미국 증시가 인플레이션 우려와 국채 금리 급등 여파로 일제히 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 이날 0.91% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 0.83%, 나스닥 100 지수는 1.30% 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 1.02% 떨어졌고, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 1.41% 내렸다.
2026년 5월 15일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 주가 하락은 전 세계 채권시장에서의 매도세와 함께 진행됐다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 급등하면서 인플레이션 재점화 우려가 커졌고, 중동 산유국의 공급이 언제 정상화될지에 대한 불확실성도 위험자산 투자심리를 위축시켰다. 미국과 이란의 평화협상은 교착 상태에 머물러 있으며, 호르무즈 해협도 사실상 막힌 상태로 언급됐다. 이 해협은 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 해상로다.
채권시장은 이에 민감하게 반응했다. 일본 10년물 국채(JGB) 금리는 29년 만의 최고치로 뛰었고, 영국 10년물 길트(Gilt) 금리는 18년 만의 최고치, 독일 10년물 분트(Bund) 금리는 15년 만의 최고치로 올라섰다. 미국 10년물 국채 금리 역시 4.58%까지 오르며 11.75개월 만의 최고치를 기록했다. 국채 금리가 오르면 주식의 미래 현금흐름 가치가 상대적으로 낮아져 성장주를 중심으로 주가에 부담이 되는 경우가 많다.
이번 장세에서는 미국 경제지표도 금리 상승을 자극했다. 5월 엠파이어스테이트 제조업지수의 일반 경기 상황은 예상과 달리 8.6포인트 상승해 4년 만의 최고치인 19.6을 기록했다. 시장은 7.2로의 하락을 예상했지만 결과는 정반대였다. 또한 4월 제조업 생산은 전월 대비 0.6% 증가해 예상치 0.2%를 웃돌았고, 최근 14개월 사이 가장 큰 폭의 증가를 나타냈다. 경기지표가 예상보다 강하면 연방준비제도(Fed)가 금리 인하에 신중할 수 있다는 전망이 강화되며, 이는 채권 가격에는 부정적이고 금리에는 상승 압력으로 작용한다.
WTI 원유 6월물 가격은 이날 3% 넘게 급등하며 1.5주 만의 고점에 올랐다. 국제에너지기구(IEA)는 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴씩 감소했다고 밝히며, 설령 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태가 지속될 것으로 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 차질로 인해 전 세계 원유 재고에서 이미 약 5억 배럴이 줄었고, 6월까지는 최대 10억 배럴까지 감소할 수 있다고 추산했다. 이런 공급 불안은 에너지 가격을 끌어올리고, 다시 인플레이션 기대를 자극하는 악순환으로 이어질 수 있다.
시장은 연방공개시장위원회(FOMC)가 6월 16~17일 회의에서 금리를 25bp(0.25%포인트) 인하할 가능성을 3% 정도로만 반영하고 있다. 즉, 시장은 당장 기준금리 인하를 사실상 기대하지 않는 분위기다. 유럽에서도 금리 상승이 이어지고 있다. 독일 10년물 분트 금리는 3.154%까지 올라 15년 만의 최고치를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 5.180%에 도달해 약 18년 만의 최고치로 뛰었다. 파생상품 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)이 6월 11일 다음 정책회의에서 25bp 금리 인상에 나설 가능성을 88%로 보고 있다.
실적 시즌은 아직까지 주식시장에 방어막 역할을 하고 있다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 편입 기업 454곳 가운데 83%가 시장 예상치를 웃도는 실적을 내놨다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술주를 제외하면 증가율은 약 3%에 그칠 전망으로, 이는 2년 만에 가장 낮은 수준이다. 즉, 전체 시장의 이익 성장세는 이어지고 있지만, 그 힘이 대형 기술주에 상당 부분 의존하고 있음을 보여준다.
해외 증시도 일제히 약세다. 유로스톡스50 지수는 1.77% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2주 만의 저점으로 밀리며 1.02% 내렸다. 일본 닛케이225 평균주가도 1주 만의 저점으로 떨어져 1.99% 하락 마감했다. 글로벌 위험회피 심리가 확산하면서 주식과 채권, 원자재가 동시에 크게 흔들리는 흐름이 나타나고 있다.
미국 국채와 유럽 국채도 동반 약세다. 6월물 10년 만기 미 국채선물은 23틱 내렸고, 10년물 국채 금리는 8.4bp 오른 4.566%를 기록했다. 장중에는 4.580%까지 치솟아 11.75개월 만의 고점을 새로 썼다. 원유 급등이 인플레이션 기대를 높이면서 국채 가격을 끌어내렸고, 여기에 미국 제조업 지표 개선이 더해지며 금리 상승 압력이 강화됐다.
“중동 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등이 각국 중앙은행의 통화긴축 압력을 되살리고 있다”
주가 종목별로는 반도체 업종이 가장 큰 타격을 받았다. 이번 주 랠리로 S&P 500과 나스닥 100 지수가 사상 최고치를 경신한 뒤 차익실현 매물이 출회된 것으로 보인다. ARM 홀딩스는 7% 넘게 하락했고, 인텔은 6% 이상 내렸다. 램리서치와 마이크론 테크놀로지는 5% 이상 떨어졌으며, AMD와 ASML 홀딩은 4% 이상 하락했다. 엔비디아, KLA, 브로드컴은 3% 넘게 밀렸고, 마벨 테크놀로지와 마이크로칩 테크놀로지도 2% 이상 내렸다. 반도체주는 기술주 랠리의 핵심 축이었던 만큼 금리 상승에 특히 민감하게 반응하는 모습이다.
