달러지수(DXY00)는 목요일 2주 만에 최고치로 올라 0.29% 상승 마감했다. 달러는 4월 미국 소매판매가 시장 예상과 부합했다는 점에서 지지를 받았으며, 이는 미국 경제가 여전히 견조하다는 신호로 해석됐다. 또한 미·중 무역 협상 진전 조짐도 달러 강세에 힘을 보탰다. 로이터는 미국과 중국이 각국의 국가안보 이익을 해치지 않는 범위에서 관세를 완화할 수 있는 품목 약 300억 달러어치를 각각 지정하는 잠재적 틀을 검토하고 있다고 보도했다. 여기에 캔자스시티 연방준비은행의 제프 슈미드 총재가 미국 경제의 기초 여건이 건전하다고 언급한 점도 달러 상승세를 키웠다.
2026년 5월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국의 주간 신규 실업수당 청구 건수는 1만2,000건 증가한 21만1,000건으로 집계돼, 시장 예상치 20만5,000건보다 다소 약한 노동시장 흐름을 보여줬다. 신규 실업수당 청구는 미국 노동시장의 단기 체력을 가늠하는 지표로, 수치가 높을수록 해고가 늘었을 가능성을 시사한다. 같은 날 미국 4월 소매판매는 전월 대비 0.5% 증가해 예상치와 일치했고, 자동차를 제외한 소매판매는 0.7% 늘어 이 역시 예상에 부합했다. 4월 수입물가지수에서 석유를 제외한 지수는 전월 대비 0.7% 상승해 예상치 0.5%를 웃돌았다. 슈미드 총재는 미국 경제의 기초 여건이 건전하다고 말하면서도
“인플레이션이 경제에 가장 시급한 위험”
이라고 지적했다. 스왑시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의인 6월 16~17일 회의에서 기준금리가 25bp 인하될 가능성을 4% 수준으로 반영하고 있다. 여기서 bp는 베이시스포인트를 뜻하며 1bp는 0.01%포인트다.
유로화는 달러 강세 영향으로 약세를 보였다. EUR/USD는 목요일 2주 만의 저점으로 내려가 0.30% 하락 마감했다. 다만 유럽중앙은행(ECB) 이사회 위원 마르틴스 카작스가 에너지 가격 상승으로 물가 기대가 악화하면 ECB가 금리를 올릴 수밖에 없다고 언급하면서 유로화의 낙폭은 제한됐다. 카작스 위원은
“유가가 더 높아지고 있으며, 이것이 점차 인플레이션을 끌어올리고 있다. 인플레이션 기대가 악화되기 시작하면 ECB는 금리를 인상할 수밖에 없다”
고 말했다. 스왑시장은 6월 11일 예정된 ECB 통화정책회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 80%로 반영하고 있다.
엔화는 달러 대비 0.25% 하락했다. USD/JPY는 목요일 2주 만의 고점으로 올라섰고, 엔화는 달러에 대해 2주 만의 저점으로 밀렸다. 닛케이 주가 지수가 사상 최고치를 경신하면서 안전자산 선호가 약해진 것이 엔화 약세에 영향을 미쳤다. 다만 일본은행(BOJ) 이사인 가즈유키 마스가 금리 인상 필요성을 시사하면서 엔화 약세는 제한됐다. 그는
“통계 자료가 경기 침체의 뚜렷한 징후를 보이지 않는다면, 가능한 한 이른 시기에 정책금리를 올리는 것이 바람직하다”
고 말했다. 이 발언으로 10년 만기 일본국채(JGB) 금리는 목요일 29년 만의 최고치인 2.641%까지 상승했다. 여기에 미국 10년물 국채금리 하락도 엔화에는 지지 요인으로 작용했다. 시장은 6월 16일 예정된 다음 BOJ 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 76% 수준으로 반영하고 있다.
귀금속 시장에서는 6월 인도분 COMEX 금 선물이 21.40달러(0.45%) 하락한 채 마감했고, 7월 인도분 COMEX 은 선물은 4.040달러(4.52%) 급락했다. 금과 은은 달러지수가 2주 만의 최고치로 오른 데다, S&P 500이 사상 최고치를 경신하면서 안전자산 수요가 줄어든 영향으로 약세를 나타냈다. 여기에 목요일 각국 중앙은행 관계자들의 매파적 발언도 귀금속 가격을 압박했다. 슈미드 총재는 인플레이션이 미국 경제의 가장 시급한 위험이라고 밝혔고, 카작스 위원은 인플레이션 기대가 악화되면 ECB가 금리를 올려야 한다고 말했다. 마스 이사 역시 일본은행이 가능한 한 빨리 금리를 올려야 한다고 언급했다.
다만 귀금속에는 지정학적 요인에 따른 안전자산 수요도 남아 있다. 미국과 이란이 전쟁을 끝내는 데 합의하지 못하면서 중동에서 긴장이 재점화될 가능성이 제기된 것이다. 은 가격은 수요일 구리 가격이 사상 최고치로 오른 흐름도 이어받았다. 구리 가격은 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 중동산 황 공급 부족이 일부 글로벌 구리 광산의 생산 전망을 위협하면서 급등했다. 구리는 전 세계 구리의 약 6분의 1을 처리하는 데 황이 사용된다는 점에서 공급 차질 우려에 민감하게 반응하고 있다.
최근 귀금속 관련 펀드의 매도도 가격에는 부담이다. 금 상장지수펀드(ETF)의 장기 보유 물량은 2월 27일 3년 6개월 만의 최고치에 올랐던 뒤 3월 31일 5개월 만의 저점으로 떨어졌다. 은 ETF의 장기 보유 물량 역시 12월 23일 3년 6개월 만의 최고치 이후 지난 화요일 9개월 만의 저점으로 내려갔다. 반면 중앙은행의 금 매입은 금 가격을 떠받치는 요인이다. 지난주 공개된 자료에 따르면 중국 인민은행(PBOC) 보유 금괴는 4월에 26만 온스 늘어난 7,464만 트로이온스에 달해, 1년 만의 최대 월간 증가폭이자 18개월 연속 증가세를 기록했다. 트로이온스는 귀금속 거래에 쓰이는 표준 중량 단위다.
이번 흐름을 종합하면, 미국 경제지표가 예상에 부합하거나 이를 웃돌면서 달러 강세가 이어졌고, 그 결과 유로·엔·귀금속이 동반 압박을 받는 양상이다. 특히 소매판매와 수입물가가 견조하게 나오고, 연준 인사들이 인플레이션 위험을 강조한 점은 단기적으로 금리 인하 기대를 약화시켜 달러를 지지하는 구조로 이어질 수 있다. 반면 미·중 무역 협상 진전 가능성은 위험자산 선호를 높여 안전자산인 달러와 금의 흐름에 복합적으로 작용할 수 있다. 향후에는 미국의 물가 흐름과 고용 지표, 그리고 6월 연준·ECB·BOJ 회의에서의 통화정책 기조가 외환시장과 귀금속 시장의 방향성을 좌우할 핵심 변수로 꼽힌다.
