커피 가격이 5일 연속 강세를 이어가며 상승 마감했다. 12월물 아라비카 커피(KCZ25)는 수요일 8.35센트(2.06%) 오른 채 거래를 마쳤고, 1월물 ICE 로부스타 커피(RMF26)는 5포인트(0.11%) 상승 마감했다. 아라비카는 최근 1.5주 만의 고점까지 치솟으며 시장의 관심을 끌었다.
2026년 5월 26일 자 보도에 따르면, 나스닥닷컴은 전 세계적인 이상기후가 커피 생산을 흔들 수 있다는 우려가 커지면서 커피 가격이 지지받고 있다고 전했다. 브라질 최대 아라비카 커피 재배지인 미나스제라이스는 소마르 메테오롤로지아에 따르면 10월 31일로 끝난 주간에 33.4mm의 비만 기록해 역사적 평균의 75% 수준에 그쳤다. 직전 주에는 정상 강수량의 1%에 불과한 비가 내려 이미 건조 우려가 커진 상태였다. 여기에 태풍 칼마에기는 목요일 또는 금요일에 베트남 남부에 상륙할 것으로 예상되며, 베트남 커피 재배 지역의 로부스타 작물에 피해를 줄 수 있다는 관측이 나오고 있다.
미국과 브라질 간 관세 갈등도 시장을 흔드는 변수다. 브라질산 커피에 대한 미국의 50% 관세는 ICE가 감시하는 커피 재고를 빠르게 줄이는 결과로 이어졌다. 수요일 기준 ICE 아라비카 재고는 42만9,770포대로 1.75년 만의 최저치를 기록했고, ICE 로부스타 재고는 6,036계약으로 3.5개월 만의 최저치로 떨어졌다. 미국 구매자들이 브라질산 커피 신규 계약을 취소하고 있는 것도 공급 압박을 키우고 있다. 미국이 마시는 생두의 약 3분의 1이 브라질산인 만큼, 관세는 미국 내 공급 체계를 더 타이트하게 만들고 있다. 여기서 ICE 재고는 선물거래소가 추적하는 창고 재고를 뜻하며, 재고 감소는 통상 현물 공급 부족 신호로 해석된다.
기상 리스크에 대한 경계도 가격을 떠받치고 있다. 미국 해양대기청(NOAA)은 9월 16일 남반구에서 10월부터 12월까지 라니냐 발생 가능성을 71%로 상향했다. 라니냐는 해수면 온도 변화로 기상 패턴에 영향을 주는 현상으로, 브라질에 과도한 건조를 유발해 2026/27년 커피 작황에 타격을 줄 수 있다. 브라질은 세계 최대 아라비카 커피 생산국이다. 아라비카는 향미가 풍부한 대신 기후 민감도가 높고, 로부스타는 상대적으로 강한 바디감과 카페인 함량이 특징인 품종으로, 주로 인스턴트커피와 블렌드에 많이 사용된다.
다만 브라질산 커피에 대한 관세 완화 기대는 아라비카 가격의 상단을 누르고 있다. 브라질 루이스 이나시우 룰라 다시우바 대통령은 지난주 월요일 도널드 트럼프 대통령과의 회담이 “놀라울 정도로 좋았다”고 밝히며, 미국과 브라질의 무역 문제에 대해 며칠 내 “결정적인 해결책”이 나올 수 있다고 언급했다. 이 발언은 미국의 50% 관세가 조만간 완화될 수 있다는 기대를 키워 아라비카 가격의 상승 폭을 제한하는 요인으로 작용했다.
반면 로부스타는 베트남 공급 증가 전망에 압박을 받고 있다. 베트남 통계청은 10월 13일 베트남의 2025년 1~9월 커피 수출이 전년 동기 대비 10.9% 늘어난 123만 톤이라고 밝혔다. 또 2025/26년 베트남 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 176만 톤, 즉 2,940만 포대로 전망되며 이는 4년 만의 최고치다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)도 10월 24일 기상 여건이 양호할 경우 2025/26년 생산량이 전년보다 10% 많아질 것이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.
국제 수출 흐름 역시 공급 우려를 완전히 키우지 못하고 있다. 국제커피기구(ICO)는 10월 6일 현재 마케팅 연도(10월~익년 8월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 0.2% 증가한 1억2,792만 포대라고 발표했다. 수출 규모가 충분한 수준을 유지하고 있다는 점은 가격에 부담으로 작용한다.
그러나 브라질 작황 전망 하향은 아라비카의 하단을 지지하고 있다. 브라질 농업통계기관인 콘압(Conab)은 9월 4일 2025년 브라질 아라비카 커피 생산량 전망을 5월 추정치 3,700만 포대에서 4.9% 낮춘 3,520만 포대로 조정했다. 전체 브라질 2025년 커피 생산 전망도 5월의 5,570만 포대에서 0.9% 줄어든 5,520만 포대로 하향했다. 이는 브라질 내 기상 불안과 생산 차질 우려가 여전히 시장의 핵심 변수임을 보여준다.
미국 농무부 해외농업국(FAS)의 전망은 중장기적으로는 공급 확대를 가리킨다. FAS는 6월 25일 세계 커피 생산량이 2025/26년에 전년 대비 2.5% 늘어난 1억7,868만 포대로 사상 최고치를 기록할 것으로 내다봤다. 아라비카 생산은 1.7% 줄어든 9,702만2,000포대로 예상된 반면, 로부스타 생산은 7.9% 증가한 8,165만8,000포대로 전망됐다. 브라질의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 0.5% 늘어난 6,500만 포대, 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 6.9% 증가한 3,100만 포대로 예상됐다. 또한 2025/26년 기말 재고는 4.9% 증가한 2,281만9,000포대로, 2024/25년의 2,175만2,000포대보다 늘어날 전망이다.
종합하면, 단기 커피 가격은 이상기후와 재고 감소, 관세 변수에 따라 강세를 이어갈 가능성이 높다. 다만 브라질과 미국의 관세 완화 가능성, 베트남의 생산 확대, 전 세계 수출 증가세는 상승 폭을 제한하는 재료로 작용하고 있다. 즉, 커피 시장은 기상 리스크가 밀어 올리고 공급 확대 기대가 눌러 누르는 복합 국면에 놓여 있다.
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