도쿄, 5월 27일(로이터) — 일본의 서비스업 인플레이션을 보여주는 핵심 지표가 4월에 전년 동월 대비 3.0% 상승한 것으로 수요일 발표된 자료에서 나타났다. 이는 노동시장이 여전히 빠듯해 기업들이 상승한 비용을 소비자에게 전가하고 있다는 일본은행(BOJ)의 시각을 뒷받침하는 신호다.
2026년 5월 27일, 로이터의 보도에 따르면 일본은행은 추가 금리 인상에 나서기 위해서는 원자재 가격 상승이 아니라 임금 상승과 서비스 가격 상승에 의해 주도되는 인플레이션이 2% 목표에 지속적으로 도달해야 한다는 점을 강조해 왔다. 이번 서비스생산자물가지수 상승률은 3월의 수정치 3.3% 상승 이후 나타난 것이다.
서비스생산자물가지수는 기업들이 다른 기업에 제공하는 서비스의 가격을 추적하는 지표다. 통상 소비자물가지수와는 달리, 기업 간 거래 단계에서의 가격 흐름을 보여주기 때문에 향후 소비자 물가와 기업 비용 구조를 가늠하는 데 활용된다. 일본처럼 임금과 서비스 가격의 동반 상승 여부가 통화정책 판단의 핵심인 경제에서는 특히 중요한 지표로 꼽힌다.
일본은행은 2024년 10년 넘게 이어진 대규모 부양책을 종료했고, 12월에는 일본 경제가 2% 물가 목표를 안정적으로 달성할 수 있는 국면에 접어들었다는 판단 아래 단기금리를 0.75%로 인상했다. 이는 장기간 이어졌던 초저금리·대규모 완화 정책에서의 점진적 정상화 흐름을 보여준다.
소비자물가 상승률이 거의 4년 동안 일본은행의 2% 목표를 웃돌아 온 가운데, 중앙은행은 가격 상승이 임금 상승과 함께 지속된다면 차입 비용을 더 높일 준비가 되어 있음을 시사해 왔다. 시장에서는 서비스 가격의 견조한 상승이 이어질 경우 일본은행의 추가 금리 인상 가능성이 더 커질 수 있다는 관측이 나온다. 다만 이번 지표만으로 향후 통화정책 경로가 확정되는 것은 아니며, 임금 흐름과 소비 여건, 기업의 가격 전가 능력이 함께 확인돼야 한다는 점도 남아 있다.
