달러 지수(DXY00)는 월요일 +0.25% 상승했다. 달러는 중동에서 긴장이 고조되면서 안전자산 선호가 높아진 영향으로 강세를 보였다. 특히 WTI 원유 가격이 4% 이상 상승하자 안전통화로서의 달러 수요가 늘어났다. 또한 미국의 3월 공장 주문(Factory Orders)이 예상보다 양호한 결과를 보인 점도 달러를 지지했다. 달러는 지난 금요일 도널드 트럼프 전 대통령의 유럽산 자동차 수입관세를 최대 25%까지 인상하겠다는 위협으로부터 이어진 지지 효과도 일부 이어지고 있다.
2026년 5월 5일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 초중반의 시장 흐름은 지정학적 리스크와 경제지표가 혼재된 양상을 보이고 있다. 중동에서의 미·이란 간 긴장이 최고조에 달하면서 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)을 둘러싼 통제권 다툼이 안전자산 선호를 자극했다. 아랍에미리트(UAE)는 이란의 드론 공격으로 후자이라(Fujairah) 석유 산업 지구에 화재가 발생했다고 발표했으며, 같은 해협에서 한국선적의 화물선이 공격을 받았고, 호르무즈 밖에서 이란 드론으로 유조선이 타격을 당한 후 UAE가 미사일 위협 경고를 발령했다. 미 중앙사령부(US Central Command)는 두 대의 미 국기(US-flagged) 선박이 호르무즈 해협을 통과하도록 지원하는 과정에서 이란의 드론·미사일·무장 소형 보트의 공격을 격퇴했다고 밝혔다.
금융시장·지표
미국의 3월 공장 주문은 전월 대비 +1.5% m/m로 집계돼 시장기대치인 +0.6% m/m를 크게 상회했으며, 이는 4개월 만에 최대 증가율이었다. 반면 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 월요일 발언에서 다소 완화적인 톤을 보이며 달러에 부정적으로 작용했다. 그는 “인플레이션이 올해 이전 예상보다 높게 나타나 금리 인하 시점이 늦춰지지만, 인플레이션이 연준의 2% 목표로 돌아오면 금리는 어느 시점에 내려가야 한다”고 말했다.
“Inflation is higher this year than previously expected, so that pushes off a date of lowering interest rates, but it doesn’t change the basic story that rates will need to come down at some point if inflation returns to the Fed’s 2% target.”
스왑 시장(swaps markets)은 다음 연방공개시장위원회(FOMC·6월 16-17일)에서 25bp(0.25%) 금리 인하가 이뤄질 확률을 약 3%로 반영하고 있다.
유로화와 유로존 지표
EUR/USD는 월요일 -0.16% 하락했다. 달러 강세 압력이 유로화 약세로 이어진 가운데, 원유 가격의 급등(+4%)은 에너지를 대부분 수입하는 유로존 경제에 부정적이라는 점에서 유로화를 추가로 압박했다. 또한 트럼프의 자동차 관세 위협은 유로화에 부정적 영향을 미쳤다.
다만 유로화의 손실은 유로존의 5월 Sentix 투자자신뢰지수가 예상 외로 상승한 점과 유럽중앙은행(ECB) 이사회의 피터 카지미르(Peter Kazimir) 위원의 발언으로 제한됐다. Sentix 지수는 5월에 +2.8 상승해 -16.4를 기록했으며, 이는 시장의 예상(하락하여 -22.0)보다 강한 수준이었다. 카지미르 위원은 “유럽 전역에서 지속되는 광범위한 물가 상승세와 가시적으로 약한 성장세를 감안할 때 6월 ECB의 금리 인상은 사실상 불가피하다“고 말했다.
금융상품 가격에 반영된 기대는 다음 정책회의(6월 11일)에서 ECB의 25bp 금리 인상 가능성 99%를 시사하고 있다.
엔화와 일본 상황
USD/JPY는 월요일 +0.03% 상승했다. 달러 강세로 엔화는 소폭 약세를 보였고, 원유가격 급등(+4%)은 에너지의 90% 이상을 수입하는 일본 경제와 엔화에 부정적이다. 또한 미 국채 수익률 상승은 엔화에 대해 약세 압력을 가했다. 이날 일본은 ‘녹색의 날(Greenery Day)’ 휴일로 거래활동이 평소보다 저조할 수 있다.
시장에서는 6월 16일 예정된 다음 금융정책회의에서 일본은행(BOJ)의 금리 인상 확률을 약 64%로 보고 있다.
