달러지수(DXY)는 소폭 하락했다.
미국 달러 지수는 -0.03%로 하락 마감했다. 달러는 장초반 상승분을 반납한 뒤 약세로 전환했는데, 이는 주식시장의 랠리가 달러에 대한 유동성 수요를 줄였기 때문이다. 또한 이날 미국 국채(티노트) 수익률 하락은 달러의 금리차 매력을 약화시켰다.
2026년 4월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 약세의 배경에는 도널드 트럼프 대통령의 발표로 이란과의 정전(휴전)을 무기한 연장하겠다는 소식이 있었으며, 이로 인해 군사 충돌 고조 우려가 일부 완화되면서 안전자산인 달러에 대한 일시적 수요가 일부 축소됐다. 다만 지정학적 리스크는 여전히 달러의 손실을 제한하는 요인으로 남아 있다.
지정학적 사건과 관련한 구체적 뉴스로는, 이란이 호르무즈 해협에서 두 척의 선박을 ‘해양 안보 위협’이란 이유로 나포했고, 영국 해군은 이슬람혁명수비대(IRGC) 고속정이 다른 두 척의 화물선에 대해 포사를 가했다는 사실을 전했다. 해당 사건들은 안전자산 선호도를 자극할 수 있는 요인으로 평가된다.
단기 금리 기대와 파생시장 반응
스왑(swap) 시장에서는 4월 28~29일로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 인상 가능성을 단 1%로 반영하고 있다. 반대로 2026년 연간으로는 FOMC가 최소 -25bp 인하를 할 것으로 예상되며, 이는 장기적으로 달러의 금리 우위를 약화시키는 요인으로 작용하고 있다. 한편 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 최소 +25bp 인상을 할 것이라는 기대가 있어, 글로벌 정책 스탠스의 차이가 통화별 기대 금리 차에 영향을 주고 있다.
EUR/USD는 이날 -0.09% 하락했으나 화요일 기록한 1주일 저점 위에 머물렀다. 유로화는 4월 유로존 소비자심리지수 감소와 ECB 위원들의 비둘기파적 발언, 독일의 2026년 성장률 전망 하향 조정 등으로 압박을 받았다. 유로존의 4월 소비자심리지수는 전월 대비 -4.2포인트 하락해 -20.6로 나타났고, 이는 3년 3개월(3.25년) 만의 최저치다.
독일 정부는 대(對)미·이란 분쟁의 여파를 이유로 2026년 독일 GDP 성장률 전망치를 기존 1.0%에서 0.5%로 하향 조정했다. ECB 통화정책 관련 발언에서 마르틴스 카작스(Martins Kazaks) ECB 집행이사는 현재 데이터로는 정책금리(2%)를 추가 인상할 시급성이 없다고 밝혔고, 게디미나스 심쿠스(Gediminas Simkus) 집행이사는 4월 회의에서 금리를 인상하지 말아야 한다고 언급하면서도 연내 인상 가능성은 배제할 수 없다고 덧붙였다. 스왑 시장은 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 10%로 반영하고 있다.
USD/JPY 및 일본 무역지표
달러/엔(USD/JPY)은 -0.11%로 하락했다. 엔화는 일본의 무역지표가 예상보다 양호하게 발표되자 강세로 움직였다. 3월 수출은 전년 동월 대비 +11.7%로 예상치 +11.0%를 상회했고, 3월 수입은 +10.9%로 예상치 +7.0%보다 크게 증가하며 14개월 내 최대 증가율을 기록했다. 이날 미국 국채 수익률 하락도 엔화 강세를 지지했다.
다만 닛케이 지수가 사상 최고치로 랠리한 영향으로 안전자산 성격의 엔화에 대한 수요는 일부 억눌렸고, 원유 가격의 2% 이상 급등은 에너지 수입 의존도가 높은 일본 경제에 부담을 주어 엔화에는 부담 요인으로 작용했다. 시장은 4월 28일 예정된 일본은행(BOJ) 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 4%로 반영하고 있다.
