달러지수(DXY)가 미국과 이란의 평화 구상을 둘러싼 엇갈린 신호 속에 소폭 반등했다. 달러지수는 27일(현지시간) 0.03% 상승했고, 장 초반 약세를 보인 뒤 결국 제한적인 오름세로 거래를 마쳤다. 시장은 전쟁 종식과 호르무즈 해협 재개방 가능성에 민감하게 반응했으나, 미 당국이 이란 국영방송이 입수했다고 주장한 비공식 초안에 대해 “완전한 조작물”이며 “사실이 아니다”라고 반박하면서 달러는 다시 힘을 얻었다.
2026년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이란 국영 TV는 미국과 이란 간 양해각서의 비공식 초안을 입수했다며, 해당 문서에는 미군이 이란에 대한 해상 봉쇄를 해제하고 이란은 호르무즈 해협을 통한 상업 선박 운항을 복원하도록 허용한다는 내용이 담겼다고 전했다. 다만 미국 관리들이 즉각 이를 부인하면서 시장은 다시 달러 매수 쪽으로 기울었다.
미국 측은 이란 국영방송이 확보했다고 주장한 비공식 초안에 대해 “완전한 조작물”이며 “사실이 아니다”라고 밝혔다.
호르무즈 해협은 중동 원유와 LNG 운송의 핵심 경로로, 이 지역의 긴장이 완화되면 에너지 공급 우려가 줄고, 반대로 갈등이 커지면 국제 유가와 인플레이션 기대가 흔들리는 구조다. 한국 투자자 입장에서는 이 해협의 통항 여부가 원유, 달러, 안전자산 수요에 동시에 영향을 줄 수 있다는 점에서 주목할 필요가 있다.
달러는 이날 장 초반 서부텍사스산원유(WTI)가 5% 넘게 급락하며 5주 만의 저점으로 내려가자 약세를 보였다. 유가 하락은 물가 상승 기대를 낮추고, 연방준비제도(Fed)가 통화정책을 완화할 수 있다는 전망으로 이어져 통상 달러에는 부정적이다. 여기에 중국 위안화가 3년 3개월 만의 고점으로 상승한 점도 달러를 압박했다. 그러나 미국 리치먼드 연은 제조업 경기 조사가 예상보다 강하게 나오자 달러는 낙폭을 만회했다. 이번 조사에서 현재 여건 지수는 10포인트 상승한 13으로, 4.5년 만의 최고치를 기록했으며 시장 예상치 4를 크게 웃돌았다.
연방기금금리와 연동된 스왑 시장은 다음 FOMC(연방공개시장위원회) 회의인 6월 16~17일 회의에서 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 인하할 가능성을 4% 수준으로 반영하고 있다. 이는 시장이 단기적으로는 금리인하 기대를 거의 낮게 보고 있음을 뜻한다. 통상 금리인하 기대가 낮아질수록 달러는 지지받기 쉽다.
유로화는 이날 EUR/USD가 1주 만의 고점에서 밀리며 0.01% 하락했다. 달러가 장중 약세에서 반등하자 유로화에서는 롱 포지션 청산이 나타났다. 유로화는 앞서 유럽중앙은행(ECB) 관리의 매파적 발언과 유가 급락에 힘입어 상승했으나, 독일 경기 전망이 약화되며 상승폭을 유지하지 못했다. ‘매파적’이란 물가 억제를 위해 금리를 높게 유지하거나 인상할 가능성을 시사하는 발언을 뜻한다. ECB 집행이사회 위원이자 그리스 중앙은행 총재인 야니스 스투르나라스는 “가장 가능성이 높은 결과는 6월 ECB 금리 인상”이라고 말했다. 그는 중동 분쟁과 그에 따른 에너지 가격 상승이 더 오래 이어질 것으로 보고 있다고 설명했다. 동시에 독일 메르츠 총리의 경제자문단은 2026년 독일 GDP 성장률 전망치를 0.9%에서 0.5%로 하향 조정했다. 유로존 4월 신차 등록은 전년 동월 대비 5.1% 증가한 97만2,000대를 기록했다. 스왑 시장은 다음 ECB 정책회의인 6월 11일에 25bp 금리 인상이 단행될 가능성을 92%로 반영하고 있다.
