7월물 아라비카 커피(KCN26)는 금요일 8.80달러(3.19%) 하락한 채 마감했고, 7월물 ICE 로부스타 커피(RMN26)는 122달러(3.50%) 내렸다.
커피 선물 가격은 이날 급락하며 아라비카는 9개월 만의 최저치, 로부스타는 1주일 만의 최저치를 각각 기록했다. 2026년 5월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 브라질 통화인 헤알화(^USDBRL) 약세가 커피 가격을 끌어내리고 있다. 헤알화는 금요일 달러 대비 5주 만의 최저 수준까지 떨어졌으며, 통화 약세는 브라질 커피 생산업체의 수출 판매를 더 유리하게 만들어 공급 압력을 키우는 요인으로 작용한다.
헤알화는 브라질의 공식 통화이며, 달러 대비 가치가 떨어지면 브라질 수출업체는 현지 통화 기준으로 더 많은 수익을 기대할 수 있어 수출 물량을 늘리려는 유인이 커진다. 커피 시장에서는 이런 흐름이 국제 시장에 더 많은 원두를 공급하는 결과로 이어질 수 있어 가격에는 하방 압력으로 반영된다.
브라질의 대규모 커피 작황 전망도 가격 약세를 부추기고 있다. 지난주 목요일 Coffee Trading Academy는 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 늘어난 7,140만 가방에 이를 것으로 전망했다. 3월 19일에는 Marex Group Plc가 브라질의 2026/27년 커피 작황이 7,590만 가방으로 사상 최대를 기록할 것이라고 내다봤으며, 이는 Sucafina의 전망치인 7,540만 가방을 웃도는 수준이다. 또한 3월 12일 StoneX는 브라질의 2026/27년 커피 생산 전망치를 기존 7,070만 가방에서 7,530만 가방으로 상향 조정했다. StoneX는 아울러 2026년 전 세계 커피 잉여 공급이 2025년의 180만 가방에서 1,000만 가방으로 확대될 것으로 내다봤는데, 이는 6년 만의 최대 잉여가 될 전망이다.
반면 최근의 재고 감소는 일부 가격 지지 요인으로 작용하고 있다. 지난 수요일 로부스타 커피는 7주 만의 최고치로 뛰었고, 아라비카도 1주일 만의 최고치를 기록했는데, 이는 최근 2개월 동안 감소세를 이어온 ICE 커피 재고가 타이트해졌기 때문이다. 금요일 기준 ICE 로부스타 재고는 3,631 lots로 2년 만의 최저치까지 떨어졌고, ICE 아라비카 재고도 466,405가방으로 2개월 반 만의 최저치를 나타냈다. 여기서 lot은 선물시장 재고를 세는 단위로, 거래소 창고에 보관된 물량 규모를 뜻한다.
브라질의 수출 감소 역시 커피 가격에는 지지 요인이다. Cecafe에 따르면 지난 화요일 브라질의 4월 그린 커피 수출은 전년 동기 대비 1.3% 감소한 276만 가방을 기록했다. 그린 커피는 볶지 않은 원두를 뜻하며, 로스팅 전 단계의 원료 커피를 의미한다.
다만 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄는 글로벌 커피 공급망을 흔들며 가격에는 상승 요인으로 작용하고 있다. 해협 봉쇄는 국제 해상운임, 보험료, 비료와 연료비를 끌어올리고, 커피 수입업체와 로스터의 비용을 높여 전반적인 공급 여건을 더 타이트하게 만든다. 이로 인해 물류 차질이 장기화될 경우 커피 시장의 단기 변동성도 확대될 가능성이 있다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에는 약세 요인이다. 지난 토요일 베트남 통계청은 2026년 1~4월 커피 수출이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만 톤이라고 밝혔다. 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 17.5% 증가한 158만 톤으로 집계됐다. 또 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 늘어난 176만 톤(2,940만 가방)으로, 4년 만의 최고치에 이를 것으로 전망됐다.
한편 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅연도(10월~9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000가방이라고 밝혔다. 이는 세계 수출 흐름이 뚜렷한 확대 국면에 있지 않음을 보여주는 지표다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 1억7,884만8,000가방으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 다만 아라비카 생산은 4.7% 감소한 9,551만5,000가방으로 줄고, 로부스타 생산은 10.9% 증가한 8,333만3,000가방으로 늘어날 것으로 봤다. FAS는 브라질의 2025/26년 커피 생산량이 전년 대비 3.1% 감소한 6,300만 가방이 될 것으로 예상했고, 베트남의 2025/26년 생산량은 전년 대비 6.2% 증가한 3,080만 가방, 즉 4년 만의 최고치에 이를 것으로 내다봤다. 아울러 2025/26년 말 재고는 2,014만8,000가방으로, 2024/25년의 2,130만7,000가방에서 5.4% 감소할 것으로 전망했다.
시장 해석을 보면, 단기적으로는 브라질 헤알화 약세와 대규모 작황 전망이 아라비카 가격에 가장 직접적인 하방 압력을 주고 있으며, 로부스타는 베트남 수출 증가와 재고 부담이 추가 약세 요인으로 작용하고 있다. 다만 거래소 재고 감소와 호르무즈 해협 관련 물류 불안은 가격 하락 속도를 완전히 막는 완충 장치로 작용할 수 있어, 향후 커피 가격은 생산 확대 기대와 공급망 차질 우려 사이에서 높은 변동성을 이어갈 가능성이 크다.
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