뉴욕증시가 국채 금리 상승 압력에 밀리며 19일(현지시간) 일제히 하락 마감했다. S&P 500 지수는 0.67% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 0.65%, 나스닥100지수는 0.61% 떨어졌다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 0.70%, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 0.63% 하락했다.
2026년 5월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 약세로 S&P 500과 나스닥100은 각각 1주 반 만의 최저 수준으로 내려갔고, 다우지수는 2주 만의 저점으로 밀렸다. 최근 인공지능(AI) 인프라 구축 기대를 바탕으로 기술주가 랠리를 이어가며 지난주 S&P 500과 나스닥100을 사상 최고치로 끌어올렸지만, 이날은 그 흐름이 한풀 꺾였다. 특히 미국 10년물 국채 수익률이 4.69%까지 오르며 16개월 만의 최고치를 기록하자 위험자산 회피 심리가 확산됐고, 투자자들은 주식을 대거 차익 실현하는 분위기를 보였다. 국채 수익률은 채권 가격과 반대로 움직이는 금리 지표로, 상승할수록 주식의 상대적 매력이 낮아지는 경향이 있다.
다만 이날 발표된 미국 경제지표는 주식시장에 일부 지지 요인으로 작용했다. 4월 잠정주택판매는 전월 대비 1.4% 늘어 시장 예상치 1.0% 증가를 웃돌았고, 3월 잠정주택판매 증가율도 종전 1.5%에서 1.7%로 상향 수정됐다. 잠정주택판매는 기존 주택 매매 계약이 체결된 상태를 뜻하는 지표로, 향후 주택시장 흐름을 가늠하는 선행 지표로 여겨진다. 그러나 강한 주택지표에도 불구하고 금리 상승 부담이 더 크게 작용했다.
국제 유가 역시 시장 변동성을 키우고 있다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이란 전쟁 관련 뉴스에 민감하게 반응하며 극심한 등락을 이어가고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대해 “합리적”이라고 언급하고, 평화 합의 시한을 “아마도” 다음 주 초까지 줄 수 있다고 밝힌 뒤 이날 유가는 약 1% 하락했다. 앞서 트럼프 대통령은 걸프 지역 동맹국들이 외교에 시간을 더 달라고 요청했다며, 화요일로 예정됐던 이란 공습을 취소했다고 전날인 월요일 늦게 밝힌 바 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난주 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴 속도로 감소했다고 설명했으며, 다음 달 분쟁이 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태가 이어질 것이라고 전망했다. 골드만삭스는 현재의 혼란으로 전 세계 원유 비축분이 약 5억 배럴 줄었으며, 6월까지 10억 배럴 감소할 가능성도 있다고 추산했다.
시장은 연방준비제도(Fed)가 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 내릴 가능성을 6% 수준으로 반영하고 있다. FOMC는 미국 기준금리를 결정하는 연준의 통화정책 회의다. 시장이 낮은 인하 확률을 반영하고 있다는 점은, 투자자들이 당분간 고금리 환경이 이어질 것으로 보고 있음을 시사한다. 다음 FOMC 회의는 6월 16일~17일로 예정돼 있다.
실적 시즌은 막바지에 접어들었지만, 지금까지 나온 실적은 대체로 주식시장에 우호적이었다. 현재까지 454개 S&P 500 기업 가운데 83%가 1분기 실적에서 시장 전망치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술업종을 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 전망으로, 이는 2년 만에 가장 약한 수준이다. 이는 최근 증시 상승을 이끌어온 기술주의 기여도가 상당히 컸음을 보여주는 대목이다.
해외 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스 50은 0.04% 올랐고, 중국 상하이종합지수는 2주 반 만의 저점에서 반등해 0.92% 상승 마감했다. 반면 일본 닛케이225는 1주 반 만의 저점으로 내려가며 0.44% 하락했다.
미국 채권시장에서는 6월물 10년 만기 미 재무부채권 가격이 10틱 하락했다. 이에 따라 10년물 수익률은 7.8bp 오른 4.665%로 뛰었다. 장중에는 15개월 만의 저점까지 밀리기도 했고, 수익률은 한때 16개월 만의 최고치인 4.685%까지 올라갔다. 시장에서는 에너지 가격이 높은 수준을 유지하면서 인플레이션을 자극하고, 연준이 더 긴축적인 통화정책을 유지할 것이라는 우려가 채권 가격을 압박한 것으로 보고 있다. 여기에 4월 잠정주택판매가 예상보다 강하게 나오면서 채권 약세가 심화됐다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 국채 수익률은 3.201%까지 올라 15년 만의 최고치를 찍었고, 결국 4.5bp 오른 3.193%로 마감했다. 영국 10년물 길트 수익률도 3.0bp 상승한 5.129%를 기록했다. 영국의 4월 급여명부 고용자 수는 10만 명 감소해 시장 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 부진했다. 3월 ILO 실업률은 0.1%포인트 상승한 5.0%로 나타나, 4.9%로 변동이 없을 것이라는 예상과 달리 노동시장이 약화됐음을 보여줬다. 시장은 유럽중앙은행(ECB)이 다음 통화정책 회의인 6월 11일에 25bp(0.25%포인트) 금리 인상을 단행할 가능성을 89%로 반영하고 있다.