금값과 은값, 구리값이 함께 약세를 보이면서 광산주도 내렸다. Hecla Mining, Coeur Mining, Anglogold Ashanti는 8% 넘게 하락했고, Freeport McMoRan, Southern Copper, Barrick Mining, Newmont Corp는 5% 이상 떨어졌다. 통상 원자재 가격 약세는 광산업체의 매출 전망을 악화시키고, 투자심리도 위축시킨다.
가상자산 노출 종목들도 약세를 면치 못했다. 비트코인은 1.5주 만의 저점에서 2% 넘게 하락했고, 코인베이스 글로벌은 S&P 500 내 하락률 상위권에 들며 7% 넘게 내렸다. MARA 홀딩스도 7% 이상 떨어졌고, 스트래티지와 갤럭시 디지털 홀딩스는 6% 이상, 라이엇 플랫폼스는 5% 이상 하락했다. 비트코인 약세는 관련주 전반에 동반 매도세를 불러오고 있다.
항공주와 크루즈 운영업체는 유가 상승의 직격탄을 맞았다. WTI 가격이 3% 넘게 오르며 1.5주 만의 고점으로 올라서자 연료비 부담이 커졌고, 실적 전망도 약화됐다. 유나이티드항공홀딩스는 2% 넘게 하락했고, 델타항공, 카니발, 로열캐리비안크루즈, 노르웨이지안크루즈라인홀딩스, 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공은 1% 이상 내렸다. 알래스카에어그룹도 0.60% 하락했다.
반대로 에너지 생산업체와 서비스 기업들은 유가 상승 수혜를 받으며 올랐다. 데본에너지는 3% 넘게 뛰었고, APA, 옥시덴털페트롤리엄, 코노코필립스, 엑슨모빌, 필립스66은 2% 이상 상승했다. 마라톤페트롤리엄, 다이아몬드백에너지, 셰브런, 발레로에너지도 1% 이상 올랐다. 유가 급등은 에너지 업종의 단기 실적 개선 기대를 높이는 반면, 항공·운송·소비재 업종에는 부담이 될 가능성이 크다.
개별 종목 가운데 Dlocal Ltd는 1분기 주당순이익(EPS)이 14센트로 시장 예상치 17센트를 밑돌면서 8% 넘게 하락했다. NU 홀딩스는 1분기 매출이 49억7천만 달러로, 예상치 50억4천만 달러에 못 미쳐 6% 넘게 떨어졌다. 반면 피그마는 연간 매출 전망을 기존 13억7천만 달러에서 14억2천만~14억3천만 달러로 상향 조정하면서 15% 넘게 급등했다. 시장 예상치 13억7천만 달러를 웃도는 전망이다.
Dexcom은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 지분을 취득하고 이사회에 독립 이사 2명을 앉히는 합의에 도달했다는 소식에 S&P 500 상승률 상위권을 기록하며 8% 넘게 올랐다. 파파존스 인터내셔널은 로이터가 Irth Capital이 회사를 비상장화하려고 한다고 보도한 뒤 4% 넘게 상승했다. 마이크로소프트는 퍼싱 스퀘어가 새 지분을 보유했다고 밝히면서 다우지수 내 상승률 1위를 기록하며 3% 넘게 뛰었다. C.H. 로빈슨 월드와이드는 씨티그룹이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 199달러로 제시한 뒤 3% 넘게 올랐다.
이번 장세는 유가, 금리, 성장주의 균형이 얼마나 빠르게 흔들릴 수 있는지를 보여준다. 중동발 공급 충격이 완화되지 않는 한 인플레이션 기대와 장기금리 상승 압력은 쉽게 꺾이지 않을 가능성이 있다. 이는 기술주와 고평가 성장주에는 부담이지만, 에너지와 일부 가치주는 상대적 강세를 이어갈 수 있음을 시사한다. 다만 실적이 시장 예상치를 웃도는 기업이 많다는 점은 전반적인 하방을 일부 완충하고 있다. 투자자 입장에서는 금리와 유가, 그리고 기업 실적의 방향이 동시에 맞물리는 구간에 들어선 셈이다.
실적 발표 예정 기업(2026년 5월 15일)로는 Actuate Therapeutics Inc( ACTU), Arrive AI Inc(ARAI), ARS Pharmaceuticals Inc(SPRY), Bright Minds Biosciences Inc(DRUG), Falcon’s Beyond Global Inc(FBYD), Gossamer Bio Inc(GOSS), Lument Finance Trust Inc(LFT), Maui Land & Pineapple Co Inc(MLP), NexPoint Diversified Real Estate Trust(NXDT), Picard Medical Inc(PMI), RBC Bearings Inc(RBC), Smith-Midland Corp(SMID)가 제시됐다.
기사 작성 시점에 Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았으며, 기사에 담긴 정보는 모두 정보 제공 목적이다.
