미국 뉴욕증시가 국채금리 하락과 반도체주 강세에 힘입어 상승세를 보였다. 20일(현지시간) 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 0.27% 올랐고, 다우존스산업평균지수는 0.09%, 나스닥100지수는 0.55% 상승했다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 0.26%, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 0.52% 오르며 투자심리의 개선을 반영했다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 주가 지수는 이번 주 일부 하락분을 만회하며 오름세를 나타냈다. 시장 참가자들은 채권금리 하락과 반도체 종목의 강세를 주요 지지 요인으로 꼽았다. 10년 만기 미 국채 금리는 2bp 하락한 4.65%로, 전날 기록한 16개월 만의 고점에서 물러났다. 이는 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 2% 이상 떨어지며 인플레이션 기대가 다소 완화된 데 따른 영향이다. 여기서 bp는 베이시스포인트를 뜻하며 1bp는 0.01%포인트에 해당한다.
반도체주도 장세를 뒷받침했다. 엔비디아는 장 마감 후 실적 발표를 앞두고 0.6% 상승했다. 엔비디아의 1분기 매출은 전년 대비 80% 증가할 것으로 예상되고 있으며, 시장은 실적 수치 자체보다 인공지능(AI) 경제의 현주소와 함께 생산 확대 속도, 경쟁사 대응 전략에 더 주목하고 있다. 반도체 장비와 AI 인프라 관련 종목에도 매수세가 유입됐다. ARM 홀딩스는 나스닥100지수 내 상승률 1위를 기록하며 10% 넘게 뛰었고, 마벨테크놀로지는 7% 이상 올랐다. 인텔은 S&P 500지수 내 상승률 선두를 달리며 5% 이상 상승했고, AMD도 4% 넘게 올랐다. 이 밖에 어플라이드머티어리얼즈, 램리서치, ASML, 샌디스크, 시게이트테크놀로지홀딩스, KLA 등도 2% 이상 상승했다. 반도체주는 주가 수준이 높더라도 실적과 AI 투자 흐름에 민감하게 반응하는 특성이 있어, 지수 전체의 방향을 결정하는 핵심 업종으로 평가된다.
주택담보대출 수요는 다소 둔화됐다. 미국모기지은행협회(MBA)에 따르면 5월 1일로 끝난 주간 모기지 신청 건수는 2.3% 감소했다. 주택구입용 모기지 지수는 4.1% 줄었고, 재융자용 모기지 지수는 0.1% 감소했다. 평균 30년 고정금리 주택담보대출 금리는 전주 6.46%에서 6.56%로 10bp 올랐다. 금리 상승은 신규 주택구매와 차환 수요를 동시에 압박할 수 있어, 부동산과 소비 관련 업종의 부담 요인으로 작용할 가능성이 있다.
국제유가는 여전히 높은 변동성을 보이고 있다. WTI 원유 선물은 이날 2% 넘게 하락했지만, 이란 관련 전쟁 헤드라인에 민감하게 반응하는 흐름은 계속되고 있다. 북대서양조약기구(NATO)는 7월 초 이후 호르무즈해협이 봉쇄될 경우 선박 호송 방안을 논의하고 있으며, 이 경우 일부 원유 공급이 다시 글로벌 시장으로 유입될 수 있다는 관측도 나온다. 앞서 도널드 트럼프 미국 대통령은 걸프 지역 동맹국들이 외교적 해법을 모색할 시간을 더 달라고 요청하자, 이란을 상대로 예정됐던 화요일 공격을 취소했다고 전날 밤 밝혔다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 월간 보고서에서 3월과 4월 세계 원유 재고가 하루 약 400만배럴씩 감소했다고 밝혔다. IEA는 분쟁이 다음 달에 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것으로 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 공급 차질로 글로벌 원유 재고에서 이미 약 5억배럴이 줄었으며, 6월까지 10억배럴까지 감소할 가능성도 있다고 추산했다. 에너지 시장의 불안정성은 인플레이션 경로와 채권금리, 나아가 주식 밸류에이션에도 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하 기대는 낮아진 상태다. 시장은 6월 16~17일 열리는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하가 단행될 가능성을 5% 수준으로 반영하고 있다. 채권시장이 이처럼 인하 가능성을 낮게 보는 것은 물가와 성장에 대한 불확실성이 아직 해소되지 않았다는 의미로 해석된다.
실적 시즌은 막바지에 접어들고 있으나, 지금까지의 성적은 대체로 증시에 우호적이다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 편입기업 454곳 가운데 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 전망된다. 다만 기술주를 제외하면 증가율은 약 3%에 그쳐, 2년 만에 가장 낮은 수준이 될 것으로 예상된다. 이는 최근 증시 상승이 소수 대형 기술주와 반도체주에 얼마나 크게 의존하고 있는지 보여준다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유로스톡스50지수는 0.87% 상승했으나, 중국 상하이종합지수는 0.18% 하락 마감했다. 일본 닛케이평균주가도 2주 반 만의 최저치로 떨어지며 1.23% 하락했다. 유럽 채권시장에서는 금리가 전반적으로 내려갔다. 독일 10년물 국채 금리는 3.159%로 3.4bp 하락했고, 영국 10년물 길트 금리는 5.046%로 8.3bp 낮아졌다. 영국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.8%로, 3월의 3.3%보다 둔화됐고 예상치 3.0%도 밑돌았다. 근원 CPI 역시 2.5%로, 전월의 3.1%와 예상치 2.6%보다 낮았다.
