6월물 WTI 선물(클로즈 기준)은 전일 대비 +1.97달러(+2.09%) 상승했으며, 6월물 RBOB 가솔린 선물은 +0.0372달러(+1.12%) 상승하여 정유용 연료 가격 또한 큰 폭으로 올랐다. 가솔린 가격은 3년 9개월(약 3.75년) 만의 최고 수준을 기록했다.
2026년 4월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 원유와 가솔린 가격은 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄와 미국과 이란 간 평화협상의 교착 상태로 인해 글로벌 공급이 타이트해지면서 급등세를 이어가고 있다.
미국 대통령이 지난 토요일 파키스탄에서 예정됐던 대이란 협상을 취소하자 유가가 급등했다. 대통령은 이란이 “많은 것을 제안했지만 충분하지 않다“고 말하며 협상 중단을 선언했다. 이란 대통령 페제슈키안(Pezeshkian)은 이란이 “위협이나 봉쇄 하에서 강요된 협상에 들어가지 않을 것“이라고 밝혔다. 미 국무장관 루비오(Rubio)는 이란이 여전히 호르무즈 해협에 대한 통제권을 유지하려 하고 있다고 지적하며 이를 미국이 “용납할 수 없다“고 말했다.
Axios의 보도에 따르면 일부 보도는 이란이 미국에 해협 개방과 전쟁 종결을 위한 새로운 제안을 전달했다고 전했다. 이 제안은 휴전 기간을 연장해 당사자들이 영구적 종식을 향해 협의할 수 있도록 하고, 핵 문제에 관한 협의는 미국의 해협 봉쇄가 해제된 이후에 다루자는 내용을 포함하고 있다. 백악관은 월요일 오후 대통령이 이 제안을 국가안보 및 외교정책 참모들과 논의하고 있다고 밝혔다.
에너지 가격은 호르무즈 해협의 계속된 봉쇄에 의해 지지되고 있으며, 이는 글로벌 에너지 위기를 더욱 심화시킬 위험이 있다. 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1(약 20%)이 이 해협을 통과한다는 점에서 봉쇄는 공급 부족을 초래할 수 있다. 골드만삭스는 페르시아만(Persian Gulf) 지역의 원유 생산이 4월 중 지금까지 약 1,450만 배럴/일(bpd) 줄어들어 약 절반 이상이 차단된 것으로 추정하고 있으며, 이번 교란으로 전세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴(500 million bbl)이 인출되었고 6월에는 10억 배럴(1 billion bbl)에 달할 수 있다고 분석했다.
페르시아만 산유국들은 지역 저장시설이 포화 상태에 이르면서 해협 봉쇄로 인해 생산을 대략 약 6%가량 감산할 수밖에 없었다. 미국은 4월 13일부터 호르무즈 해협을 통과하는 선박 가운데 이란 항구에 기항하거나 이란을 향하는 모든 선박에 대해 봉쇄 조치를 개시했다. 대통령은 해협에 대한 미 해군의 봉쇄는 “합의가 완전히 이루어질 때까지 계속될 것“이라고 밝혔다. 이 봉쇄 이전에는 이란이 전쟁 중에도 원유 수출을 수행할 수 있었으며, 3월에는 약 170만 배럴/일을 수출한 바 있다.
국제에너지기구(IEA)는 4월 13일 보고서에서 이란 관련 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 전 세계적으로 약 1,300만 배럴/일의 석유 공급이 사실상 차단되었다고 밝혔다. 또한 분쟁 기간 동안 80개 이상의 에너지 시설이 피해를 입었으며, 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
약세 요인으로는 OPEC+의 증산 계획이 있으나 현실적으로는 제약이 커졌다. OPEC+는 4월 5일 5월에 일일 206,000 배럴의 증산을 발표했지만, 중동 산유국들이 전쟁 영향으로 감산을 강요받으면서 이 증산은 현실화되기 어려워 보인다. OPEC+는 2024년 초 시행한 일일 220만 배럴의 감산을 되돌리려 하고 있으나, 아직 827,000 배럴/일을 더 복구해야 하는 상황이다. OPEC의 3월 원유생산은 -756만 배럴/일 감소하여 35년 만의 최저치인 2,205만 배럴/일을 기록했다.
에너지 분석업체 보텍사(Vortexa)는 4월 24일로 끝난 주간(주간 종료 시점 기준) 동안 선박에 저장된 정체 원유가 전주 대비 +25% 증가한 1억5,311만 배럴(153.11 million bbl)로 3개월 만의 최고치를 기록했다고 보고했다. 이는 물리적 수요가 줄고 선적 지연이 발생하며 임시 저장 수요가 늘어난 결과로 해석된다.
한편, 러시아-우크라이나 전쟁을 종식하기 위한 최근 스위스 제네바에서의 미국 중재 회의는 조기 종료되었다. 우크라이나 대통령 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 장기화하고 있다고 비난했으며, 러시아는 “영토 문제”가 해결되지 않았다고 주장하며 러시아가 요구하는 영토가 수용되지 않는 한 장기적 합의의 희망이 없다는 입장을 밝혔다. 이 전쟁의 장기화 전망은 러시아산 원유에 대한 제약을 지속시키며 원유 공급에 대한 추가적인 상방 압력을 의미한다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 9개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적화하여 러시아의 원유 정제 및 수출 역량을 제한했으며, 11월 말 이후에는 러시아 유조선에 대한 공격이 강화되어 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받은 것으로 알려졌다. 여기에 더해 미국과 유럽연합(EU)의 새로운 대러 제재는 러시아의 석유회사, 인프라, 유조선에 대한 제약을 강화하여 러시아산 원유 수출을 억제하고 있다.