귀금속·원자재 반응
6월물 COMEX 금 선물(GCM26)은 월요일 종가 기준 -111.20달러(-2.39%) 하락했고, 7월물 COMEX 은 선물(SIN26)은 -2.909달러(-3.81%) 하락했다. 금과 은 가격은 월요일 급락해 금은 한 달 만의 저점으로 떨어졌다. 이는 강한 달러와 글로벌 채권 수익률 상승이 귀금속 가격을 압박한 영향이다.
또한 급등한 유가가 인플레이션 기대를 끌어올리며 중앙은행들이 보다 긴축적인 통화정책을 유지할 가능성을 높였고, 이는 귀금속에 대한 하방 요인으로 작용했다. ECB의 카지미르 위원의 매파적 발언 역시 귀금속 가격을 추가로 약화시켰다.
그럼에도 불구하고 중동 긴장은 귀금속의 안전자산 수요를 지지하는 요인으로 작동하고 있다. 미 중앙사령부의 발표대로 미군이 이란의 드론·미사일·무장 소형 보트의 공격을 격퇴했다는 보도는 지정학적 불확실성을 부각시키며 금·은의 기초 수요를 완충하고 있다.
최근 펀드의 귀금속 매도는 가격에 부정적이다. 금 ETF의 순장기보유(long holdings)는 2월 27일 3.5년 만의 고점에 오른 뒤 3월 31일에 4.5개월 저점으로 하락했다. 은 ETF의 장기 보유도 12월 23일 3.5년 고점 이후 지난 금요일에 8.5개월 저점으로 떨어졌다. 반면 중앙은행의 금 수요는 금 가격을 지지하는 요인으로 남아 있다. 중국 인민은행(PBOC)의 보유 금괴는 3월에 +160,000온스 증가해 총 74.38백만 트로이온스를 기록했으며, 이는 PBOC가 17개월 연속으로 금 보유를 늘린 것이다.
전문적 분석 및 향후 영향 전망
단기적으로는 지정학적 리스크(미·이란 간 대치, 호르무즈 해협 통제 다툼)와 원유 가격 급등이 달러와 국채 수익률을 지지하는 가운데, 위험선호 자산에는 부정적으로 작용할 가능성이 크다. 시장은 에너지가격 상승을 통해 인플레이션 기대를 재부각할 수 있으며, 이로 인해 중앙은행들은 통화정책을 예전보다 더 오랜 기간 긴축적으로 유지할 유인이 생긴다. 이는 귀금속과 일부 성장주에 하방 압력을 가할 수 있다.
외환시장에서는 달러 강세가 지속될 경우 유로·엔·다수 신흥국 통화에 추가적인 하방 압력을 줄 수 있다. 특히 유로존은 에너지 수입 의존도가 높아 원유·천연가스 가격 상승에 민감하며, 이는 경기와 통화정책 간의 미묘한 균형을 초래할 수 있다. 반면 안전자산 선호가 장기화하면 단기적으로 금·달러·미국 국채로의 자금 유입이 이어질 수 있다.
금융시장 참여자들은 다음 사항을 유의해야 한다: 첫째, 지정학적 사건의 전개 속도와 범위(예: 해상 교통 통제의 연장 또는 추가 공격 여부), 둘째, 주요 중앙은행(연준·ECB·BOJ)의 다음 회의에서의 금리 신호와 마켓 프라이싱(스왑·선물 시장 반응), 셋째, 실물 경제지표(예: 공장주문·인플레이션·고용지표)의 일관성 여부가 복합적으로 시장 방향을 좌우할 것이다.
용어 설명
DXY(달러 인덱스): 주요 통화에 대한 달러 가치 변동을 종합적으로 표시한 지수로, 달러의 대외가치를 측정하는 대표적 지표이다.
Sentix 지수: 유로존 투자자들의 심리를 파악하는 지표로, 기업·투자자 대상 설문조사를 바탕으로 산출된다.
스왑 시장(swaps): 금리선물·옵션을 포함한 파생상품 시장에서 투자자들이 미래 금리 기대를 반영해 가격을 결정하는 시장으로, 정책금리의 향방을 간접적으로 예측하는 지표로 활용된다.
COMEX·트로이온스(troy ounces): COMEX는 뉴욕상품거래소 산하 금속 선물 거래소이며, 귀금속의 거래 단위로는 전통적으로 트로이온스가 사용된다(1트로이온스 ≒ 31.1035그램).
기타(공시)
본 기사 원문 작성자는 Rich Asplund로, 기사 게재 당시 그는 이 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 모든 데이터와 정보는 참고용으로 제공된다.
