커피 선물 가격이 급등하며 4주 만에 최고치를 기록했다. 4월 23일(현지 시각) 거래에서 7월물 아라비카(Arabica) 커피 선물은 +11.20포인트(+3.87%) 상승 마감했고, 5월물 ICE 로부스타(Robusta) 커피는 +153포인트(+4.32%) 상승 마감했다. 이번 급등은 지정학적 긴장과 물류비 상승, 통화 움직임 등 복합적 요인이 맞물리며 나타난 결과다.
2026년 4월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격 상승을 견인한 주요 요인은 호르무즈 해협의 장기 봉쇄 우려와 이로 인한 해상 운임·보험료 상승, 비료·연료비 증가 등 공급 사슬 비용의 전반적 상승이다. 보도가 나온 목요일 기준으로 해협 폐쇄가 계속될 경우 전 세계 커피 물류가 교란될 가능성이 커져 수입업자와 로스터사의 비용 부담이 늘어날 것으로 우려된다.
브라질 통화인 헤알의 강세도 가격 상승을 부추겼다. 보도 당일 헤알은 달러 대비 2년 만의 강세를 보였고, 이는 브라질의 수출 판매를 둔화시키는 요인으로 작용해 국제 시장의 공급 기대를 재조정했다. 한편 ICE의 로부스타 재고는 화요일 기준으로 16개월 최저인 3,755 롯(lots)으로 집계돼 로부스타 공급 긴축 신호가 확인됐다.
다만 아라비카는 4월 초 일시적으로 약세를 보이기도 했다. 이는 브라질의 기록적 생산 예상에 따른 것이다. Marex Group Plc는 3월 19일 발표에서 2026/27년 브라질 커피 생산을 7590만 포대(백만 포대 기준)로 예측했고, Sucafina는 7540만 포대를, StoneX는 3월 12일에 브라질 2026/27 생산량을 7530만 포대로 상향 조정했다. StoneX는 또한 2026년 전 세계 커피 공급 잉여가 2025년의 180만 포대에서 1,000만 포대로 확대될 것으로 전망해 공급 과잉 시나리오를 제시한 바 있다.
베트남의 급증한 수출은 로부스타 가격에 하방 압력을 제공하고 있다. 베트남 통계청은 4월 3일 발표에서 2026년 1~3월 베트남 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤이라고 집계했다. 또한 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 158만 톤(1.58MMT)을 기록했고, 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가해 176만 톤(29.4백만 포대)에 달할 것으로 전망됐다. 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 호조는 로부스타 가격의 상방을 제한하는 요인이다.
반면 브라질의 수출 감소 및 기상 악화는 가격을 지지하는 요인이다. 브라질 커피 수출은 최근 감소 신호를 보이고 있다. 최근 화요일 Cecafe 보고서에 따르면 3월 브라질 원두(그린 커피) 수출은 전년 동기 대비 -10% 감소한 265만 포대로 집계됐다. 또한 브라질 무역부는 4월 7일 3월 수출이 전년 대비 -31% 감소한 151,000톤이라고 보고했다. 여기에 브라질 주요 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)의 강수량이 저조하다는 기상 자료도 확인됐다. Somar Meteorologia는 해당 지역이 최근 1주간에 4.2mm의 강수만 기록해 역사적 평균의 약 20%에 그쳤다고 보고해 수량·수확 품질 악화 가능성을 시사했다.
국제 기구와 미 농무부의 통계는 엇갈린 신호를 준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅 연도(10월-9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 포대였다고 집계했다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 포대로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. FAS는 아라비카 생산은 -4.7% 하락한 95.515백만 포대, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 포대로 내다봤다. 브라질 생산은 -3.1% 감소한 63백만 포대, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 포대로 예측됐다. 또한 FAS는 2025/26년 기말재고는 -5.4% 감소한 20.148백만 포대로 전망했다.
요약하면, 단기적으로는 지정학적 리스크와 물류·비용 상승, 그리고 브라질의 수출 둔화와 건조한 기상조건이 커피 가격을 지지하는 반면, 베트남의 수출 확대와 일부 기관의 대규모 생산 전망은 하방 압력으로 작용하고 있다.
용어 설명
• 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta): 아라비카는 향미가 좋아 고급 커피에 주로 사용되며 가격 변동성이 큰 품종이다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 재배가 쉬워 대량 생산에 적합하며 주로 인스턴트 커피 등에 사용된다.
• ICE(Intercontinental Exchange): 선물·옵션 등 파생상품을 취급하는 거래소로 커피 선물 규격과 재고 통계를 발표한다.
• 롯(lot): 거래소에서 재고·거래량을 집계할 때 사용하는 단위로, 재고의 상대적 변동을 보여주는 지표다.
정책 및 시장 영향 전망
단기적으로는 해협 봉쇄 우려가 계속되는 경우 운임·보험료 상승이 지속돼 커피 수입 비용과 로스팅·유통 비용이 추가로 상승할 수 있다. 이는 결국 소비자 최종 가격 상승으로 이어져 소매 커피 및 외식 물가에 상승 압력을 더할 가능성이 크다. 또한 헤알 강세가 이어질 경우 브라질 원두의 해외 공급이 더 위축되어 국제 가격의 추가 상승을 촉발할 수 있다.
중기적 관점에서는 베트남의 생산·수출 증가와 USDA·StoneX 등 기관의 대규모 생산 전망이 상존해 가격 상승이 장기화되지 않을 가능성도 있다. 특히 생산이 예상대로 증가하고 전 세계 기말재고가 빠르게 회복된다면 가격은 조정 국면에 진입할 수 있다. 그러나 기상 악화(엘니뇨 등)나 지정학적 충격이 장기화되면 공급 우려가 현실화되어 기존의 공급 예측이 뒤집힐 위험이 있다.
시장 참여자에 대한 시사점
수입업자와 로스터사는 운임·보험료 및 헤지 전략을 재검토하고 비용 상승을 어떻게 반영할지 검토해야 한다. 원산지 생산자와 수출업자는 통화 리스크(예: 브라질 헤알 강세)를 면밀히 모니터링하고 가격·수출 전략을 조정할 필요가 있다. 투자자 관점에서는 단기적 지정학 리스크와 장기적 생산 전망을 모두 고려한 분산적 포지셔닝이 요구된다.
기타 참고사항
게시일 기준으로 본 보도의 원문 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았음이 명시되어 있다. 본문에 포함된 수치와 날짜는 Barchart 및 인용된 기관의 발표를 기반으로 정리한 것이다.
