미국과 이란의 교착(스트레이트 오브 호르무즈 통제 대립)로 인해 4월 23일(현지시간) 미국 주식시장이 장중 상승분을 반납하고 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.41%로, 다우존스 산업평균지수는 -0.36%로, 나스닥100 지수는 -0.57%로 각각 마감했으며, 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -0.42% 하락, 6월물 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -0.59% 하락했다.
2026년 4월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 미국과 이란은 휴전 테이블 재가동을 둘러싸고 교착 상태에 빠져 있으며 호르무즈 해협을 둘러싼 통제권 싸움이 지속되고 있다. 미국은 이란의 응답을 기다려야 협상 재개가 가능하다고 밝힌 반면, 이란은 미국이 자국 항구에 대한 해군 봉쇄를 해제하지 않는 한 협상을 재개하지 않겠다고 했다.
도널드 트럼프 미국 대통령의 발언으로는 “미국과 동맹국에 적합하고 좋은 시점에만” 이란과의 합의가 체결될 것이라는 언급이 나와 전쟁 지속 가능성에 대한 우려가 확산되었다.
시장 참가자들은 이번 사태가 원유 수급에 즉각적이고도 큰 영향을 미칠 수 있다는 점을 우려했다. 국제 해상 통로인 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)을 통한 원유 및 액화천연가스(LNG) 운송량은 전 세계의 약 20%에 달하기 때문에 통행 제한이나 광범위한 봉쇄는 글로벌 에너지 공급과 가격에 직결된다. 이날 WTI(웨스트텍사스중질유) 선물은 +3% 이상 급등했는데, 이는 Axios 보도로 이란이 해협 내에 추가 기뢰를 배치한 사실과 트럼프 대통령이 기뢰를 설치하는 이란 선박을 향해 “주저함 없이 사격·격침(shoot and kill)”하라고 미 해군에 지시한 보도가 나오면서 매수세가 강화되었기 때문이다.
기업 실적과 업종별 흐름도 지수 약세를 부추겼다. 반도체 업종은 이날 랠리를 펼치며 증시 초반 상승을 이끌었는데, 텍사스인스트루먼트(TXN)는 1분기 실적 호조에 힘입어 +19% 이상 급등하며 반도체 업종을 주도했다. TXN은 1분기 매출을 48.3억달러로 발표해 컨센서스(45.3억달러)를 상회했으며, 2분기 매출 가이던스를 50.0억달러~54.0억달러로 제시해 기대치를 크게 웃돌았다. 이 밖에 ON Semiconductor(ON), Microchip Technology(MCHP) 등이 +9% 이상 상승했고 NXP(NXPI)와 Analog Devices(ADI), Marvell(MRVL) 등도 강세를 보였다.
반면 소프트웨어 및 일부 기술주는 약세였다. ServiceNow(NOW)는 실망스러운 실적과 중동 분쟁으로 일부 매출 계약이 지연됐다고 밝히며 -17% 이상 급락해 소프트웨어 섹터의 약세를 선도했다. IBM은 소프트웨어 부문의 부진한 실적 지표를 발표한 뒤 -8% 이상 하락했고, Workday(WDAY), Salesforce(CRM), Atlassian(TEAM), Intuit(INTU), Adobe(ADBE), Autodesk(ADSK) 등도 큰 폭으로 하락했다. Microsoft(MSFT)는 -4% 하락했다.
이날 경제지표는 엇갈렸다. 주간 신규 실업수당 청구 건수는 +6,000명 증가한 214,000건으로, 예상치(210,000건)를 소폭 상회해 노동시장에 다소의 약화 신호를 보였다. 또한 3월 시카고 연방준비은행(Chicago Fed) 전국활동지수는 -0.23 하락해 4개월 최저인 -0.20으로 내려앉아 예상치(-0.13)를 밑돌았다. 반면 4월 S&P 제조업 PMI는 +1.7 포인트 상승해 54.0를 기록하며 예상치(52.5)를 상회했고, 최근 거의 4년 만에 가장 강한 수준을 보였다.
채권·금리 측면에서는 6월 만기 10년 미국 국채 선물(ZNM6)이 목요일 -7.5틱으로 하락했고, 10년물 미 국채 수익률은 +1.9bp 오른 4.322%까지 상승했다. 일부 보도와 유가 급등으로 인해 인플레이션 기대가 강해지며 10년 실질 기대인플레이션(브레이크이븐 인플레이션)율은 5주 만에 최고인 2.429%로 상승했다. 다만 주간 실업수당 청구 건수의 예상치 상회는 통화정책 측면에서 완화적(dovish) 요인으로 작용해 국채 손실을 일부 제약했다. 유럽 국채도 동반 상승했는데, 독일 10년물 국채 수익률은 3.009%로 소폭 상승했고 영국 10년물 길트는 4.973%로 3.5주 만의 고점으로 올랐다.
유럽·아시아 시장 동향도 하락 마감했다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 2주 최저치로 하락해 -0.19%로 마감했고, 중국 상하이종합지수(Shanghai Composite)는 한달 보름(약 1.25개월) 고점에서 하락해 -0.32%로 마감했다. 일본 닛케이225는 사상 최고치에서 후퇴해 -0.75%로 마감했다. 유로존 4월 S&P 제조업 PMI는 52.2로 예상치(50.9)를 상회해 거의 4년 만의 빠른 확장 속도를 보였으나, 복합지수는 48.6으로 17개월 만의 약화 수준을 나타냈다.