유럽중앙은행(ECB) 관리위원회 위원 피에르 위쉬는
“이란 분쟁이 6월까지 해결되지 않는다면, ECB 금리 인상 가능성은 상당히 높다고 본다”
고 말했다. 시장의 스왑 거래는 오는 6월 11일 열리는 ECB 통화정책회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 87%로 반영하고 있다. 스왑은 금리 전망을 가격에 반영하는 파생상품으로, 중앙은행 정책 기대를 가늠하는 지표로 자주 활용된다.
개별 종목을 보면, 칩 업종과 AI 인프라주가 지수 상승을 이끌었다. 나스닥100에서는 ARM 홀딩스가 10% 이상 뛰며 상승률 1위를 기록했고, 마벨테크놀로지는 7% 넘게 올랐다. S&P 500에서는 인텔이 5% 이상 오르며 상승 선두에 섰고, AMD도 4% 이상 상승했다. 어플라이드머티어리얼즈, 램리서치, ASML, 샌디스크, 시게이트테크놀로지홀딩스, KLA도 강세를 보였다. 반대로 소프트웨어주는 전반적으로 약세를 나타내며 상승 폭을 제한했다. 워크데이는 3% 이상 하락해 나스닥100 내 하락률 1위를 기록했고, 인튜이트도 3% 넘게 내렸다. 어도비, 아틀라시안, 서비스나우, 오토데스크도 2% 이상 하락했다. 다우지수에서는 세일즈포스가 1% 넘게 떨어져 하락 종목을 이끌었고, 마이크로소프트와 데이터독도 1% 이상 하락했다.
기업 실적과 주가 반응도 엇갈렸다. 톨브러더스는 2분기 매출이 25억3천만달러로 시장 전망치 24억3천만달러를 웃돌며 6% 이상 상승했다. TJX는 1분기 순매출이 143억2천만달러로 예상치 140억1천만달러를 상회하면서 5% 이상 올랐다. 카바 그룹은 1분기 동일점포매출이 9.70% 증가해 예상치 5.97%를 크게 웃돌며 3% 이상 상승했다. 포장재 기업 패키징 코퍼레이션 오브 아메리카는 UBS가 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 248달러로 제시한 뒤 2% 이상 상승했다. 에츠시는 아레테가 투자의견을 중립에서 매수로 올리고 목표주가를 76달러로 제시하면서 2% 이상 상승했고, 센틴은 도이체방크가 투자의견을 보유에서 매수로 상향하며 목표주가를 80달러로 제시한 뒤 1% 이상 올랐다.
반면, 하스브로는 연간 조정 EBITDA 전망치가 14억~14억5천만달러라고 제시했으나 중간값이 시장 예상치 14억4천만달러를 밑돌면서 8% 이상 급락했다. 타깃은 1분기 매출이 예상보다 좋았음에도, 경영진이 실적발표 콘퍼런스콜에서 2분기 비교 기준이 연중 가장 어렵다고 언급한 뒤 7% 넘게 떨어졌다. 바이아비솔루션즈는 5억달러 규모의 신주 발행 계획을 발표한 뒤 4% 이상 하락했다. 메드라인은 클래스A 보통주 6천만주를 처분하는 2차 공모 계획을 내놓으며 3% 이상 내렸고, 로우스는 1분기 동일점포매출이 0.60% 증가해 예상치 0.67%를 밑돌면서 3% 이상 하락했다.
향후 시장 전망을 보면, 이날 장세는 금리 하락과 반도체주 반등이 지수 전체를 방어하는 구조를 보여줬다. 다만 유가 변동성과 중동 지정학 리스크, 그리고 연준과 ECB의 정책 경로가 여전히 불확실해, 단기적으로는 지수의 방향성이 업종별 실적과 정책 기대에 크게 좌우될 가능성이 크다. 특히 엔비디아 실적은 인공지능 투자 사이클의 지속 여부를 가늠할 분수령이 될 수 있으며, 기술주와 반도체주의 흐름이 나스닥과 S&P 500의 추가 상승을 결정할 핵심 변수로 보인다.
5월 20일 발표 예정 실적 기업으로는 어나로그디바이시스(ADI), elf 뷰티(ELF), 인튜이트(INTU), 로우스(LOW), 노드슨(NDSN), 엔비디아(NVDA), 로이반트 사이언시스(ROIV), 타깃(TGT), TJX(TJX), VF(VFC)가 포함된다. 자료 기준 시점에 리치 애스플런드는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다.