미국 증시 업종별로는 반도체와 원자재, 항공·크루즈 관련 종목이 약세를 주도했다. 퀄컴은 3% 넘게 내렸고, 브로드컴은 2% 이상 하락했다. 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트 테크놀로지 홀딩스, 아날로그 디바이스, ASML, 마이크론 테크놀로지도 1% 이상 떨어졌다. 반도체주는 AI 관련 기대가 여전히 강하지만, 금리 상승 국면에서는 고평가 부담이 다시 부각되기 쉽다는 점이 확인됐다.
금, 은, 구리 가격이 급락하면서 광산주도 동반 하락했다. 헤클라 마이닝은 5% 넘게 떨어졌고, 코어 마이닝, 뉴몬트, 앵글로골드 아샨티는 4% 이상 하락했다. 프리포트 맥모란과 바릭 마이닝은 2% 이상, 서던 코퍼는 1% 이상 내렸다. 원자재 가격 하락은 매출 전망에 직접적인 영향을 주는 만큼 관련 업종의 투자심리도 크게 흔들렸다.
항공주와 크루즈 운영업체는 연료비 상승 우려 속에 일제히 후퇴했다. 카니발은 4% 이상 내렸고, 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 알래스카에어그룹, 노르웨이안 크루즈라인홀딩스는 3% 이상 하락했다. 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 로열캐리비안크루즈는 2% 이상 떨어졌다. 유가와 운임 비용이 동시에 불안정한 상황에서는 여행·운송 관련 종목의 변동성이 확대될 수 있다.
반면 AI 인프라 관련 종목은 장 초반 약세를 딛고 반등했다. 마벨 테크놀로지는 나스닥100 종목 가운데 가장 큰 폭으로 오르며 4% 이상 상승했고, 샌디스크와 ARM홀딩스는 3% 이상 올랐다. 마이크론 테크놀로지와 인텔도 2% 이상 상승했다. 이는 AI 데이터센터와 반도체 공급망에 대한 수요 기대가 여전히 유효함을 보여주지만, 전반적인 증시 방향성은 금리와 채권시장에 더 크게 좌우되고 있다.
개별 종목 가운데서는 아카마이 테크놀로지가 S&P 글로벌 레이팅스로부터 신용등급이 BBB에서 BBB-로 강등되고 전망도 부정적으로 제시되면서 6% 이상 하락해 S&P 500 내 최대 하락폭을 기록했다. 도어대시는 월마트의 스파크 서비스가 매장 내 레스토랑, 예를 들어 맥도날드 음식 배달까지 포함하게 됐다는 비즈니스 인사이더 X의 보도 이후 4% 이상 떨어져 나스닥100 낙폭을 이끌었다. 시타임은 2031년 만기 전환사채 11억 달러를 인수계약을 통해 발행하겠다고 밝힌 뒤 4% 이상 하락했다. 코어위브는 알파벳이 블랙스톤과 인공지능 클라우드 사업을 추진해 코어위브와 경쟁하려 한다는 소식에 3% 이상 밀렸다.
XP는 1분기 순이익이 13억1,000만 헤알로 집계돼 예상치인 13억6,000만 헤알을 밑돌며 2% 이상 하락했다. 반대로 아질리시스는 연간 매출 전망치를 3억6,500만~3억7,000만 달러로 제시해 시장 예상치 3억6,350만 달러를 웃돌면서 12% 이상 급등했다. 시에나 역시 시티그룹이 목표주가를 345달러에서 658달러로 상향 조정하면서 3% 이상 올랐다. 아메르 스포츠는 1분기 매출이 19억5,000만 달러로 예상치 18억4,000만 달러를 웃돌아 2% 이상 상승했다. 스텁허브는 구겐하임 시큐리티스가 투자의견을 중립에서 매수로 올리고 목표주가를 12.50달러로 제시한 뒤 2% 이상 상승했다.
주요 실적 발표 예정 기업으로는 애널로그 디바이시스(ADI), elf 뷰티(ELF), 인튜이트(INTU), 로우스(LOW), 노드슨(NDSN), 엔비디아(NVDA), 로이반트 사이언스(ROIV), 타깃(TGT), TJX(TJX), VF(VFC)가 꼽혔다. 시장은 특히 엔비디아 실적을 앞두고 AI 관련 투자심리가 다시 강화될지 주목하고 있다. 다만 이날처럼 금리 상승과 채권 수익률 급등이 이어질 경우, 실적 호조가 나오더라도 증시 전반의 상승폭은 제한될 가능성이 크다.
시장 해석상으로 보면, 이번 하락은 단순한 하루짜리 조정이라기보다 “실적 기대”와 “금리 부담”의 힘겨루기에서 금리 쪽이 우위를 점한 장세로 읽힌다. 최근 기술주가 AI 기대를 바탕으로 기록적인 상승을 이어왔기 때문에, 10년물 수익률이 4.6% 후반대까지 올라오면 밸류에이션 부담이 커질 수밖에 없다. 특히 성장주, 반도체, 클라우드, 전기차 등 장기 성장 기대를 선반영한 종목들은 할인율 상승에 민감해 추가 변동성이 확대될 수 있다. 반대로 유가와 금리가 동시에 높은 수준을 유지하면 운송, 항공, 소비재 일부 업종은 비용 압박을 받을 가능성이 크다. 향후 증시 흐름은 6월 FOMC를 앞두고 연준의 금리 경로, 국채 금리의 추가 상승 여부, 그리고 AI 관련 실적 모멘텀이 다시 살아나는지에 따라 좌우될 전망이다.
