미국 뉴욕증시가 국채금리 하락과 반도체주 강세에 힘입어 상승세를 보이고 있다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 이날 0.27% 오르고, 다우존스산업평균지수는 0.09% 상승했다. 나스닥100지수는 0.55% 올랐다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 0.26% 상승했고, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 0.52% 올랐다.
2026년 5월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 주요 주가지수는 이번 주 들어 누적된 하락분을 일부 만회하고 있다. 미국 10년물 국채금리는 이날 2bp 하락한 4.65%를 기록했다. 이는 전날 16개월 만의 고점에서 물러난 것으로, 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 2% 넘게 떨어지며 인플레이션 기대가 다소 완화된 영향이다. 채권시장에서 사용되는 bp는 베이시스포인트를 뜻하며, 1bp는 0.01%포인트다.
반도체주는 이날 증시 전반을 떠받치는 핵심 축으로 작용했다. 엔비디아는 장 마감 후 실적 발표를 앞두고 0.6% 상승했다. 시장은 엔비디아 실적을 통해 인공지능(AI) 경제의 현황을 가늠하려 하고 있다. 1분기 매출은 전년 대비 80% 증가할 것으로 예상되지만, 투자자들은 특히 생산 확대 속도와 경쟁사 대응 전략에 주목하고 있다. AI 인프라 투자 흐름이 계속되는 가운데 반도체 업종의 실적과 가이던스는 향후 기술주 전반의 방향성을 좌우할 가능성이 크다.
미국 모기지은행협회(MBA) 집계에 따르면 5월 1일로 끝난 주간 모기지 신청건수는 2.3% 감소했다. 주택구입용 모기지 하위지수는 4.1% 줄었고, 재융자용 모기지 하위지수는 0.1% 감소했다. 30년 고정 모기지 평균 금리는 전주 6.46%에서 6.56%로 10bp 상승했다. 금리 부담이 이어지며 주택 관련 수요가 둔화된 모습이다.
원유 시장은 여전히 높은 변동성을 보이고 있다. WTI 가격은 이날 2% 넘게 하락했지만, 이란과 관련된 전쟁 소식에 따라 급등락을 반복하는 상황이다. 북대서양조약기구(NATO)는 7월 초 이후 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 선박 호송 방안을 논의하고 있으며, 이는 일부 원유 공급이 다시 세계 시장으로 유입될 가능성을 시사한다. 도널드 트럼프 대통령은 월요일 늦게 걸프 동맹국들이 외교적 해법에 시간을 더 주자고 요청했다며, 예정됐던 화요일 이란 공습을 중단했다고 밝혔다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 수요일 월간 보고서에서 3월과 4월 세계 원유 재고가 하루 약 400만배럴 속도로 감소했다고 밝혔다. 또 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것이라고 전망했다. 골드만삭스는 현재의 차질로 전 세계 원유 재고가 이미 약 5억배럴 감소했으며, 6월까지 10억배럴까지 줄어들 가능성이 있다고 추산했다. 에너지 가격의 추가 변동은 인플레이션과 채권금리에 직접적인 영향을 줄 수 있어 금융시장 전반의 경계심이 높다.
연방준비제도(Fed)의 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의는 6월 16~17일로 예정돼 있으며, 시장은 현재 25bp 금리 인하 가능성을 5%로 반영하고 있다. 금리 동결 기조가 이어질 것이라는 인식이 우세한 가운데, 물가와 유가 흐름이 향후 통화정책 기대를 좌우할 전망이다. 유럽에서는 영국과 독일 국채금리가 하락했다. 독일 10년물 국채금리(분트)는 3.4bp 내린 3.159%, 영국 10년물 길트 금리는 8.3bp 하락한 5.046%를 나타냈다.
영국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.8% 상승해 3월의 3.3%에서 둔화됐고, 시장 예상치 3.0%를 밑돌았다. 근원 CPI 역시 2.5%로 내려가 시장 예상치 2.6%보다 낮았다. 유럽중앙은행(ECB) 관리이사인 피에르 분슈는 “이란 분쟁이 6월까지 해결되지 않으면 ECB 금리 인상 가능성은 상당히 높다고 본다”고 말했다. 시장은 다음주 6월 11일 열리는 ECB 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 87%로 반영하고 있다.
