7월 아라비카 커피(KCN26)은 오늘 4.95달러(-1.81%) 하락했고, 7월 ICE 로부스타 커피(RMN26)도 48달러(-1.36%) 내렸다.
2026년 5월 27일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 커피 가격은 오늘 장중 1주 반 만의 고점까지 올랐다가 브라질 헤알화 약세로 인해 하락 전환했다. 헤알화는 이날 1주일 만의 최저치로 떨어졌고, 이는 브라질 커피 생산자들의 수출 판매를 자극하며 커피 선물시장에서 롱 청산을 불러왔다. 롱 청산은 가격 상승을 기대하며 매수했던 투자자들이 포지션을 정리하면서 매도 물량이 늘어나는 현상을 뜻한다.
커피 시장은 우선 글로벌 날씨 위험에 대한 우려로 상승세를 보였다. 로부스타는 베트남의 건조한 날씨 속에 급등했으며, 이는 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수확 전망에 대한 불안감을 키웠다. 기상예보업체 바이라살라는 베트남 중부 고원지대, 즉 해당국의 주요 재배 지역에서 최근 내린 소나기가 지역별로 고르지 못했으며, 체리 성장을 돕기 위해서는 더 많은 비가 필요하다고 밝혔다. 여기서 체리는 커피나무 열매를 뜻하며, 이 열매의 생육 상태가 향후 수확량을 좌우한다.
또한 엘니뇨 기상 패턴이 내년 브라질 커피 작황을 해칠 수 있다는 우려도 가격 지지 요인으로 작용했다. 커피 트레이더 커머셜은 엘니뇨로 인해 브라질에서 나무 개화기가 일반적으로 이뤄지는 9월과 10월에 비가 늦어질 수 있으며, 이 경우 브라질의 2026/27년 커피 수확에 타격이 갈 수 있다고 설명했다. 미국 해양대기청(NOAA)은 5월과 7월 사이에 엘니뇨 조건이 나타날 확률을 82%로 추정했으며, 연말까지 지속될 가능성도 제시했다. 이 가운데 ‘슈퍼 엘니뇨’가 발생할 확률은 67%로 제시됐다.
다만 최근 한 달간 커피 가격은 전반적으로 하락 흐름을 보여 왔다. 아라비카는 지난주 화요일 1년 6개월 만의 최근월물 기준 최저치를 기록했는데, 이는 글로벌 공급 전망이 개선된 영향이다. 커피 트레이딩 아카데미는 5월 7일 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 늘어난 7,140만 포대에 이를 것으로 내다봤다. 마렉스 그룹은 3월 19일 브라질의 2026/27년 커피 생산량이 사상 최대인 7,590만 포대가 될 것이라고 전망했으며, 이는 수시파이나의 7,540만 포대 전망과 비교해도 높은 수준이다. 스톤엑스는 3월 12일 브라질의 2026/27년 커피 생산량 전망치를 기존 7,070만 포대에서 7,530만 포대로 상향했고, 2026년 전 세계 커피 공급 과잉 규모도 2025년의 180만 포대에서 1,000만 포대로 확대될 것으로 내다봤다. 이는 6년 만의 최대 잉여분이다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 부담으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 5월 9일 베트남의 2026년 커피 수출량(1~4월)이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만 톤이라고 밝혔다. 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 17.5% 늘어난 158만 톤을 기록했다. 또 2025/26년 베트남 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 176만 톤(2,940만 포대)으로 예상되며, 이는 4년 만의 최고치다.
반대로 ICE 커피 재고는 지난 2개월 동안 감소세를 보여 가격을 떠받치고 있다. ICE 로부스타 재고는 5월 15일 2년 만의 최저치인 3,631롯까지 내려갔으나, 지난주 금요일에는 3,968롯으로 회복해 6주 만의 최고치를 기록했다. ICE 아라비카 커피 재고 역시 화요일 기준 44만6,816포대로 3개월 1주 만의 최저치를 기록했다. 여기서 재고는 거래소 창고에 보관된 커피 물량을 의미하며, 줄어들수록 공급 타이트 현상이 부각돼 가격에는 지지 요인으로 해석된다.
브라질의 수출 감소도 가격에 우호적이다. 세카페는 5월 12일 브라질의 4월 그린 커피 수출이 전년 대비 1.3% 감소한 276만 포대라고 발표했다. 그린 커피는 로스팅 전의 생두를 뜻한다.
중동 지역의 호르무즈 해협 봉쇄가 이어지며 글로벌 커피 공급망이 흔들리고 있는 점도 가격 강세 요인이다. 해협 봉쇄는 전 세계 해상 운임과 보험료, 비료와 연료 비용을 끌어올려 커피 수입업체와 로스터의 부담을 키우고 있다. 이는 생산지의 물류와 가공, 최종 소비지 공급 가격에도 연쇄적으로 영향을 미칠 수 있다.
반면, 약세 요인도 적지 않다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000포대라고 발표했다. 또 미국 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 사상 최대 1억7,884만8,000포대에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카 생산은 4.7% 감소한 9,551만5,000포대, 로부스타 생산은 10.9% 증가한 8,333만3,000포대로 예상됐다. FAS는 브라질의 2025/26년 커피 생산량이 전년 대비 3.1% 감소한 6,300만 포대, 베트남의 2025/26년 생산량은 6.2% 증가한 3,080만 포대로 4년 만의 최고치에 이를 것으로 내다봤다. 아울러 2025/26년 기말 재고는 전년의 2,130만7,000포대에서 2,014만8,000포대로 5.4% 감소할 것으로 전망했다.
시장 흐름을 종합하면, 커피 가격은 단기적으로는 브라질 헤알화 약세와 대규모 공급 전망이 맞물리며 상단이 제한되고 있다. 그러나 베트남의 건조한 날씨, 엘니뇨 가능성, 국제 물류비 상승, 거래소 재고 감소 같은 변수는 여전히 가격 하방을 완전히 열어두지 않고 있다. 특히 브라질과 베트남의 생산 전망이 엇갈리는 가운데, 환율과 기상 변수에 따라 아라비카와 로부스타의 가격 차별화가 확대될 가능성도 있다. 투자자와 수입업체 입장에서는 향후 몇 달간 환율, 강수량, 수출 속도, 거래소 재고를 함께 살펴볼 필요가 있다.
핵심 정리 : 브라질 헤알화 약세가 오늘 커피 선물의 상승분을 되돌렸지만, 베트남의 건조한 날씨와 엘니뇨 우려, 낮아진 거래소 재고는 여전히 커피 가격을 지지하는 복합 요인으로 남아 있다.
리치 애스플런드는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 기사에 담긴 정보와 데이터는 전적으로 참고용이다. 이 기사에 표현된 견해와 의견은 작성자의 견해이며, 반드시 나스닥의 입장을 반영하는 것은 아니다.
