서부텍사스산원유(WTI)와 RBOB 휘발유 선물이 4일(현지시간) 급락했다. 중동 정세 완화 기대가 유가 하락 압력으로 작용한 가운데, 공급 차질 우려와 산유국 정책, 미국 원유 재고 상황이 맞물리며 국제유가의 방향성이 다시 흔들리고 있다.
2026년 6월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 7월물 WTI 원유 선물(CL N26)은 전 거래일보다 3.25달러(-3.38%) 내린 배럴당 수준으로 밀렸고, 7월물 RBOB 휘발유 선물(RBN26)도 0.1117달러(-3.57%) 하락했다. RBOB 휘발유는 미국에서 거래되는 휘발유 선물의 기준물로, 정제 제품 가격 흐름과 수요 전망을 가늠하는 지표로 자주 활용된다.
유가 급락의 직접적인 배경은 이스라엘과 레바논 간 휴전 합의에 대한 기대다. 미국은 수요일 늦게 이스라엘과 레바논이 헤즈볼라도 전투를 멈추고 이스라엘 접경 지역에서 무장세력을 철수시키는 조건으로 휴전에 합의했다고 밝혔다. 이 합의에 따라 이스라엘군이 철수한 뒤에는 레바논군이 해당 지역을 맡게 된다. 이란은 미국과의 어떤 합의도 레바논 휴전을 필요 조건으로 본다는 입장을 고수하고 있다.
시장에서는 현재 휴전이 어느 범위까지 확장될 수 있는지, 또 호르무즈 해협이 다시 열릴 가능성이 있는지에 대한 불확실성이 유가를 좌우하고 있다. 호르무즈 해협은 중동산 원유 수송의 핵심 통로로, 이 해협의 정상 가동 여부는 전 세계 원유 공급에 큰 영향을 미친다. 수요일 이란 타스님(Tasnim) 통신은 아바스 아라그치 이란 외무장관이 “이란과 미국 간의 소통은 끊기지 않았지만, 협상 과정에서 실질적인 진전은 이뤄지지 않았다”고 말했다고 전했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 5월 발표한 월간 보고서에서 3월과 4월 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴(bpd) 감소했으며, 분쟁이 곧 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족(severely undersupplied)” 상태를 유지할 것이라고 전망했다. 골드만삭스는 페르시아만 원유 생산이 약 1,450만 bpd 줄어든 것으로 추산했으며, 현재의 차질로 전 세계 원유 비축분이 이미 거의 5억 배럴 감소했고, 6월에는 10억 배럴에 이를 수 있다고 내다봤다.
한편 원유 가격은 공급 차질 우려가 다시 부각되면서 일부 지지를 받기도 했다. 블룸버그에 따르면 러시아는 우크라이나의 러시아 정유시설 공격이 5월 사상 최고치를 기록하자 제트연료 수출을 금지했다. 블룸버그 데이터에 따르면 러시아의 5월 정유 가동률은 전년 동기 대비 13% 감소한 하루 458만 bpd로 떨어졌으며, 이는 2009년 10월 이후 최저 수준이다. 미국과 유럽연합(EU)의 대러 제재 역시 러시아의 원유 수출을 제약하고 있다.
공급 측면의 약세 재료도 존재한다. OPEC 대표들은 5월 14일, 산유국 협의체가 앞으로 몇 달 동안 일련의 쿼터 인상을 계속해 9월 말까지 중단했던 생산을 모두 되돌리는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 이미 OPEC은 2023년에 단행한 165만 bpd 감산분의 약 3분의 2를 공식적으로 복원하기로 합의했으며, 이후 세 차례의 월별 단계로 나머지 물량도 회복하겠다고 했다. 또 OPEC+는 5월 3일 6월 원유 생산을 18만8,000 bpd 늘리겠다고 했고, 5월에는 20만6,000 bpd 증산했다. 다만 중동 전쟁으로 중동 산유국들이 생산을 줄여야 하는 상황이 이어지면서 추가 증산은 현실적으로 쉽지 않아 보인다. OPEC의 4월 원유 생산량은 하루 42만 bpd 감소한 2,055만 bpd로, 35년 만의 최저 수준으로 떨어졌다.
탱커에 저장된 원유 재고도 늘었다. 선박에 실린 채 최소 7일 이상 움직이지 않은 원유를 집계하는 Vortexa는 5월 29일로 끝난 주에 해당 재고가 전주 대비 8.8% 증가한 9,106만 배럴이라고 월요일 밝혔다. 이는 단기적으로 시장에 숨은 공급 물량이 더해졌음을 시사하는 지표다.
미국 에너지정보청(EIA)이 수요일 발표한 자료에 따르면 5월 29일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 3.5% 적었고, 휘발유 재고는 4.9% 적었으며, 증류유 재고는 12.4% 적었다. 증류유는 경유·난방유 등 중간유분 제품을 뜻한다. 같은 주 미국 원유 생산량은 전주 대비 0.1% 감소한 하루 1,370만7,000 bpd로 집계됐으며, 이는 11월 7일 주에 기록한 사상 최고치 1,386만2,000 bpd에는 소폭 못 미치는 수준이다.
활동 중인 미국 원유 시추장비 수는 늘었다. 베이커휴즈는 지난 금요일 5월 29일 종료 주의 미국 원유 리그 수가 4기 증가한 429기로, 11개월 만의 최고치라고 발표했다. 이는 12월 19일 주의 406기라는 4년 3개월 만의 최저치보다 높은 수준이다. 다만 지난 2년 반 동안 미국 원유 리그 수는 2022년 12월 보고된 627기의 5년 반 만의 고점에서 큰 폭으로 감소한 뒤 회복세를 보이고 있다.
시장 해석에 따르면, 이번 유가 하락은 단순한 차익실현이 아니라 중동 휴전 기대와 공급망 정상화 가능성이 동시에 반영된 결과로 볼 수 있다. 다만 호르무즈 해협 재개 여부, OPEC+ 증산 기조, 미국 재고 감소세가 상충하고 있어 국제유가는 당분간 뉴스 흐름에 따라 변동성이 확대될 가능성이 있다.
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