미 달러지수(DXY00)는 월요일 1.25개월 만의 고점에서 밀리며 -0.25% 하락 마감했다. 달러는 장 초반 해외 거래에서 올랐으나, 미국이 이란산 원유에 대한 제재를 일시적으로 유예하는 방안을 제안했다는 보도가 나오면서 상승분을 반납하고 약세로 돌아섰다. 이어 도널드 트럼프 미국 대통령이 걸프 동맹국들이 외교에 더 많은 시간을 달라고 요청하자 화요일로 예정됐던 이란 공격 계획을 취소했다고 밝히면서 달러에 추가 부담이 가해졌다. 다만 주가가 되밀리자 유동성 수요가 달러를 일부 지지해, 달러는 장중 최저치에서는 벗어났다.
이날 달러는 트럼프 대통령이 이란을 향해 “시간이 촉박하다”며 “평화 협상을 아주 빠르게 진행해야 하며, 그렇지 않으면 그들에게 남는 것은 아무것도 없을 것”이라고 말한 뒤 안전자산 선호가 커지며 처음에는 상승했다. 또한 로이터는 파키스탄이 사우디아라비아에 8,000명의 병력, 전투기 편대, 방공 체계를 배치했다고 보도했는데, 이는 사우디가 추가 공격을 받을 경우를 대비한 상호방위협정의 일환으로 설명됐다. 상호방위협정은 한쪽이 공격을 받으면 다른 쪽이 군사적 지원에 나설 수 있도록 한 약속을 뜻하며, 이 같은 지정학적 긴장은 달러의 안전자산 수요를 자극하는 요인으로 작용했다.
2026년 5월 18일 자 보도에 따르면 나스닥닷컴은 미국의 5월 주택시장지수도 함께 전했다. 미국 5월 NAHB 주택시장지수는 전월보다 3포인트 오른 37로 집계돼, 변동 없을 것이라는 시장 예상치 34를 웃돌았다. NAHB는 미국전국주택건설협회(National Association of Home Builders)를 뜻하며, 미국 주택 경기의 체감도를 보여주는 지표다. 또한 스왑 시장은 오는 6월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 25bp 인하할 가능성을 0%로 반영하고 있다. bp는 베이시스포인트로, 1bp는 0.01%포인트를 의미한다.
유로/달러(EUR/USD)는 월요일 1.25개월 만의 저점에서 반등해 0.22% 상승 마감했다. 달러가 장중 상승분을 반납하자 유로화에 숏커버링이 유입됐다. 숏커버링은 하락에 베팅했던 투자자들이 손실을 줄이기 위해 되사기에 나서는 것을 말한다. 다만 국제유가가 3% 넘게 급등하며 3주 만의 고점에 올라선 점은 유로화 상승폭을 제한했다. 유럽은 에너지 수입 의존도가 높아 유가 상승이 경제에 부담이 되기 때문이다. 시장은 유럽중앙은행(ECB)이 6월 11일 정책회의에서 25bp 금리 인상에 나설 가능성을 88%로 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 월요일 0.09% 올랐다. 일본 엔화는 사나에 다카이치 일본 총리가 중동 분쟁으로 상승한 원자재 가격에 대응하기 위해 엔화 약세 방향의 추가경정예산 편성을 재무성에 요청했다고 밝힌 뒤 달러 대비 2주 만의 저점으로 밀렸다. 여기에 국제유가가 3주 만의 고점으로 뛰어오른 점도 일본 경제에는 부담으로 작용했다. 일본은 에너지의 90% 이상을 수입하고 있어 유가 상승이 엔화에 부정적이다. 미국 국채 금리인 T-note 수익률이 오른 점도 엔화에는 불리했다. 반면 일본 국채 수익률이 올라 금리 차 확대가 일부 완화되며 엔화 하락폭은 제한됐다. 10년 만기 일본 국채(JGB) 수익률은 월요일 2.807%로 29년 만의 최고치에 올랐다.
