핵심 포인트
찰스(Chuck) 아크레는 수년간 높은 수익률로 자본을 재투자할 수 있는 기업을 보유하는 방식으로 명성을 쌓아왔다.
브룩필드(Brookfield)는 장기적으로 주주가치를 계속 높일 수 있는 유리한 위치에 있다.
또한 브룩필드는 향후 5년 동안 내재가치를 두 배로 늘리겠다는 목표를 제시하고 있으며, 과거 실적은 그 목표를 뒷받침하고 있다.
2026년 5월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 투자자들 사이에서 널리 알려지지 않은 인물일 수 있지만, 찰크 아크레는 업계에서 장기 투자자로 손꼽히는 인물이다. 아크레 캐피털 매니지먼트(Akre Capital Management)의 창립자인 그는 자신의 투자 철학을 이른바 ‘3개의 다리로 선 의자(three-legged stool)’로 설명해 왔다. 이는 뛰어난 사업, 유능한 경영진, 그리고 오랜 기간 높은 수익률로 자본을 재투자할 수 있는 능력을 뜻한다.
브룩필드 코퍼레이션(Brookfield Corp., NYSE: BN)은 현재 아크레의 가장 큰 보유 종목 가운데 하나다. 브룩필드는 인프라, 재생에너지, 사모펀드, 보험, 자산운용 등으로 구성된 다각화된 사업 포트폴리오를 보유한 글로벌 투자회사다. 아크레의 전체 운용자산 60억달러 가운데 브룩필드 비중은 8.2%이며, 금액으로는 약 5억달러에 가까운 규모다. 아크레의 보유 사실만으로 해당 종목이 반드시 매수 대상이 되는 것은 아니지만, 수십 년간 검증된 투자자가 거액을 넣었다면 시장이 놓치고 있는 부분이 무엇인지 살펴볼 필요가 있다는 점은 분명하다.
자본을 수십 년간 복리로 불리는 사업모델
겉으로 보기에는 브룩필드의 사업 구조가 복잡해 보일 수 있다. 회사는 인프라, 재생에너지, 사모투자, 보험, 자산운용 등 여러 영역에서 사업을 전개하고 있다. 그러나 핵심 사업모델은 비교적 단순하다. 시간이 지날수록 자본을 복리로 불리는 것이다.
예를 들어 자산운용 부문인 브룩필드 애셋 매니지먼트(Brookfield Asset Management)는 1조달러가 넘는 자산을 운용하며, 반복적으로 발생하는 수수료 기반 수익을 수십억달러 규모로 창출하고 있다. 기관투자가들이 대체투자 자산으로 자금을 옮기는 흐름이 이어지는 만큼, 이 사업의 성장 여력은 아직 충분하다고 평가된다. 대체투자는 전통적인 주식·채권 외의 자산에 투자하는 방식으로, 인프라·부동산·사모신용 등 장기 현금흐름 자산이 포함된다.
브룩필드는 또 안정적인 현금흐름을 내는 실물자산 포트폴리오도 대거 보유하고 있다. 여기에는 인프라 자산, 재생전력 프로젝트, 그리고 인플레이션 연동 가격 구조와 장기 계약의 수혜를 받는 비상장 투자자산이 포함된다. 이러한 자산은 물가가 오르더라도 일정 부분 수익 방어가 가능한 구조를 갖는 경우가 많다.
이와 동시에 브룩필드는 브룩필드 웰스 솔루션(Brookfield Wealth Solutions)을 통해 보험 플랫폼도 빠르게 확장하고 있다. 해당 부문은 현재 1000억달러가 넘는 자산을 운용하고 있으며, 브룩필드가 이를 그룹 내 다른 사업으로 재투자할 수 있는 자본의 원천으로 활용할 수 있다는 점이 주목된다. 결국 브룩필드는 전통적인 자산운용사라기보다, 사업 전반에 걸쳐 자본과 이익을 재투자해 장기 부를 축적하는 복리형 자본 플랫폼에 가깝다.
아크레의 투자 스타일과 맞아떨어지는 이유
아크레는 오랫동안 자신의 세 가지 기준에 들어맞는 기업을 선호해 왔으며, 그중에서도 특히 ‘매력적인 수익률로 오랜 기간 자본을 재투자할 수 있는 능력’을 중요하게 여겨왔다. 브룩필드는 이 기준에 상당히 잘 부합하는 것으로 보인다.