귀금속·원자재 시장 반응
6월 인도분 COMEX 금 선물은 +45.70달러(+0.97%) 상승했고, 5월 인도분 COMEX 은 선물은 +1.1822달러(+2.38%) 올랐다. 금과 은 가격은 미·이란 충돌 고조 우려로 인한 안전자산 수요 증가와 전 세계 채권수익률 하락의 영향을 받아 강세를 보였다. 이날 이란의 선박 나포와 영국 해군의 보고는 금·은 수요를 뒷받침하는 중요한 촉매였다.
다만 주식시장의 강세가 일부 안전자산 수요를 흡수해 귀금속 상승폭을 제한했고, 원유가격이 이날 2% 이상 급등하면서 인플레이션 기대를 높여 각국 중앙은행의 긴축 가능성을 자극할 수 있다는 점은 귀금속에 대해 잠재적 약세 요인으로 작용한다. 산업수요와 연계된 은 가격에 대해서는 독일의 2026년 성장률 하향 조정이 수요 전망을 약화시키는 요소로 작용했다.
한편 금 보유에 우호적인 요인도 존재한다. 중국 인민은행(PBOC)의 공식 금 보유량은 3월에 +160,000온스 증가해 74.38백만 트로이온스를 기록했으며, 이는 PBOC가 17개월 연속으로 금 보유고를 늘린 것이다. 그러나 금·은 ETF의 순매도(장기 보유 축소)는 단기적으로 가격에 부담을 주고 있다. 금 ETF의 장기 보유는 2월 27일 3.5년 최고치에서 3월 31일 4개월 최저로 하락했으며, 은 ETF의 장기 보유는 12월 23일 3.5년 최고치 이후 3월 27일 7개월 최저로 내려갔다.
용어 설명(투자자·일반 독자 대상)
달러지수(DXY)는 주요 통화들(유로, 엔, 파운드 등)에 대한 미국 달러의 가중평균 가치를 나타내는 지표이다. 스왑(swap) 시장의 확률은 금리선물과 스왑 가격을 통해 시장이 특정 회의에서의 금리변동 가능성을 어떻게 반영하고 있는지를 보여준다. 티노트(T-note)는 미국의 중기 국채(통상 2~10년 만기)를 의미하며, 그 수익률은 달러의 매력도와 안전자산 선호에 큰 영향을 준다. COMEX는 금속 선물 거래소를 가리키며, 트로이온스(troy ounces)는 귀금속 무게 단위다. ETF(상장지수펀드)의 장기 보유량 증감은 시장수급과 투자심리를 반영한다.
시장에 대한 구조적 해석 및 향후 전망
단기적으로는 지정학적 리스크(미·이란 긴장)와 주식시장 움직임이 달러와 귀금속의 방향성을 가르는 핵심 변수다. 지정학적 불확실성이 재부각되면 안전자산(달러, 금)에 대한 수요가 상승할 가능성이 크다. 반면 증시 랠리가 지속될 경우, 위험자산 선호가 강화돼 달러 및 금 수요를 일부 흡수할 수 있다. 또한 유가의 추가 상승은 글로벌 인플레이션 기대를 자극해 중앙은행들의 긴축 재고 가능성을 높이므로, 중장기적으로는 금과 은에 대해 약압력으로 작용할 여지가 있다.
금리전망 측면에서는, 시장이 2026년 중반 이후의 통화정책 차별화를 반영하기 시작하면 통화별 방향성이 더 뚜렷해질 것이다. 예컨대 ECB·BOJ가 예상대로 금리를 인상할 경우 유로·엔은 상대적으로 강세를 보일 수 있고, 반대로 FOMC의 연내(또는 2026년) 인하 기대가 현실화되면 달러의 장기 약세 요인이 강화될 것이다.
투자자 관점에서의 실용적 제언은 다음과 같다. 첫째, 지정학적 뉴스 흐름을 면밀히 모니터링하며 포지션을 유연하게 관리할 것. 둘째, 금과 은은 단기적 헤지 수단으로 유용하나 중앙은행 정책 변화와 실물수요(특히 유가와 제조업 지표)에 따른 변동성을 유의할 것. 셋째, 통화별 금리차(스왑·채권수익률)를 고려해 환위험을 관리할 것.
기사의 저자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 이 기사의 모든 정보와 자료는 정보 제공을 위한 것임을 밝힌다.
