커피 가격이 수요일 하락 마감했다. 아라비카 커피 7월물(KCN26)은 1.85달러(-0.68%) 내린 채 거래를 마쳤고, ICE 로부스타 커피 7월물(RMN26)은 17달러(-0.51%) 하락했다. 로부스타는 이날 1개월 만의 최저 수준까지 밀렸다.
2026년 5월 20일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 시장에서는 브라질의 커피 수확량이 더 늘어날 것이라는 기대가 가격에 부담으로 작용하고 있다. 브라질은 세계 최대 커피 생산국 가운데 하나로, 이 나라의 작황 전망은 아라비카와 로부스타를 포함한 글로벌 커피 가격에 직접적인 영향을 미친다. 이번 기사에서 언급된 아라비카는 주로 고급 원두와 에스프레소용 원두에 쓰이는 품종이며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 가격이 상대적으로 저렴해 인스턴트커피와 블렌드에 많이 사용되는 품종이다.
커피 가격은 최근 한 달 동안 전반적으로 하락세를 이어왔다. 아라비카는 화요일에 인도물 기준 1.5년 만의 최저치를 기록했는데, 이는 세계 공급 여건이 개선되고 있다는 전망과 맞물린 결과다.
5월 7일 Coffee Trading Academy는 브라질의 2026/27 시즌 커피 수확량이 전년 대비 12% 증가한 7,140만 포대에 이를 것으로 예상했다.
이어 3월 19일 Marex Group Plc는 브라질 2026/27 커피 작황이 사상 최대인 7,590만 포대에 달할 것으로 전망했으며, 이는 Sucafina의 7,540만 포대 전망(+15.5% y/y)을 웃도는 수준이다. 또 3월 12일 StoneX는 브라질의 2026/27 커피 생산량 추정치를 7,530만 포대로 상향했다. 이는 11월 전망치 7,070만 포대보다 높은 수준이다. StoneX는 아울러 2026년 세계 커피 공급잉여가 2025년의 180만 포대에서 1,000만 포대로 확대될 것이라고 내다봤는데, 이는 6년 만의 최대 잉여다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격 약세 요인으로 작용하고 있다. 5월 9일 베트남 통계청은 2026년 커피 수출량(1~4월)이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만t이라고 발표했다. 2025년 베트남의 커피 수출은 전년 대비 17.5% 늘어난 158만t을 기록했다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 4년 만의 최고치인 176만t(2,940만 포대)으로 예상된다. 커피 시장에서는 베트남의 수출 증가가 로부스타 공급 확대를 의미하기 때문에 가격에 하방 압력을 가하는 재료로 받아들여진다.
반면 ICE 거래소의 커피 재고는 최근 2개월 동안 감소세를 보여 가격을 지지하고 있다. ICE 로부스타 재고는 지난 금요일 2년 만의 최저치인 3,631랏까지 떨어졌으나, 수요일에는 2.5주 만의 최고치인 3,845랏으로 반등했다. ICE 아라비카 커피 재고도 수요일 기준 2.75개월 만의 최저치인 456,462포대로 감소했다. 재고가 줄어들면 즉시 공급 가능한 물량이 제한돼 단기적으로 가격이 받쳐질 수 있다.
브라질의 수출 감소도 가격에는 우호적인 요인이다. 지난 화요일 Cecafe는 브라질의 4월 그린 커피 수출이 전년 동기 대비 1.3% 감소한 276만 포대라고 밝혔다. 여기서 그린 커피는 볶기 전의 생두를 뜻하며, 국제 원두 거래에서 가장 기본적인 형태의 커피다. 한편 호르무즈 해협의 지속적인 폐쇄는 전 세계 커피 공급망을 교란하며 가격을 지지하고 있다. 해협 봉쇄는 글로벌 해상 운임, 보험료, 비료와 연료 비용을 끌어올려 커피 수입업체와 로스팅 업체의 비용 부담을 확대하는 요인으로 작용한다.
공급 측면의 약세 신호도 적지 않다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 줄어든 1억3,865만8,000포대라고 발표했다. 그러나 미국 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 사상 최대 1억7,884만8,000포대에 이를 것이라고 전망했다. FAS는 아라비카 생산량이 4.7% 줄어든 9,551만5,000포대가 되는 대신, 로부스타 생산량은 10.9% 늘어난 8,333만3,000포대가 될 것으로 봤다. 또 브라질의 2025/26년 커피 생산량은 3.1% 감소한 6,300만 포대, 베트남의 2025/26년 생산량은 6.2% 늘어난 4년 만의 최고치 3,080만 포대로 예상했다. FAS는 2025/26년 기말재고가 2,014만8,000포대로, 2024/25년의 2,130만7,000포대에서 5.4% 감소할 것으로 전망했다.
종합하면, 브라질의 작황 개선 전망과 베트남의 수출 확대가 커피 가격에 가장 강한 하락 압력을 주고 있는 반면, ICE 재고 감소와 브라질 수출 부진, 호르무즈 해협 관련 물류 차질은 단기적으로 가격 하락 폭을 제한하는 요소로 해석된다. 향후 시장은 브라질의 2026/27 수확 규모, 베트남의 공급 증가 속도, 그리고 글로벌 물류 비용의 변화를 동시에 주시할 가능성이 크다. 공급 과잉 기대가 계속 강화될 경우 아라비카와 로부스타 모두 추가 약세를 보일 수 있으나, 재고가 낮은 수준을 유지하면 급격한 낙폭은 제한될 수 있다.
