서부텍사스산원유(WTI)와 휘발유 선물 가격이 19일(현지시간) 큰 폭으로 상승 마감했다. 6월 인도분 서부텍사스산원유(WTI, CLM26)는 전장보다 3.24달러(3.07%) 오른 배럴당 108.71달러 수준으로 마감했고, 6월 인도분 RBOB 휘발유 선물(RBM26)은 0.0588달러(1.59%) 상승했다. 원유 가격은 3주 만의 고점을 기록했고, 휘발유는 근월물 기준으로 약 4년 만의 최고 수준에 근접했다. 다만 월요일 오후 장 마감 뒤에는 도널드 트럼프 미국 대통령이 카타르의 요청을 받고 화요일로 예정됐던 이란 공격을 취소했다고 밝히면서, 원유 가격이 배럴당 2달러 이상 밀리기도 했다.
2026년 5월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 원유시장은 미국과 이란 간 전쟁을 끝내기 위한 평화 협상 진전 여부에 대한 의구심 속에 급등했다. 이란과의 갈등이 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄로 이어지면서 글로벌 원유 공급이 더욱 빠듯해진 상황이기 때문이다. 호르무즈 해협은 걸프 지역 산유국의 원유와 액화천연가스(LNG)가 세계 시장으로 나가는 핵심 통로로, 세계 원유와 LNG의 약 5분의 1이 이 해협을 지난다. 이 때문에 해협 통행 차질은 곧바로 국제 유가와 정유제품 가격에 반영되는 경향이 있다.
트럼프 대통령이 “시계가 흐르고 있다”고 말하며 이란에 대해 “평화 합의로 빠르게 움직이는 편이 낫다. 그렇지 않으면 그들에 대해 남는 것이 없을 것”이라고 강경한 발언을 내놓은 점도 유가 상승에 힘을 보탰다. 이란 역시 초안 수정이 있었음에도 미국의 전쟁 종식을 위한 요구가 “과도하고 비현실적”이라고 반발했다. 여기에 파키스탄이 사우디아라비아와의 상호방위 협정의 일환으로 전투기 편대, 방공 체계, 병력 8,000명을 배치했다는 로이터통신 보도가 더해지며 지정학적 긴장감이 높아졌다. 로이터는 이를 사우디아라비아가 추가 공격을 받을 경우 지원할 수 있는 “상당한 수준의 전투 수행 가능한 전력”으로 묘사했다.
중동 지역의 안보 우려도 커지고 있다. 일요일에는 아랍에미리트(UAE)가 바라카 원전 인근 발전소에서 드론으로 인한 화재가 발생했다고 보고했고, 사우디아라비아는 자국 영공에 진입한 드론 3대를 요격·파괴했다고 밝혔다. 이란의 반관영 타스님통신은 미국이 최종 평화 합의가 체결될 때까지 이란산 석유 제재에 대한 임시 면제를 제안했다고 보도했으나, 이 소식은 월요일 장중에 유가를 일시적으로 끌어내리는 데 그쳤다. 원유시장은 협상 진전 기대와 무력 충돌 확대 우려가 동시에 맞물리며 극심한 변동성을 보이고 있다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 월간 보고서에서 글로벌 관측 원유 재고가 3월과 4월에 하루 약 400만 배럴 감소했다고 밝혔다. IEA는 설령 분쟁이 다음 달 끝난다 해도 시장이 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것이라고 전망했다. 골드만삭스는 페르시아만 원유 생산이 하루 약 1,450만 배럴 줄었고, 이번 차질로 전 세계 원유 비축분이 거의 5억 배럴 감소했으며 6월에는 10억 배럴에 이를 수 있다고 추산했다. 또 페르시아만 산유국들은 호르무즈 해협 봉쇄와 저장시설 포화로 생산을 약 6% 줄일 수밖에 없었고, IEA는 지난주 목요일 분쟁으로 80곳이 넘는 에너지 시설이 피해를 입었으며 복구에 최대 2년이 걸릴 수 있다고 밝혔다. 이는 중기적으로 국제 유가의 하방을 제한하는 요인으로 해석된다.