종목별로는 반도체와 AI 인프라 관련주가 강세를 보이며 지수 상승을 이끌었다. ARM 홀딩스는 나스닥100지수 내 상승률 1위를 기록하며 10% 이상 뛰었고, 마벨테크놀로지는 7% 이상 올랐다. 인텔은 S&P500지수 내 상승률 선두권으로 5% 이상 상승했고, AMD는 4% 이상 올랐다. 이 밖에 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, ASML홀딩, 샌디스크, 시게이트테크놀로지홀딩스, KLA는 각각 2% 이상 상승했다. 반도체 장비 및 메모리 관련주의 동반 강세는 AI 서버 투자와 반도체 공급망 기대를 반영하는 흐름으로 해석된다.
반면 소프트웨어주는 약세를 보이며 전체 시장의 상승 폭을 제한했다. 워크데이는 나스닥100지수 내 하락률 1위를 기록하며 3% 이상 내렸고, 인튜이트도 3% 이상 하락했다. 어도비, 아틀라시안, 서비스나우, 오토데스크는 각각 2% 이상 떨어졌다. 세일즈포스는 다우지수 내 하락률 1위로 1% 이상 하락했고, 마이크로소프트와 데이터독도 1% 이상 밀렸다. 기술주 내부에서도 업종별 차별화가 뚜렷하게 나타난 셈이다.
실적 발표와 기업 개별 이슈도 주가를 갈랐다. 톨 브라더스는 2분기 매출이 25억3,000만달러로 시장 예상치 24억3,000만달러를 웃돌며 6% 이상 상승했다. TJX는 1분기 순매출이 143억2,000만달러로 예상치 140억1,000만달러를 상회해 5% 이상 올랐다. 카바그룹은 1분기 동일매장 매출이 9.70% 증가해 예상치 5.97%를 크게 웃돌며 3% 이상 상승했다.
반대로 해즈브로는 연간 조정 EBITDA 전망치를 14억~14억5,000만달러로 제시했는데, 중간값이 시장 예상치 14억4,000만달러를 밑돌아 8% 이상 하락했다. 타깃은 1분기 매출이 예상보다 양호했음에도, 경영진이 2분기 비교기준이 올해 중 가장 어렵다고 언급하면서 7% 이상 내렸다. 비아비솔루션스는 5억달러 규모의 주식 공모 계획을 발표한 뒤 4% 이상 하락했고, 메들라인은 클래스A 주식 6,000만주의 2차 발행을 발표하며 3% 이상 떨어졌다. 로우스는 동일매장 매출이 0.60% 증가해 예상치 0.67%를 밑돌며 3% 이상 하락했다.
향후 시장 흐름은 국채금리, 유가, 엔비디아 실적, 그리고 연준과 ECB의 정책 기대에 좌우될 가능성이 높다. 특히 금리 하락이 이어질 경우 성장주와 반도체주의 추가 지지가 가능하지만, 유가 반등이나 중동발 지정학적 리스크가 커질 경우 인플레이션 우려가 다시 부각될 수 있다. 반대로 엔비디아가 AI 수요와 생산 확대에 대해 강한 신호를 줄 경우 기술주 전반에 긍정적 심리가 확산될 수 있다. 다만 소프트웨어와 경기민감 소비주는 실적 차별화가 이어질 수 있어, 업종별 종목 선별이 더욱 중요해지는 국면이다.
실적 발표 일정에는 5월 20일 기준으로 Analog Devices(ADI), elf Beauty(ELF), Intuit(INTU), Lowe’s(LOW), Nordson(NDSN), NVIDIA(NVDA), Roivant Sciences(ROIV), Target(TGT), TJX Cos(TJX), VF Corp(VFC)이 포함됐다. 이날 기사 작성 시점에서 필자 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다.
