세를 나타냈다. 코인베이스 글로벌은 S&P 500 하락 종목 가운데 가장 큰 폭인 -7% 이상 급락했고, 갤럭시 디지털 홀딩스도 -7% 이상 하락했다. MARA 홀딩스는 -6% 이상, 스트래티지와 라이엇 플랫폼스는 -4% 이상 떨어졌다.
항공사와 크루즈 운영사도 유가 상승의 직격탄을 맞았다. 유나이티드항공홀딩스, 아메리칸항공그룹, 알래스카에어그룹은 각각 -3% 이상 하락했고, 사우스웨스트항공, 카니발, 노르웨이지안크루즈라인홀딩스는 -2% 이상 내렸다. 델타항공과 로열캐리비안크루즈도 -1% 이상 하락했다. 유가 상승은 항공유와 선박 연료비를 끌어올려 실적 전망을 악화시키는 대표적 변수로 꼽힌다.
반면 에너지 생산·서비스 기업은 WTI 급등의 수혜를 받았다. APA는 5% 이상 올랐고, 데본에너지와 옥시덴털페트롤리엄은 4% 이상 상승했다. 엑슨모빌은 3% 이상 올랐으며, 코노코필립스, 마라톤페트롤리엄, 필립스66, 셰브론, 발레로에너지도 2% 이상 상승했다.
개별 종목 가운데서는 실적과 투자자 행보가 주가를 갈랐다. Dlocal은 1분기 주당순이익(EPS) 14센트를 기록해 시장 예상치 17센트를 밑돌며 -12% 이상 급락했다. NU 홀딩스는 1분기 매출이 49억7천만달러로 예상치 50억4천만달러에 못 미치며 -5% 이상 하락했다. 반면 피그마는 연간 매출 전망을 종전 13억7천만달러에서 14억2천만~14억3천만달러로 상향하면서 13% 이상 급등했다. 덱스콤은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 지분을 확보하고 이사회에 독립 이사 2명을 포함시키는 합의를 이끌어내자 S&P 500과 나스닥100에서 가장 큰 상승폭인 6% 이상 올랐다. 파파존스 인터내셔널은 이르스 캐피털이 회사를 비상장화하는 방안을 추진 중이라는 로이터 보도 이후 6% 이상 상승했다. 마이크로소프트는 퍼싱스퀘어가 신규 지분을 구축했다고 밝히며 3% 이상 올랐고, C.H. 로빈슨 월드는 씨티그룹이 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향하고 목표주가를 199달러로 제시한 뒤 2% 이상 상승했다.
향후 시장 흐름은 유가와 금리 방향에 크게 좌우될 전망이다. 중동발 공급 차질이 장기화되고 원유 가격이 더 오를 경우, 인플레이션 재가열 우려로 인해 미국 국채금리가 추가 상승할 가능성이 있다. 이는 성장주와 기술주의 밸류에이션을 압박하고 항공·운송·소비재 업종의 실적 추정치를 낮추는 요인으로 작용할 수 있다. 반대로 실적 모멘텀이 유지되고 에너지 가격이 안정될 경우, 이번 조정은 단기 충격에 그칠 수 있다는 평가도 나온다. 다만 현재 시장은 국채금리 상승, 유가 급등, 연준 완화 기대 약화라는 세 가지 압력을 동시에 반영하고 있어 변동성이 당분간 이어질 가능성이 크다.
5월 18일에는 애질리시스(AGYS), 제임스 하디 인더스트리스(JHX), XP( XP )의 실적 발표가 예정돼 있다.
기사 작성 시점인 5월 15일 기준, 리치 애스플런드는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사는 정보 제공을 위한 것이며, 기사에 담긴 견해는 나스닥의 공식 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다.
