7월 아라비카 커피 선물(KCN26)은 월요일 거래에서 -6.40포인트(-2.17%) 하락 마감했고, 7월 ICE 로부스타 커피(RMN26)는 같은 날 -55포인트(-1.58%) 하락 마감했다.
2026년 4월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 브라질의 수확기를 앞두고 글로벌 공급이 풍부할 것이라는 전망
지난 화요일(구체적 날짜는 보도 시점을 기준으로 지난주 화요일), 아라비카 가격은 약 1.75개월 최저치로 하락했다. 시장 전망을 보면 2026/27 시즌 브라질의 커피 생산 전망이 잇따라 상향 조정된 점이 하락 압력의 주요 원인으로 꼽힌다. 3월 19일 Marex Group Plc는 브라질의 2026/27년형 커피 생산을 7590만 배럴(백만 백)으로 예상하며 Sucafina의 7540만 배럴 전망보다 높게 제시했다(전년 대비 +15.5%). 또한 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27년 생산량 추정치를 기존 7070만 배럴(11월 전망)에서 7530만 배럴로 상향 조정했다. StoneX는 전 세계 커피 공급 과잉(잉여)이 2026년에 1000만 배럴로 확대돼 2025년의 180만 배럴에서 크게 증가할 것으로 전망했으며, 이는 최근 6년 내 최대 규모의 잉여가 될 수 있다고 분석했다.
베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 하방 압력으로 작용하고 있다. 4월 3일 베트남 통계총국은 2026년 1~3월 베트남의 커피 수출량이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000MT라고 발표했다. 이어 2025년 전체 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(백만 메트릭톤)를 기록했다. 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 2,940만 배럴)으로, 최근 4년 만의 최고 수준에 이를 것으로 전망된다.
반면, 로부스타 공급 부족의 징후는 가격을 지지하는 요인으로도 작용한다. ICE(인터콘티넨털 익스체인지)의 로부스타 재고는 지난 화요일 기준으로 16개월 최저인 3,755 랏(lots)까지 떨어졌다. 재고 감소는 단기적으로는 가격을 떠받치는 요소로 작용할 수 있다.
지정학적 리스크도 가격에 영향을 미치고 있다. 미국과 이란 간의 장기화된 전쟁(우려)이 호르무즈 해협의 봉쇄로 이어질 경우 글로벌 물류 차질이 심화되고, 이로 인해 운송비·보험료·비료·연료비 등이 상승하면서 커피 수입업자와 로스터의 비용 부담이 커진다. 이러한 비용 상승은 최종적으로 커피 가격의 상방 요인이 될 수 있다.
한편, 브라질의 수출 감소는 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 4월 14일 Cecafe(브라질 커피 수출협회)는 3월 그린커피(원두) 수출이 전년 동기 대비 -10% 감소한 265만 배럴이라고 발표했고, 4월 7일 브라질 무역부는 3월 커피 수출이 전년 동기 대비 -31% 감소한 151,000MT라고 집계했다.
다만 약세 요인도 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 이번 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865만8천 배럴(138.658 million bags)를 기록했다고 보고했다. 이 수치는 일부 지역에서의 수출 둔화와 수급의 불균형 신호로 해석될 수 있다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)도 주요 통계와 전망을 제시했다. FAS는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억7,884.8만 배럴(178.848 million bags)로 사상 최대를 기록할 것으로 예측했다. 세부적으로는 아라비카 생산이 전년 대비 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타 생산은 전년 대비 +10.9% 증가한 83.333 million bags으로 전망했다. 국가별로는 브라질 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴(63 million bags)로 예상되는 반면 베트남은 전년 대비 +6.2% 증가한 3,080만 배럴(30.8 million bags)으로 전망했다. FAS는 또한 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴(20.148 million bags)이 될 것으로 추정했다(2024/25년은 2,130.7만 배럴).
