뉴욕증시가 국채금리 상승 압박에 밀려 19일(현지시간) 하락 마감했다. S&P 500지수는 0.67% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 0.65%, 나스닥100지수는 0.61% 각각 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 0.70%, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 0.63% 떨어졌다. 이날 S&P 500과 나스닥 100은 최근 1주 반 만의 최저 수준으로 밀렸고, 다우지수는 2주 만의 최저 수준을 기록했다.
2026년 5월 20일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 인공지능AI 투자 기대를 바탕으로 이어지던 기술주 랠리는 지난주 S&P 500과 나스닥 100이 사상 최고치를 기록한 뒤 힘이 약해지는 모습이다. 특히 이날에는 미 국채 10년물 수익률이 4.69%까지 올라 16개월 만의 고점을 찍으면서 위험자산 회피 심리가 확산됐다. 수익률 상승은 채권 가격 하락을 뜻하며, 주식시장에서 상대적으로 높은 할인율을 적용하게 만들어 성장주의 밸류에이션에 부담을 주는 요인으로 작용한다. 이번 장세는 금리와 증시의 역(逆)관계가 다시 한 번 부각된 사례로 해석된다.
미국 경제지표는 이날 주가에 일정 부분 긍정적으로 작용했다. 4월 기존 주택 매매 계약은 전월 대비 1.4% 증가해 시장 예상치인 1.0% 증가를 웃돌았고, 3월 수치는 기존 1.5% 증가에서 1.7% 증가로 상향 조정됐다. 다만 주택 관련 지표 개선에도 불구하고 국채금리 상승이 시장 전반의 투자심리를 짓눌렀다.
원유 시장은 지정학적 긴장에 따라 극심한 변동성을 이어갔다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이란 전쟁 관련 헤드라인에 민감하게 반응하고 있으며, 이날은 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대해 “합리적으로 행동하고 있다”고 말하고, 평화 합의 시한을 “아마도” 내주 초까지 줄 수 있다고 언급한 뒤 약 1% 하락했다. 트럼프 대통령은 전날 늦게 걸프 동맹국들이 외교적 해법에 시간을 더 달라고 요청하자, 화요일로 예정됐던 이란 공습을 취소했다고 밝힌 바 있다. 앞서
국제에너지기구(IEA)는 지난주 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 석유 재고가 하루 약 400만 배럴의 속도로 감소했다고 밝히며, 설령 다음 달 분쟁이 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것이라고 전망했다.
골드만삭스는 현재의 공급 차질로 전 세계 원유 재고가 약 5억 배럴 줄어든 것으로 추정했으며, 감소 폭이 6월까지 10억 배럴에 이를 가능성도 제기했다.
연방준비제도(Fed) 통화정책과 관련해서는, 시장이 6월 16~17일 열리는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 0.25%포인트 인하 가능성을 6%로 반영하고 있다. 이는 금리 인하 기대가 매우 낮다는 의미이며, 인플레이션과 채권수익률의 고착화 가능성이 여전히 시장의 핵심 변수로 남아 있음을 보여준다. FOMC는 미국의 기준금리를 결정하는 회의체이며, 향후 증시 방향과 달러, 채권 가격에 직접적인 영향을 미치는 핵심 이벤트다.
실적 시즌은 막바지에 접어들었지만, 지금까지의 성적은 대체로 주식시장에 우호적이다. 현재까지 1분기 실적을 발표한 S&P 500 기업 454곳 가운데 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 전망된다. 그러나 기술주를 제외하면 증가율은 약 3%에 그칠 것으로 예상돼, 최근 시장 상승이 얼마나 기술·AI 대형주에 집중돼 있었는지를 드러낸다. 즉, 실적 개선의 폭이 산업 전반에 고르게 퍼진 것은 아니라는 점이 확인된다.
해외 증시는 이날 혼조세로 마감했다. 유로스톡스50은 0.04% 상승했다. 중국 상하이종합지수는 2주 반 만의 저점에서 반등해 0.92% 올랐고, 일본 닛케이평균주가는 1주 반 만의 저점으로 밀리며 0.44% 하락했다. 글로벌 증시 전반에서도 미국 금리와 경기 전망, 지정학적 리스크가 동시에 작용하며 방향성이 엇갈리는 흐름이 나타났다.
채권시장에서도 매도 압력이 이어졌다. 6월물 10년 만기 미 국채선물은 10틱 하락했고, 10년물 국채수익률은 7.8bp 오른 4.665%를 기록했다. 장중에는 국채선물이 15개월 만의 최저치로 떨어졌고, 10년물 수익률은 16개월 만의 최고치인 4.685%까지 치솟았다. 국채가격 하락과 수익률 상승은 주식시장에 부담을 주는 대표적인 신호다. 특히 에너지 가격이 여전히 높은 수준을 유지하면서 인플레이션이 다시 자극될 수 있다는 우려가 커지고 있고, 이는 연준이 통화정책 완화보다 긴축 기조를 더 오래 유지할 수 있다는 예상으로 이어지고 있다.
유럽 국채수익률도 상승했다. 독일 10년물 분트 수익률은 15년 만의 최고치인 3.201%까지 오른 뒤 4.5bp 상승한 3.193%로 마감했다. 영국 10년물 길트 수익률도 3.0bp 오른 5.129%를 기록했다. 영국의 4월 급여소득자 수는 10만 명 감소해 시장 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 컸고, 3월 ILO 실업률은 4.9%에서 5.0%로 0.1%포인트 상승해 예상 밖의 악화를 보여줬다. 유럽중앙은행(ECB)과 관련해서는, 스왑시장이 다음 통화정책회의인 6월 11일에 0.25%포인트 금리 인상 가능성을 89%로 반영하고 있다.