실적 시즌 전반부 요약으로는 지금까지 S&P 500 구성기업 중 123개사가 1분기 실적을 발표했으며, 그 가운데 81%가 컨센서스(예상치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 1분기 실적이 전년 대비 약 +12% 증가할 것으로 전망했으며, 기술 섹터를 제외하면 약 +3% 증가해 최근 2년 중 가장 약한 증가율을 기록할 것이라고 추정했다.
개별 종목 주요 동향을 정리하면, 급등주는 텍사스인스트루먼트(TXN, +19% 이상), ON Semiconductor, Microchip, NXP, Analog Devices, Marvell, ARM(3% 이상) 및 Intel(2% 이상) 등이 있다. 대폭 하락한 종목으로는 ASGN(-51% 이상), Medpace(-22% 이상), Lululemon(-13% 이상), Thermo Fisher(-9% 이상), Las Vegas Sands(-8% 이상), Tesla(-3% 이상), Honeywell(-2% 이상) 등이다. United Rentals(URI, +22% 이상), West Pharmaceutical(WST, +12% 이상), Comcast(CMCSA, +7% 이상), Keurig Dr. Pepper(KDP, +7% 이상), CSX(+6% 이상), Hasbro(+6% 이상) 등은 양호한 실적 발표로 강한 상승을 기록했다.
금융시장에 대한 해석과 전망(전문가적 분석)
단기적 충격 경로: 호르무즈 해협의 봉쇄·위협이 지속될 경우 국제 유가 상승세는 가속화될 가능성이 높다. 유가는 공급 우려와 함께 인플레이션 기대를 끌어올려 채권 금리(특히 장기물)를 상승시키고, 이는 성장주 가치평가에 부정적 영향을 미친다. 이번 사태에서 보이듯 에너지 가격이 급등하면 연준의 물가 시선이 강화될 수 있으나, 고용지표 악화 신호는 통화정책 완화 기대를 일부 지지해 정책 경로에 혼선이 발생한다.
중기적 파급 효과: 만약 해협 통행 제한이 장기화될 경우 원자재·에너지 가격 상승은 기업의 원가 부담과 소비자 물가를 모두 올릴 수 있으며, 이는 기업 실적의 명암을 확장시킬 것이다. 에너지·유틸리티·국방 관련주에는 기회 요인이 제공되는 반면, 이익률이 취약한 소프트웨어·테크 성장주는 비교적 큰 하방 리스크에 노출될 가능성이 크다. 또한 채권 수익률 상승은 금융섹터의 순이자마진(NIM)에 긍정적이지만, 금리 변동성 증가는 리스크 프리미엄을 상승시켜 주식시장 밸류에이션을 압박할 수 있다.
정책적 고려사항: 연방공개시장위원회(FOMC)는 4월 28~29일 회의를 앞두고 있으나, 시장은 이번 회의에서의 25bp(0.25%) 추가 금리 인상 가능성을 1%로 거의 배제하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)은 4월 30일 회의를 앞두고 스왑시장에서 25bp 인상 가능성을 약 9%로 가격에 반영하고 있다. 지정학적 리스크와 유가 상승은 중앙은행의 인플레이션 판단에 영향을 미칠 수 있으므로 회의 전후로 시장 변동성이 확대될 수 있다.
투자자 관점에서의 실용적 제언: 단기적으로는 지정학적 뉴스에 따른 변동성 확대에 대비해 포트폴리오의 방어력을 높이는 전략이 유효하다. 구체적으로는 현금 비중을 일부 확보하고, 에너지·원자재·국방 등 실물 자산 노출을 재검토하며, 금리 상승 리스크에 대비해 듀레이션(국채 평균만기)에 대한 관리가 필요하다. 또한 기업 실적이 양호한 종목 중심으로 업사이드(상승 여력)를 점검하되, 소프트웨어·고성장주에 대해서는 단기적 실적·가이던스 리스크를 고려한 리밸런싱을 권고한다.
향후 경제·시장 시나리오
1) 지정학적 긴장 완화 시나리오: 이란과의 협상이 재개되고 호르무즈 해협 봉쇄가 해제되면 유가가 하락 반전하면서 인플레이션 기대가 진정되고 채권 수익률은 하락 압력을 받게 된다. 이 경우 성장주 중심의 랠리가 재개될 수 있다.
2) 장기적 교착·봉쇄 지속 시나리오: 원유·에너지 가격의 구조적 상승이 발생하면 연준의 물가 경계가 강화돼 금리 인상 가능성이 재부각되고, 이는 주식 멀티플(주가수익비율 등)에 하방 압력을 가할 수 있다. 안전자산 선호로 미 국채·금·달러 강세가 동반될 여지가 있다.
주요 향후 일정: 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(4월 28~29일), ECB 정책회의(4월 30일), 각국 제조업·서비스 PMI 및 고용지표 발표 등이 향후 시장 방향을 좌우할 주요 변수다. 또한 향후 발표될 기업 실적(예: 4월 24일 예정된 Charter Communications, Procter & Gamble, SLB 등 기업들의 실적)은 섹터별 모멘텀을 재정립할 수 있다.
공개·면책: 이 기사 작성 시점에 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권 중 어느 것에도(직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다고 표기되었다. 본 보도는 공개된 자료와 실적발표·시장 데이터를 기반으로 작성되었으며, 투자 판단은 독자의 책임이다.