시장은 6월 16일 열리는 일본은행(BOJ) 정책회의에서 25bp 금리 인상이 단행될 가능성을 75%로 반영하고 있다. 금리 인상 기대는 엔화에 우호적이지만, 중동 지정학 리스크와 유가 상승, 미국 금리 수준이 동시에 작용하면서 엔화 흐름은 여전히 불안정한 모습이다.
6월물 COMEX 금(GCM26)은 월요일 3.90달러(-0.09%) 내린 온스당 3,xxx달러선에서 거래를 마쳤고, 7월물 COMEX 은(SIN26)은 0.103달러(-0.13%) 하락했다. 금은 7주 만의 저점, 은은 1.5주 만의 저점으로 내려앉았다.
귀금속 가격은 국제유가 급등이 글로벌 국채 수익률을 끌어올리면서 압박을 받았다. 유가 상승은 인플레이션 기대를 높여 전 세계 중앙은행이 더 긴축적인 통화정책을 유지할 수 있다는 전망을 강화하는데, 이는 이자 수익을 제공하지 않는 금과 은에는 대체로 부정적이다. 은은 여기에 더해 중국의 예상보다 부진한 경제지표가 산업용 금속 수요 둔화 우려를 키우며 추가 압박을 받았다.
다만 달러 약세와 트럼프 대통령의 강경 발언은 귀금속의 하락폭을 일부 제한했다. 트럼프 대통령이 이란에 대해 “시간이 촉박하다”고 언급하고 평화 협상이 빠르게 진전되지 않으면 “아무것도 남지 않을 것”이라고 경고하면서, 시장에서는 미국이 이란과의 군사적 긴장을 한층 높일 수 있다는 해석이 나왔다. 이런 분위기는 대표적인 안전자산인 금과 은에 대한 수요를 지지하는 요인으로 작용했다.
그러나 최근 귀금속 관련 펀드의 대규모 청산은 가격에 부담을 주고 있다. 금 ETF의 장기 보유 물량은 2월 27일 3.5년 만의 최고치까지 오른 뒤 3월 31일 5.25개월 만의 최저치로 떨어졌다. 은 ETF의 장기 보유 물량도 12월 23일 3.5년 만의 최고치에서 5월 5일 9.25개월 만의 최저치로 감소했다. ETF는 상장지수펀드로, 기관과 개인의 자금 유입·유출이 가격에 직접적인 영향을 줄 수 있다.
반면 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유 확대는 금값에 지지 요인으로 작용했다. 중국 중앙은행의 준비금에 포함된 금괴 보유량은 4월에 26만 온스 증가한 7,464만 트로이온스로 늘었으며, 이는 1년 만의 가장 큰 월간 증가이자 18개월 연속 확대다. 중앙은행 수요는 민간 투자 수요와 달리 장기적이고 꾸준해 금 시장의 하방을 제한하는 역할을 한다.
중국의 경제지표 부진은 산업금속 수요와 은값에 부정적이다. 중국의 4월 산업생산은 전년 대비 4.1% 증가해 예상치 6.0%를 밑돌았고, 4월 소매판매는 0.2% 증가에 그쳐 예상치 2.0%를 크게 하회했다. 또 4월 신규주택가격은 전년 대비 -0.19% 떨어져 35개월 연속 하락했다. 이는 부동산 침체와 내수 둔화가 계속되고 있음을 시사하며, 은과 같은 산업용 금속의 수요 전망에도 부정적으로 작용한다.
이번 흐름을 종합하면, 달러는 이란을 둘러싼 지정학적 긴장 속에서 안전자산 수요를 받았지만 트럼프 대통령의 공격 취소 발언과 제재 완화 기대가 상승세를 제한했다. 유로는 에너지 가격 급등에도 달러 약세에 힘입어 반등했고, 엔화는 일본의 재정·통화 기대와 유가 상승의 충돌 속에 방향성을 찾지 못했다. 금과 은은 지정학 리스크가 지지했지만, 고유가·고금리 환경과 중국 경기 둔화, ETF 자금 이탈이 상단을 눌렀다. 향후 시장에서는 중동 정세, 미국과 유럽의 금리 경로, 일본은행의 추가 인상 여부, 중국 경기 회복 속도가 외환과 귀금속 가격의 핵심 변수로 작용할 전망이다.