미국 개별 종목에서는 반도체주가 하락하며 전체 시장 약세를 주도했다. 퀄컴은 3% 넘게 떨어졌고, 브로드컴은 2% 넘게 하락했다. 이와 함께 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트 테크놀로지 홀딩스, 아날로그 디바이스, ASML 홀딩, 마이크로칩 테크놀로지 등도 1% 넘게 내렸다. 반도체 업종은 AI 데이터센터 투자 확대의 핵심 수혜주로 꼽히지만, 금리 상승 국면에서는 높은 밸류에이션 부담이 커지며 흔들리기 쉽다.
광산주는 금·은·구리 가격이 급락하면서 크게 밀렸다. 헤클라 마이닝은 5% 넘게 하락했고, 코어 마이닝, 뉴몬트, 앵글로골드 아샨티는 4% 넘게 내렸다. 프리포트 맥모란과 배릭 마이닝은 2% 넘게 떨어졌고, 서던 코퍼도 1% 넘게 하락했다. 자원주 약세는 원자재 가격 하락과 글로벌 경기 둔화 우려를 동시에 반영한 것으로 해석된다.
항공주와 크루즈 운항주는 유가 상승에 따른 연료비 부담 우려로 하락했다. 카니발은 4% 넘게 내렸고, 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 알래스카 에어그룹, 노르웨이지안 크루즈라인홀딩스는 3% 넘게 하락했다. 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 로열캐리비안크루즈도 2% 넘게 내렸다. 항공·여행주는 연료비와 소비심리에 민감해 유가 상승이 지속되면 수익성 압박이 커질 수 있다.
반면 AI 인프라 관련 종목은 장 초반 약세를 딛고 상승 전환했다. 마벨테크놀로지는 나스닥 100 편입 종목 가운데 상승률 상위에 오르며 4% 넘게 올랐고, 샌디스크와 ARM홀딩스는 3% 넘게 상승했다. 마이크론테크놀로지와 인텔도 2% 넘게 올랐다. 이는 AI 투자 사이클이 당장 꺾였다기보다, 금리 충격 속에서도 일부 인프라 종목에는 매수세가 유입됐음을 보여준다.
개별 종목 가운데서는 아카마이테크놀로지가 S&P 글로벌 레이팅스로부터 신용등급이 BBB에서 BBB-로 하향 조정되고 전망도 부정적으로 제시되면서 6% 넘게 하락해 S&P 500 내 최대 하락폭을 기록했다. 도어대시는 월마트의 스파크 서비스가 매장 내 맥도날드 같은 음식점 음식 배송을 포함한다는 비즈니스 인사이더 X 보도 이후 4% 넘게 밀렸다. 시타임은 2031년 만기 전환사채 11억 달러를 인수단을 통해 발행할 계획이라고 밝힌 뒤 4% 넘게 내렸다. 코어위브는 알파벳이 블랙스톤과 인공지능 클라우드 사업을 만들기로 합의해 경쟁 구도를 형성했다는 소식에 3% 넘게 하락했다. XP는 1분기 순이익이 13억1000만 레알로 예상치 13억6000만 레알에 못 미치면서 2% 넘게 떨어졌다.
반대로 애질리시스는 연간 매출 전망을 3억6500만~3억7000만 달러로 제시해 시장 전망치 3억6350만 달러를 웃돌며 12% 넘게 급등했다. 시에나코프는 시티그룹이 목표주가를 345달러에서 658달러로 상향 조정하면서 3% 넘게 올랐다. 아메르 스포츠는 1분기 매출이 19억5000만 달러로 시장 예상치 18억4000만 달러를 상회해 2% 넘게 상승했다. 스텁허브는 구겐하임증권이 투자의견을 중립에서 매수로 올리고 목표주가를 12.50달러로 제시한 뒤 2% 넘게 상승했다.
향후 시장 흐름을 보면, 현재 증시는 국채금리 상승과 AI·반도체 중심의 기술주 피로감, 이란 관련 지정학적 리스크가 동시에 작용하는 복합 국면에 놓여 있다. 금리가 4.6%대에서 더 오르거나 높은 수준을 유지할 경우, 성장주와 고밸류에이션 종목에는 추가 조정 압력이 커질 수 있다. 반대로 인플레이션 압력이 완화되거나 금리 상승세가 멈추면, 최근 낙폭이 컸던 기술주와 AI 인프라 종목에 다시 자금이 유입될 가능성도 있다. 에너지 가격은 항공·여행·운송 업종의 향후 실적에 직접적인 변수로 작용할 전망이다.
한편, 5월 20일 발표 예정인 실적 기업에는 애널로그 디바이시스, elf 뷰티, 인튜이트, 로우스, 노드슨, 엔비디아, 로이반트 사이언스, 타깃, TJX, VF코프 등이 포함돼 있어, 시장은 이들 기업의 실적과 가이던스에 다시 주목할 것으로 보인다. 특히 엔비디아의 발표는 AI 관련 종목 전반의 투자심리에 큰 영향을 줄 수 있어 관심이 집중될 전망이다.
기사 작성 시점 기준으로 리치 애스플런드는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 수치는 정보 제공 목적에 한정된다.