미 에너지정보청(EIA)의 최근(수요일) 보고서는 4월 17일 기준 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 +2.8% 초과하며, 가솔린 재고는 -0.1% 미달, 디스틸레이트(경유·난방유 등)는 -7.5% 미달이라고 밝혔다. 같은 보고서에서 4월 17일로 끝난 주의 미국 원유생산은 전주 대비 -0.1% 감소한 1,358.5만 배럴/일로 집계되어 11월 7일 기록한 최고치(1,386.2만 배럴/일)보다 다소 낮았다.
베이커 휴즈(Baker Hughes)는 4월 24일로 끝난 주간 미국의 활동 중인 원유 굴착기 수가 전주 대비 -3개 감소한 407개로 보고했으며, 이는 4.25년 전 최저치인 406개(2025년 12월 19일 주간)에 근접한 수치다. 지난 2.5년 동안 미국 내 활동 중인 원유 굴착기 수는 2022년 12월의 627개에서 큰 폭으로 감소했다.
기사 작성 시점에서 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적으로나 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 설명 및 배경
호르무즈 해협은 페르시아만(아라비아만)과 오만만을 연결하는 전략적 해협으로, 세계 원유 및 액화천연가스의 약 20%가 통과하는 국제적 에너지 수송로다. bpd는 barrels per day의 약자로 하루당 배럴 수를 의미하며, 원유 공급량을 말할 때 사용하는 표준 단위다. RBOB 가솔린은 휘발유 선물의 한 종류로, 휘발유의 거래 및 가격 지표로 널리 활용된다. IEA(국제에너지기구), EIA(미 에너지정보청), OPEC+ 등은 원유 공급·수요와 재고를 분석하는 주요 기관으로, 이들의 발표는 시장 심리와 가격에 즉각적인 영향을 미친다.
전망과 시사점: 가격 및 경제에 미칠 영향
호르무즈 해협의 봉쇄는 단기적으로 공급 충격(supply shock)을 야기하여 국제 원유 및 정제유 가격을 상방으로 밀어올리는 명확한 요인이다. 골드만삭스의 추정치(4월 현재 약 1,450만 bpd의 감산, 재고 인출 약 5억 배럴—6월엔 10억 배럴 전망)는 이미 시장에 상당한 공급 긴축을 반영하고 있다. 이러한 재고 감소는 정제유(가솔린·디젤) 가격의 추가 상승 가능성을 높이며, 소비자 연료 가격 상승은 단기적으로 인플레이션을 자극할 수 있다.
중기적 관점에서는 몇 가지 분기점이 존재한다. 첫째, 이란과 미국 간의 외교적 타협 또는 해협 봉쇄의 해제가 실현되면 단기간 내 공급 완화로 가격 하락 압력이 작용할 수 있다. 그러나 기사에 인용된 바와 같이 이란 측은 “위협이나 봉쇄하의 강요된 협상에 참여하지 않겠다”는 입장이며, 미국은 봉쇄 지속 의사를 밝히고 있어 단기간 내 완전한 봉쇄 해제 가능성은 불확실하다. 둘째, OPEC+의 증산 계획(5월 206,000 bpd)은 이론적으로는 완화 요인이지만, 중동 산유국들의 실제 생산 차질과 저장 용량 포화는 이 계획의 실효성에 의문을 제기한다.
시장 구조상 불확실성은 가격 변동성(volatility)을 증대시킨다. 선박 정체에 따른 선적 지연과 선박 저장 증가(Vortexa의 3개월 최고치 보고)는 단기적 재고 확보 경쟁을 심화시키며, 이는 선물시장과 현물시장의 가격 스프레드 확대를 초래할 수 있다. 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 러시아 원유의 구조적 제약도 병존하여, 공급 측면의 복합적 제약은 국제 유가의 추가 상승 가능성을 높인다.
경제적 파급효과는 연료비 상승을 통한 가계·기업 비용 증가, 수송비용 상승과 이에 따른 소비재 가격의 파급으로 나타날 가능성이 크다. 각국 중앙은행과 정책당국은 에너지 가격 상승이 인플레이션 기대심리와 경제성장 전망에 미치는 영향을 면밀히 모니터링해야 한다. 또한 장기적으로는 저장 인프라 확충, 공급망 다변화, 대체 에너지 전환 가속화 등이 정책적·시장적 해법으로 부각될 수 있다.
요약하면, 현 시점에서는 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 공급 축소와 재고 인출이 국제 유가를 지지하고 있으며, 외교적 해법이나 봉쇄 해제가 이루어지지 않는 한 강한 상방 요인이 존재한다. 다만 OPEC+의 정책 변화, 산유국 생산 복구 여부, 그리고 지정학적 리스크의 전개 양상이 향후 가격 방향성을 좌우할 핵심 변수다.
