미국 뉴욕증시가 국채 금리 상승 압력에 밀려 19일(현지시간) 하락 마감했다. S&P 500 지수는 0.67% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 0.65%, 나스닥100지수는 0.61% 각각 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 0.70% 떨어졌고, 6월물 E-미니 나스닥 선물도 0.63% 내렸다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 주가 지수는 전반적으로 약세를 보이며 S&P 500과 나스닥100은 최근 1.5주 만의 최저 수준으로, 다우지수는 2주 만의 최저 수준으로 내려갔다. 지난주 인공지능(AI) 인프라 확충 기대에 힘입어 S&P 500과 나스닥100을 사상 최고치로 끌어올렸던 기술주 랠리는 한풀 꺾였다. 미국 10년 만기 국채 수익률이 4.69%로 16개월 만의 최고치를 기록하면서 위험 회피 심리가 확산됐고, 그 결과 주식 전반에 매도세가 번졌다. 미국 채권시장에서 국채 수익률이 오른다는 것은 채권 가격이 떨어지고, 상대적으로 주식의 할인 가치가 낮아져 성장주와 기술주에 부담이 커질 수 있음을 뜻한다.
다만 이날 발표된 미국 경제지표는 주식시장에 우호적이었다. 4월 잠정주택판매는 전월 대비 1.4% 증가해 시장 예상치인 1.0% 증가를 웃돌았다. 3월 잠정주택판매도 기존 1.5% 증가에서 1.7% 증가로 상향 수정됐다. 잠정주택판매는 주택 매매 계약은 체결됐지만 아직 거래가 최종 마무리되지 않은 건수를 의미하며, 향후 부동산 시장 흐름을 가늠하는 지표로 활용된다. 그러나 이러한 호재에도 불구하고 금리 상승 충격이 더 크게 작용했다.
WTI 원유 가격은 이란 관련 뉴스에 민감하게 반응하며 극심한 변동성을 이어갔다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대해 “합리적이다”라고 언급하고, 평화 합의를 위해 “아마도” 다음 주 초까지 시간을 줄 수 있다고 말한 뒤 원유 가격은 19일 약 1% 하락했다. 트럼프 대통령은 전날 늦게 걸프 동맹국들이 외교에 기회를 주기 위해 시간을 더 달라고 요청하자, 화요일로 예정됐던 이란 공격을 취소했다고 밝혔다. 앞서 국제에너지기구(IEA)는 지난주 월간 보고서에서 3월과 4월 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴씩 감소했으며, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것이라고 설명했다. 골드만삭스는 현재의 차질로 글로벌 원유 재고가 이미 약 5억 배럴 줄어든 것으로 추산했고, 감소 폭이 6월까지 10억 배럴에 이를 가능성도 제기했다.
연방준비제도(Fed)가 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인하할 가능성은 시장에서 6% 수준만 반영되고 있다. 이는 투자자들이 당장 금리 인하보다는 고금리 장기화 가능성에 더 무게를 두고 있음을 보여준다. FOMC는 연준의 통화정책을 결정하는 회의체이며, 이번 시장 가격은 6월 16~17일 회의를 앞두고도 완화 기대가 크지 않다는 점을 시사한다.
실적 시즌은 막바지에 접어들고 있지만, 지금까지 발표된 성적표는 대체로 주가를 지지해 왔다. 현재까지 454개 S&P 500 기업 가운데 83%가 1분기 실적에서 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500 기업들의 1분기 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 전망된다. 다만 기술업종을 제외하면 증가율은 약 3%에 그칠 것으로 예상되며, 이는 2년 만에 가장 낮은 수준이다. 즉, 현재 시장의 실적 개선은 여전히 대형 기술주의 힘에 상당 부분 의존하고 있다는 의미다.
해외 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스50은 0.04% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 2.5주 만의 저점에서 반등해 0.92% 올랐다. 반면 일본 닛케이225지수는 1.5주 만의 저점으로 내려가며 0.44% 하락했다.
국채 금리 상승, 글로벌 채권시장에도 압박
미국 국채시장에서 6월물 10년 만기 국채선물은 이날 10틱 하락했다. 이에 따라 10년 만기 국채 수익률은 7.8bp 오른 4.665%를 기록했다. 장중에는 4.685%까지 올라 16개월 만의 최고치를 찍었다. 채권 가격과 수익률은 반대로 움직이기 때문에, 수익률 상승은 채권 가격 하락을 뜻한다. 시장에서는 에너지 가격이 여전히 높은 수준을 유지하면서 인플레이션을 자극하고, 연준이 보다 긴축적인 통화정책을 이어갈 수 있다는 우려가 국채 가격을 압박하고 있다고 보고 있다. 이날 발표된 예상보다 강한 4월 잠정주택판매 지표도 국채선물 약세를 키웠다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 국채 금리는 3.201%까지 올라 15년 만의 최고치를 기록했고, 3.193%로 4.5bp 상승 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 3.0bp 오른 5.129%를 나타냈다. 영국의 고용지표는 예상보다 부진했다. 4월 급여 명부(payrolled) 고용자는 10만 명 감소해 시장 예상치인 1만 명 감소보다 큰 폭으로 줄었다. 3월 국제노동기구(ILO) 기준 실업률은 4.9%로 변동이 없을 것이라는 예상과 달리 0.1%포인트 오른 5.0%를 기록했다. 이는 영국 노동시장이 예상보다 약하다는 신호로 해석된다.
