두브로브니크(크로아티아) 5월 31일 – 영국 중앙은행인 영란은행(BoE)의 정책 결정자 메간 그린(Megan Greene)은 일요일, 스테이블코인의 인기가 머지않아 토큰화 예금(tokenised deposits)으로 대체될 수 있다고 말했다. 토큰화 예금은 전통적인 은행 예금을 디지털 형태로 바꾼 것으로, 일부 동료들이 다른 견해를 보이는 가운데 나온 발언이다.
스테이블코인은 가치를 안정적으로 유지하도록 설계된 가상자산으로, 최근 수년간 인기가 높아졌다. 다만 발행 규모가 최근 몇 달간 정체되면서, 일부에서는 향후 추가 상승이 이어질 것이라는 전망도 여전히 제기되고 있다. 2026년 5월 31일 로이터통신의 보도에 따르면, 그린 위원은 크로아티아 두브로브니크에서 열린 한 콘퍼런스에서
“나는 토큰화 예금이 아마도 스테이블코인을 대신하게 될 것이라고 생각한다. 5년 뒤에는 우리가 왜 스테이블코인에 대해 이야기하고 있었는지 의아해할 수도 있다”
고 말했다.
그린 위원은 중앙은행 디지털화폐(CBDC), 스테이블코인, 디지털 예금 모두 시장이 존재한다고 평가하면서도, 상업은행들이 전통적인 은행 예금을 잃게 될 것임을 인식하게 되면 디지털 예금이 최종 승자가 될 수 있다고 주장했다. CBDC는 중앙은행이 직접 발행하는 디지털 화폐를 뜻하며, 스테이블코인은 달러 등 기존 자산에 가치를 연동해 가격 변동을 줄이도록 설계된 암호자산이다. 반면 토큰화 예금은 은행 예금을 블록체인 또는 분산원장 기술 기반의 디지털 토큰 형태로 전환한 상품으로 이해할 수 있다.
금융 혁신
같은 패널에 참석한 미국 연방준비제도(Fed) 정책위원 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 스테이블코인을 옹호하며, 그것이 비용을 낮출 수 있는 금융 혁신이라고 주장했다. 그는 과도한 규제가 이러한 혁신을 억누르면 안 된다고 말했다. 월러는
“나는 늘 스테이블코인을 결제 수단으로 봐왔다. 그것은 사악한 것도, 위험한 것도 아니다. 단지 결제 세계에 경쟁을 불어넣고 있을 뿐이다”
라고 말했다.
그린 위원은 디지털 예금이 아직 널리 확산되지 않은 이유로 상업은행들이 수수료 수입을 잃는 것을 원하지 않기 때문이라고 설명했다. 그러나 결국 은행들은 수수료를 잃게 될 것이며, 이를 인식하는 순간 디지털 예금 개발에 더 많은 노력을 기울이게 될 것이라고 내다봤다. 그는 스테이블코인이 실제로는 그다지 안정적이지 않으며, 규제 방식에 대한 의문도 있고 일부는 불법적인 용도로 사용되기도 한다고 지적했다. 또한 스테이블코인이 상업은행의 예금을 흡수해 중앙은행의 통화정책 효율성을 떨어뜨릴 수 있다는 점도 문제로 꼽았다.
이에 대해 월러는 스테이블코인이 국경 간 결제에 활용되고 있으며, 은행들이 이를 위협으로 느끼고 있다고 반박했다. 그는
“은행들이 이것을 위협으로 보지 않는다면, 왜 그렇게 강하게 로비를 벌여 이를 막으려 하겠는가”
라고 말했다. 스테이블코인이 은행의 예금 기반을 일부 잠식할 경우, 은행의 자금 조달 비용과 결제 수수료 구조에도 변화가 생길 수 있다는 점에서 향후 금융권의 경쟁 구도에 영향을 미칠 가능성이 있다.
그럼에도 그린 위원은 스테이블코인의 미래가 여러 한계에 직면해 있다고 보면서, 결국 토큰화 예금이 더 강한 확산력을 가질 수 있다고 전망했다. 그는 이를
“거북이, 토끼, 코뿔소의 거대한 경주”
에 비유하며, 거북이는 중앙은행 디지털화폐, 토끼는 스테이블코인, 코뿔소는 토큰화 예금이라고 설명했다. 이어
“아마도 우리는 세 가지 모두를 갖게 되겠지만, 하나에만 돈을 걸어야 한다면 나는 코뿔소, 즉 토큰화 예금에 걸겠다. 그것이 아마 가장 먼저 본격적으로 확산될 것이라고 본다”
고 말했다.
시장에 미칠 영향 측면에서 보면, 이번 발언은 스테이블코인과 은행 예금 디지털화 경쟁이 본격화되고 있음을 보여준다. 스테이블코인이 결제 효율성과 국경 간 송금 편의성을 내세우는 반면, 토큰화 예금은 기존 은행 시스템과의 연계성이 강하다는 점에서 제도권 금융의 수용 가능성이 높다는 평가를 받을 수 있다. 다만 어느 방식이 표준으로 자리 잡든, 향후 금융기관들은 예금 유치 경쟁, 결제 인프라 혁신, 규제 대응 역량에서 더 큰 압박을 받게 될 가능성이 있다.
핵심은 스테이블코인의 성장세가 지속될지, 혹은 토큰화 예금이 은행권의 차세대 디지털 금융 상품으로 부상할지에 있다. 중앙은행 디지털화폐, 민간 스테이블코인, 토큰화 예금이 동시에 경쟁하는 구도는 앞으로 글로벌 결제와 통화정책, 은행 수익 구조에 복합적인 변화를 가져올 수 있다.