공급-수요의 교차 지점이 가격 방향을 결정할 전망이다.
용어 설명
본 기사에서 반복되는 용어들에 대한 간단한 설명을 덧붙인다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종으로, 아라비카는 향미와 품질 면에서 고급으로 간주되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 상대적으로 생산비와 가격이 낮아 상업적 용도로 널리 사용된다. 배럴(또는 bag, bag/unit)은 커피 무역에서 통용되는 거래 단위이며, 보고서와 통계에서 수치로 제시되는 ‘배럴’·’bags’·’MT(메트릭톤)’ 등은 각기 다른 단위를 사용한 표기이므로 비교 시 단위에 주의해야 한다. 또한 랏(lot)은 거래소(예: ICE)에서 재고나 계약 단위를 나타내는 내부 단위로, 재고 수치의 상대적 변동을 파악하는 데 사용된다.
시장 영향 및 전망
단기적으로는 브라질의 대규모 수확 전망과 베트남의 강한 수출 흐름이 가격을 압박할 가능성이 크다. 특히 StoneX와 Marex의 상향 조정된 브라질 생산 추정과 FAS의 세계 생산 성장 전망은 공급 여건 개선을 시사한다. 이 경우 아라비카와 로부스타 모두에서 잉여가 확대될 경우 선물시장은 추가 하락 압력을 받을 수 있다.
반면, 물류 및 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협 봉쇄 우려), 특정 지역의 생산 감소(브라질의 일부 수출 감소)와 같이 공급을 제약하는 요인이 발생하면 재고가 빠르게 소진되어 가격의 반등을 촉발할 수 있다. 특히 로부스타의 경우 ICE 재고가 16개월 최저 수준으로 하락한 점은 단기적인 가격 상승(또는 하락 폭 제한)의 근거가 될 수 있다.
중기적 관점에서는 아라비카와 로부스타의 생산 구조 변화가 가격 방향을 좌우할 전망이다. FAS의 전망처럼 로부스타 비중이 큰 폭으로 증가한다면 글로벌 원두 구성의 변화가 진행되며, 이는 스페셜티 시장(아라비카 중심)과 상업용 대량 시장(로부스타 중심) 간의 가격 차별화를 심화시킬 수 있다. 또한 환율·에너지 가격·비료 가격·운임 등 보완적 비용 요인이 커피 수익 구조에 미치는 영향도 무시할 수 없다.
투자자와 업계 관계자는 단기적으로는 수확 진행 상황과 선적 데이터(특히 베트남과 브라질의 수출 통계), 거래소 재고 변동, 그리고 지정학적 사건의 전개 양상을 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 또한 재고 흐름, 선물-현물 스프레드, 옵션 시장의 포지셔닝 등 파생상품 시장의 지표도 가격 변동성의 선행 지표로서 중요하게 작용할 것이다.
투자·무역 시사점
원두 구매자(로스터)와 수입업자는 대규모 수확에 따른 가격 하락 가능성을 고려해 구매 시점을 분산하고 헤지 전략(선물·옵션)을 적극적으로 활용하는 것이 리스크 관리에 유리하다. 반대로 생산자와 수출업자는 단기적인 가격 약세에 대비해 물량 분산 판매나 장기 계약을 통한 가격 방어 전략을 검토해야 한다. 정책 당국과 산업 단체는 수급 안정화를 위한 정보 공개와 물류 체계의 효율화, 생산비 상승 요인(비료·연료 등)에 대한 대응책 마련이 필요하다.
참고로 본 기사에 인용된 통계와 전망은 Barchart의 보도 내용과 Marex Group, StoneX, 베트남 통계총국, Cecafe, 브라질 무역부, 국제커피기구(ICO), 미국 농무부(USDA/FAS)의 각 보고서 및 발표에 기반한다. 또한 보도일 현재 저자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 지분을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 해당 수치와 전망은 시장 상황에 따라 변경될 수 있다.