유럽중앙은행(ECB)은 다음 정책회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인상할 가능성이 89%로 시장에 반영돼 있다. ECB와 연준의 정책 경로가 엇갈릴 수 있다는 점은 향후 글로벌 자금 흐름과 외환시장 변동성에 영향을 줄 수 있다.
반도체·항공·광산주 약세, AI 인프라 관련주는 반등
미국 개별 종목 가운데서는 반도체주가 시장 하락을 주도했다. 퀄컴은 3% 넘게 내렸고, 브로드컴도 2% 이상 하락했다. 이밖에 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트 테크놀로지 홀딩스, 아날로그디바이스, ASML 홀딩, 마이크로칩 테크놀로지 등도 1% 이상 밀렸다. 반도체주는 인공지능 투자 확대 기대에 최근 강세를 보여 왔지만, 이날은 금리 상승과 차익 실현 매물이 겹치며 약세를 피하지 못했다.
금·은·구리 가격이 급락하면서 광산주도 크게 흔들렸다. 헤클라 마이닝은 5% 이상 하락했고, 코어 마이닝, 뉴몬트, 앵글로골드 아샨티는 4% 이상 떨어졌다. 프리포트 맥모란과 배릭 마이닝은 2% 이상 내렸고, 서던 코퍼도 1% 넘게 하락했다. 원자재 가격 변동은 광산기업의 실적 전망에 직결되기 때문에, 이날 금속 가격 급락은 업종 전반의 투자심리를 악화시켰다.
항공주와 크루즈 관련주도 연료비 상승 우려 속에 약세를 보였다. 카니발은 4% 이상 내렸고, 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 알래스카에어그룹, 노르웨이지안크루즈라인홀딩스는 3% 이상 하락했다. 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 로열캐리비안크루즈도 2% 이상 밀렸다. 항공과 해운·크루즈 업종은 유가와 연료비 민감도가 높아, 유가 변동이 비용 부담으로 곧장 연결될 수 있다.
반면 AI 인프라 관련주는 장 초반 낙폭을 일부 만회하며 상승했다. 마벨테크놀로지는 나스닥100 구성 종목 가운데 상승률 1위를 기록하며 4% 이상 올랐고, 샌디스크와 ARM 홀딩스도 3% 이상 상승했다. 마이크론테크놀로지와 인텔 역시 2% 이상 올랐다. AI 데이터센터, 반도체 저장장치, 서버용 칩 수요 기대가 여전히 유효하다는 점이 일부 종목의 반등을 이끈 것으로 풀이된다.
개별 기업 이슈도 주가를 크게 흔들었다. 아카마이테크놀로지는 S&P 글로벌 레이팅스가 신용등급을 BBB에서 BBB-로 강등하고 부정적 전망을 제시하면서 S&P 500 하락 종목 선두에 올랐다. 도어대시는 비즈니스인사이더 X 계정이 월마트의 스파크 서비스가 맥도날드 같은 매장 내 레스토랑 음식 배달까지 포함한다고 전한 뒤 4% 넘게 내리며 나스닥100 하락 종목을 이끌었다. 사이타임은 2031년 만기 전환사채 11억 달러어치를 공모 방식으로 발행할 계획이라고 밝힌 뒤 4% 이상 하락했다. 코어위브는 알파벳이 블랙스톤과 함께 인공지능 클라우드 사업을 만들기로 합의해 코어위브와 경쟁에 나선다는 소식에 3% 이상 내렸다. XP는 1분기 순이익이 13억1천만 헤알로, 예상치인 13억6천만 헤알을 밑돌면서 2% 이상 하락했다.
반대로 아질리시스는 연간 매출 전망을 3억6천500만~3억7천만 달러로 제시해 시장 예상치 3억6천350만 달러를 웃돌자 12% 이상 급등했다. 씨에나코퍼레이션은 씨티그룹이 목표주가를 345달러에서 658달러로 상향 조정한 뒤 3% 이상 올랐다. 아메르스포츠는 1분기 매출이 19억5천만 달러로 예상치 18억4천만 달러를 넘어 2% 이상 상승했다. 스텁허브는 구겐하임증권이 투자 의견을 중립에서 매수로 올리고 목표주가를 12.50달러로 제시하면서 2% 이상 상승했다.
향후 일정과 시장 관전 포인트
이날 시장은 금리 상승이 주식 밸류에이션에 직접적인 압박을 줄 수 있음을 다시 확인했다. 특히 성장주와 기술주는 미래 이익의 현재가치가 금리에 민감하기 때문에, 10년물 국채 수익률이 4.6%대 후반으로 올라선 상황은 단기적으로 변동성을 키울 가능성이 높다. 반면 AI 인프라, 반도체, 클라우드 관련 종목은 실적과 투자 수요가 뒷받침되는 한 선별적으로 재평가될 여지가 있다. 투자자들은 앞으로 6월 16~17일 FOMC 회의, 국제유가 흐름, 그리고 지정학적 리스크와 맞물린 공급망 변화를 주시할 필요가 있다.
한편 2026년 5월 20일 기준으로 예정된 주요 실적 발표 기업에는 어플라이드디바이스(ADI), elf 뷰티(ELF), 인튜이트(INTU), 로우스(LOW), 노드슨(NDSN), 엔비디아(NVDA), 로이반트 사이언시스(ROIV), 타깃(TGT), TJX(TJX), VF(VFC) 등이 포함돼 있다. 특히 엔비디아 실적은 AI 관련주 전반의 투자심리에 중요한 분수령이 될 가능성이 크다.