반면 OPEC은 공급 확대 기조를 이어가려는 모습이어서 유가에는 부담 요인으로 작용한다. OPEC 대표들은 지난주 목요일 카르텔이 향후 몇 달간 일련의 증산과 쿼터 인상을 이어가 9월 말까지 중단됐던 생산을 완전히 복원하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 그룹은 이미 2023년 감산했던 165만 배럴 규모의 약 3분의 2를 공식적으로 되돌리기로 합의했으며, 남은 물량도 3차례의 월별 단계로 추가 복원할 계획이라고 설명했다. OPEC+는 지난 5월 3일 6월 생산량을 하루 18만8,000배럴 늘리겠다고 밝힌 바 있고, 5월에는 20만6,000배럴 증산한 바 있다. 그러나 중동 전쟁으로 산유국들이 오히려 생산을 줄여야 하는 상황이어서 실제 증산은 어려울 수 있다. OPEC의 4월 원유 생산량은 하루 42만 배럴 감소한 2,055만 배럴로, 35년 만의 최저치를 기록했다.
시장에서는 저장 물량과 생산 지표도 예의주시하고 있다. 원유 운송 분석업체 보텍사(Vortexa)는 월요일, 최소 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 5월 15일 종료 주간에 전주 대비 2.7% 증가한 1억511만 배럴이라고 발표했다. 이는 현물 수급이 여전히 빡빡함을 시사하는 신호로 해석될 수 있다. 유조선에 머무는 재고는 육상 저장시설의 여유가 부족할 때 늘어나는 경향이 있어, 공급 압박의 우회 지표로 활용된다.
러시아와 우크라이나 전쟁도 국제 유가에 지지 요인으로 작용하고 있다. 제네바에서 열린 미국 중재 회담은 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비판하면서 조기 종료됐다. 러시아는 영토 문제가 여전히 해결되지 않았으며, 우크라이나 영토 요구가 수용되기 전까지 전쟁의 장기적 타결 가능성은 없다고 주장했다. 전쟁이 계속될 가능성은 러시아산 원유에 대한 제약을 유지시켜 유가 강세 요인으로 남는다. 우크라이나의 드론과 미사일 공격은 지난 10개월 동안 최소 30개의 러시아 정유시설을 겨냥했고, 4월에는 정유시설·수출터미널·송유관 인프라를 상대로 최소 21차례의 타격이 이어져 러시아의 평균 정제 가동률을 하루 469만 배럴로 낮췄다. 이는 블룸버그 집계 기준 16년 만의 최저 수준이다. 미국과 유럽연합(EU)의 러시아 석유기업, 인프라, 유조선에 대한 제재도 러시아의 수출 능력을 억제하고 있다.
미국 내 원유 및 석유제품 재고도 공급 타이트함을 보여주고 있다. 지난주 공개된 미국 에너지정보청(EIA) 보고서에 따르면 5월 8일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 0.3% 낮았고, 휘발유 재고는 5년 평균보다 4.3% 낮았으며, 디젤과 난방유를 포함한 증류유 재고는 9.4% 낮았다. 같은 주 미국 원유 생산량은 하루 1,371만 배럴로 전주 대비 1.0% 증가했지만, 11월 7일 주간에 기록한 역대 최고치인 하루 1,386만2,000배럴에는 소폭 못 미쳤다. 이는 생산이 높아도 재고가 충분히 쌓이지 못하고 있음을 시사한다.
시추 활동도 큰 폭의 증가는 보이지 않았다. 베이커휴즈는 지난 5월 15일 종료 주간 미국 가동 원유 시추기 수가 5기 늘어난 415기라고 발표했다. 이는 12월 19일 주간 기록한 4년 3개월 만의 최저치인 406기보다는 많지만, 2022년 12월 기록한 5년 반 만의 최고치 627기와 비교하면 크게 줄어든 수준이다. 최근 2년 반 동안 미국 원유 시추기 수가 전반적으로 급감한 흐름은 셰일 업계의 투자 보수화와 유가 변동성 확대를 반영한다.
종합하면 이번 원유 랠리는 중동 전쟁, 호르무즈 해협 긴장, 러시아-우크라이나 분쟁, 글로벌 재고 부족이 동시에 맞물린 결과다. 단기적으로는 지정학적 리스크가 국제 유가와 휘발유 가격을 지지할 가능성이 높지만, OPEC의 증산 계획과 미국 원유 생산 회복, 그리고 협상 진전 여부는 향후 가격 흐름의 핵심 변수로 남는다. 특히 호르무즈 해협의 통행 정상화 여부와 중동 산유국의 실제 생산 회복 속도에 따라 원유시장 변동성은 당분간 확대될 가능성이 크다.
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