회사는 인프라, 재생에너지, 사모신용(private credit) 등에서 지속적인 현금흐름을 창출하는 자산을 통제하고 있다. 또한 보험과 실물자산처럼 수요가 큰 영역에 자본을 계속 재투자하고 있다. 사모신용은 은행 대출 대신 비은행 금융기관이 직접 기업에 자금을 빌려주는 형태의 자금조달을 뜻하며, 최근 기관자금이 유입되는 주요 분야 중 하나로 꼽힌다.
숫자 역시 브룩필드의 전략에 힘을 실어주고 있다. 지난 30년 동안 브룩필드는 연평균 19%의 복합수익률을 기록했으며, 투자된 1달러를 270달러로 불려 놓았다. 경영진은 내재가치를 연간 약 16%씩 높이는 것을 목표로 하고 있다. 또한 지난 5년 동안 회사가 제시한 주당 계획가치(plan value per share)는 내재가치의 지표로 활용되며, 이 수치 역시 연평균 약 16%의 속도로 증가했다고 회사는 밝히고 있다. 이러한 실적은 장기 목표에 대한 신뢰도를 높이는 요소다.
“브룩필드는 향후 5년 동안 내재가치를 두 배로 늘리겠다”
투자자에게 의미하는 바
브룩필드는 결코 단순한 기업이 아니며, 이러한 복잡성은 일부 투자자들에게는 진입 장벽으로 작용할 수 있다. 그러나 아크레 같은 투자자에게는 바로 그 복잡성 속에 기회가 숨어 있을 수 있다. 회사는 거대한 자본 풀을 통제하고, 안정적인 현금창출 자산을 보유하고 있으며, 여러 성장 영역에 계속해서 재투자하고 있다.
만약 경영진이 과거와 비슷한 속도로 내재가치를 계속 복리로 키울 수 있다면, 장기적 상승 여력은 상당할 수 있다. 물론 위험이 없는 것은 아니다. 특히 보험과 신용 부문에서는 실행력이 매우 중요하다. 자본 배분이 조금만 흔들려도 수익률에 영향을 줄 수 있기 때문이다. 그럼에도 복잡성을 넘어선다면, 브룩필드는 장기 포트폴리오에서 검토할 만한 기업으로 평가될 수 있다.
지금 브룩필드 코퍼레이션을 사야 할까
브룩필드 코퍼레이션 주식을 사기 전에 한 가지 점은 분명히 짚어둘 필요가 있다. 모틀리 풀(Motley Fool) 스톡 어드바이저 분석팀은 투자자들이 지금 매수해야 할 10개 종목을 선정했지만, 브룩필드 코퍼레이션은 그 목록에 포함되지 않았다. 해당 10개 종목은 향후 수년간 큰 수익을 낼 가능성이 있다고 소개됐다.
모틀리 풀은 넷플릭스가 2004년 12월 17일 이 목록에 포함됐을 때 1000달러를 투자했다면 지금은 46만5733달러가 되었을 것이라고 언급했다. 또 엔비디아가 2005년 4월 15일 이 목록에 올랐을 때 1000달러를 투자했다면 현재 131만3467달러에 달했을 것이라고 설명했다. 스톡 어드바이저의 누적 평균 수익률은 985%로, 같은 기간 S&P 500의 211%를 크게 웃도는 성과를 냈다고 전했다. 다만 이러한 수익률 수치는 2026년 5월 30일 기준으로 제시됐다.
기사 말미에서 로렌스 냉가는 자신이 언급된 종목 가운데 어떤 포지션도 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 모틀리 풀은 브룩필드 애셋 매니지먼트와 브룩필드 코퍼레이션을 보유·추천하고 있다고 덧붙였다. 나스닥은 본 기사에 담긴 견해가 저자의 의견이며, 반드시 나스닥의 입장을 반영하는 것은 아니라고 설명했다.
종합하면, 브룩필드는 복잡한 사업 구조에도 불구하고 장기 복리 성장을 추구하는 투자자들에게 매력적인 후보로 해석될 수 있다. 특히 인프라, 재생에너지, 보험, 사모신용, 자산운용 등 서로 다른 현금흐름원을 결합해 자본을 재투자하는 구조는 향후 금리, 인플레이션, 대체투자 확대 흐름 속에서 추가적인 관심을 받을 가능성이 있다. 다만 보험과 신용 부문의 실행 성과, 자본 배분의 효율성, 그리고 경기 환경 변화는 향후 주가와 기업가치에 중요한 변수로 작용할 전망이다.