엔화는 달러 대비 0.14% 상승한 달러/엔 흐름 속에서 약세를 보였고, 장중에는 3주 반 만의 최저치를 기록했다. 일본의 4월 생산자물가지수(PPI) 서비스 가격이 전년 대비 3.0% 상승해 3월의 3.3%와 예상치 3.3%를 모두 밑돌면서, 일본은행(BOJ)이 당장 긴축을 서두르지 않을 수 있다는 전망이 강화됐다. 다만 엔화 약세는 미국 국채금리 하락과 원유 급락으로 일부 제한됐다. 일본은 에너지 수입 비중이 매우 높은 국가이므로 유가 하락은 경제에 우호적이며 엔화에도 지지 요인이다. 또한 달러/엔 환율이 160엔 부근에 가까워질수록 일본 당국이 외환시장에 개입할 가능성이 커진다. 실제로 일본 정부와 BOJ는 최근 몇 차례 엔화가 해당 수준 아래로 떨어졌을 때 시장 개입을 시사하거나 단행한 바 있다. 시장은 다음 6월 16일 BOJ 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 73%로 반영하고 있다.
귀금속 시장에서는 금과 은이 동반 급락했다. 6월물 COMEX 금은 53.90달러(1.20%) 하락한 뒤 마감했고, 7월물 COMEX 은은 1.711달러(2.23%) 하락했다. 금값은 1.75개월 만의 저점까지 밀렸다. 달러 강세가 금속 가격에 부담을 줬고, ECB의 금리 인상 가능성을 언급한 스투르나라스 발언 역시 귀금속에 부정적으로 작용했다. 은의 경우 독일 성장률 전망 하향으로 산업용 금속 수요 둔화 우려가 커진 점도 약세 요인이 됐다. 은은 귀금속 성격과 산업금속 성격을 함께 지니므로 경기 전망 변화에 더 민감하게 움직인다.
다만 원유 급락은 물가 기대를 낮춰 세계 각국 중앙은행이 더 완화적인 통화정책을 선택할 수 있다는 점에서 귀금속에는 호재로 작용할 수 있다. 또 이날 글로벌 국채금리가 하락한 점도 금과 은에는 우호적이었다. 최근에는 펀드의 귀금속 처분이 가격에 부담을 주고 있다. 금 ETF의 장기 보유 물량은 3월 31일 5.25개월 만의 저점으로 떨어진 뒤, 2월 27일 3년 6개월 만의 고점에서 크게 낮아졌다. 은 ETF의 장기 보유 물량 역시 5월 5일 9.25개월 만의 저점으로 내려갔으며, 12월 23일 3년 6개월 만의 고점 이후 감소세를 보였다.
반면 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유 확대는 금값을 지지하는 요소다. 중국의 준비자산에 포함된 금은 4월 260,000온스 증가해 7,464만 트로이온스에 도달했다. 이는 1년 만의 최대 월간 증가폭이자 18개월 연속 금 보유 확대로, 각국 중앙은행의 금 매입 수요가 여전히 견조함을 보여준다. 금은 통상 달러 약세, 국채금리 하락, 중앙은행 매수 확대가 겹칠 때 강세를 보이며, 반대로 달러가 강하고 금리 인하 기대가 낮아질 때는 압박을 받는다. 이번 거래일은 지정학적 뉴스와 금리 기대, 원유 가격, 중국 및 유럽 경기 신호가 한꺼번에 교차하면서 외환과 원자재 시장의 방향성이 빠르게 흔들린 하루로 평가된다.
이번 흐름은 향후 달러 강세와 금리 경로, 원유 및 귀금속 가격에 모두 영향을 줄 수 있는 신호로 해석된다. 특히 미국과 이란 관련 협상 신호가 명확해질 경우 호르무즈 해협 리스크 프리미엄이 빠르게 조정될 수 있으며, 이는 유가와 인플레이션 기대, 나아가 연준과 ECB의 정책 판단에도 연쇄 영향을 미칠 가능성이 있다. 동시에 미국 경기지표가 예상보다 견조한 흐름을 이어가면 달러는 추가 지지를 받을 수 있고, 반대로 유럽과 일본의 금리 인상 기대가 강화되면 주요 통화 간 강세·약세 구도는 더욱 복잡해질 수 있다.
