아라비카 커피와 로부스타 커피 가격이 20일(현지시간) 하락 마감했다. 7월물 아라비카 커피 선물(KCN26)은 1.85달러(0.68%) 내린 채 거래를 마쳤고, 7월물 ICE 로부스타 커피 선물(RMN26)은 17달러(0.51%) 하락했다. 특히 로부스타는 1개월 만의 저점으로 내려갔다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 커피 가격은 브라질의 커피 생산이 확대될 것이라는 기대에 압박을 받고 있다. 아라비카 커피는 전 세계 소비와 거래에서 널리 쓰이는 고급 원두 품종이고, 로부스타는 카페인 함량이 높고 주로 인스턴트커피와 블렌드 원두에 사용되는 품종이다. 두 품종의 선물 가격은 각각 수급 전망과 재고, 수출 흐름에 민감하게 반응한다. 브라질은 세계 최대 아라비카 생산국 가운데 하나이며, 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국으로 꼽힌다.
최근 한 달 동안 커피 가격은 전반적으로 하락 흐름을 이어왔다. 아라비카는 화요일 1.5년 만의 최근월물 선물 최저치까지 떨어졌으며, 이는 글로벌 공급 여건이 개선될 것이라는 전망이 반영된 결과다. 지난 5월 7일 커피 트레이딩 아카데미는 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 늘어난 7,140만 포대에 이를 것으로 전망했다. 3월 19일에는 마렉스 그룹 Plc가 브라질의 2026/27년 커피 생산량이 7,590만 포대로 사상 최대치를 기록할 것으로 내다봤다. 이는 수시파이나의 전망치인 7,540만 포대보다도 많은 수준이며, 전년 대비 15.5% 증가에 해당한다. 또 3월 12일 스톤엑스는 브라질의 2026/27년 커피 생산량 추정치를 기존 7,070만 포대에서 7,530만 포대로 상향했다. 스톤엑스는 아울러 2026년 세계 커피 공급 과잉이 2025년의 180만 포대에서 1,000만 포대로 확대될 것으로 예상했는데, 이는 6년 만의 최대 잉여 규모다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 약세 요인으로 작용하고 있다. 베트남 국가통계청은 지난 5월 9일 베트남의 2026년 1~4월 커피 수출이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만t에 달했다고 밝혔다. 2025년 베트남의 커피 수출은 전년 대비 17.5% 늘어난 158만t으로 집계됐다. 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 176만t으로 예상되며, 이는 4년 만의 최고치인 2,940만 포대에 해당한다.
반면 ICE 커피 재고는 최근 2개월 동안 감소세를 보여 가격을 지지하는 요소로 작용하고 있다. ICE 로부스타 재고는 지난 금요일 2년 만의 최저치인 3,631계약까지 줄었다가, 수요일에는 3,845계약으로 2주 반 만의 최고치로 회복됐다. ICE 아라비카 커피 재고 역시 수요일 45만6,462포대로 2.75개월 만의 최저치로 내려갔다.
브라질의 수출 감소도 일부 지지 요인이다. 지난주 화요일 세카페(Cecafe)는 브라질의 4월 생두 수출이 전년 대비 1.3% 감소한 276만 포대를 기록했다고 밝혔다. 생두는 볶기 전의 원두를 뜻하며, 국제 원자재 시장에서 커피 수급을 가늠하는 핵심 지표로 활용된다.
호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄는 세계 커피 공급망에도 차질을 빚게 하며 가격에는 상승 요인으로 작용하고 있다. 해협 봉쇄는 해상 운임, 보험료, 비료와 연료 비용을 끌어올려 커피 수입업체와 로스터의 부담을 높이고 있다. 커피는 생산지에서 소비지까지 장거리 해상 운송에 크게 의존하는 만큼, 지정학적 리스크는 최종 가격에 빠르게 반영될 수 있다.
다만 국제커피기구(ICO)는 지난 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000포대라고 발표해 약세 요인도 제시했다. 수요가 강하게 살아나지 않는 가운데 공급 확대 전망이 우세하면 커피 선물 가격은 추가 압박을 받을 가능성이 있다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 2년 주기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 1억7,884만8,000포대로 사상 최대치를 기록할 것으로 내다봤다. FAS는 아라비카 생산이 9,551만5,000포대로 4.7% 감소하는 반면, 로부스타 생산은 10.9% 증가한 8,333만3,000포대에 이를 것으로 예상했다. 브라질의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 3.1% 줄어든 6,300만 포대로, 베트남은 6.2% 증가한 3,080만 포대로 각각 전망됐다. FAS는 2025/26년 기말재고가 2024/25년의 2,130만7,000포대에서 5.4% 감소한 2,014만8,000포대가 될 것으로 예상했다.
시장 해석 측면에서 보면, 단기적으로는 브라질과 베트남의 생산·수출 확대 전망이 커피 가격 하방 압력을 유지할 가능성이 크다. 그러나 ICE 재고 감소와 호르무즈 해협 관련 물류 차질은 공급 불안을 키우는 변수로 남아 있어, 향후 가격은 생산 전망과 물류 리스크 사이에서 등락을 반복할 가능성이 있다. 특히 아라비카는 브라질 작황 전망에, 로부스타는 베트남 공급과 재고 흐름에 더 민감하게 반응할 것으로 보인다.
또한 커피 시장은 계절적 작황 변수와 환율, 운임, 보험료, 에너지 비용에 동시에 영향을 받는 특성이 있다. 따라서 향후 브라질의 실제 수확량이 전망치를 밑돌거나, 지정학적 긴장이 장기화해 운송비가 더 오를 경우 가격 반등이 나타날 수 있다. 반대로 글로벌 공급 확대가 실제 수출 증가와 재고 보강으로 이어질 경우, 최근의 약세 흐름이 이어질 가능성도 배제하기 어렵다.
