뉴욕증시가 국제유가와 국채금리 하락에 힘입어 반등세를 보이고 있다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 이날 0.78% 상승했고, 다우존스산업평균지수는 0.75% 올랐으며, 나스닥100지수는 1.24% 뛰었다. 6월물 E-미니 S&P선물은 0.70% 상승했고, 6월물 E-미니 나스닥선물은 1.15% 오르며 위험자산 선호가 되살아나는 분위기를 반영했다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 주요 주가지수는 이번 주의 일부 하락분을 되돌리며 상승했다. 미국 10년물 국채수익률은 5bp 하락한 4.62%로 내려앉았고, 이는 지난 화요일 기록한 16개월 만의 고점에서 후퇴한 수준이다. 채권시장에서 수익률이 하락했다는 것은 기존 채권 가격이 오른다는 뜻이며, 통상 주식시장에는 자금 유입을 자극하는 요인으로 작용한다. 이번에는 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 3% 넘게 급락하면서 인플레이션 기대가 완화된 점이 국채 강세를 뒷받침했다. 국제유가 약세는 항공주와 크루즈 운항업체에도 호재로 작용했지만, 소프트웨어주의 약세는 전체 시장의 상승 폭을 일부 제한했다.
반도체와 인공지능(AI) 인프라 관련 종목은 이날 시장의 핵심 상승 동력으로 꼽혔다. 엔비디아는 장 마감 후 실적 발표를 앞두고 1% 넘게 올랐다. 엔비디아의 실적은 AI 경제의 현황을 가늠할 수 있는 지표로 받아들여지고 있으며, 1분기 매출은 80% 증가할 것으로 예상된다. 다만 시장은 단순한 매출 증가보다 생산 확대 속도와 경쟁사 대응 전략에 대한 회사의 설명에 더욱 주목하고 있다. 반도체주는 AI 서버, 데이터센터, 고성능 컴퓨팅 수요와 직결돼 있어, 해당 업종의 움직임은 기술주 전반의 투자심리에 큰 영향을 미친다.
미국 모기지은행협회(MBA) 집계에 따르면 5월 1일로 끝난 주간 모기지 신청 건수는 2.3% 감소했다. 주택구입용 모기지 하위지수는 4.1% 줄었고, 재융자 지수는 0.1% 감소했다. 평균 30년 고정금리 모기지 금리는 전주 6.46%에서 6.56%로 10bp 상승했다. 이는 고금리 환경이 주택 수요를 계속 압박하고 있음을 보여준다. 금리와 주택지표의 흐름은 향후 미국 소비와 건설 관련 업종의 실적에도 영향을 줄 가능성이 있다.
국제유가 급락 배경에는 중동 지정학 리스크와 해상 운송 우려가 맞물려 있다. WTI 원유 선물은 이란 관련 전쟁 뉴스에 민감하게 반응하며 극심한 변동성을 이어가고 있다. 이날 유가는 3% 넘게 떨어졌는데, 북대서양조약기구(NATO)가 7월 초 이후 호르무즈해협이 봉쇄될 경우 선박 호송 방안을 논의하고 있다는 소식이 공급 불안 완화로 해석됐다. 호르무즈해협은 세계 원유 해상 운송의 핵심 경로로, 이곳의 차질 여부는 글로벌 원유 공급과 직결된다. 또한 도널드 트럼프 미국 대통령은 월요일 늦게 걸프 동맹국들이 외교에 더 많은 시간을 달라고 요청했다며, 화요일로 예정됐던 이란 공습을 취소했다고 밝혔다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 수요일 월간 보고서에서 3월과 4월 글로벌 원유 재고가 하루 약 400만배럴(bpd)씩 감소했다고 밝혔다. IEA는 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각하게 공급이 부족한 상태”를 유지할 것이라고 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 혼란으로 인해 전 세계 원유 재고에서 이미 약 5억배럴이 줄었고, 6월까지 감소폭이 최대 10억배럴에 이를 수 있다고 추정했다.
“공급 차질이 장기화될수록 에너지 가격 변동성이 커지고, 이는 물가와 통화정책에도 연쇄 영향을 미칠 수 있다.”
연방공개시장위원회(FOMC)가 오는 6월 16~17일 열릴 다음 회의에서 기준금리를 25bp 인하할 가능성은 시장에서 6% 수준으로 반영되고 있다. 이는 연준의 당장 완화 기대가 크지 않다는 뜻으로, 물가와 경기 흐름을 더 지켜보겠다는 시장의 판단이 우세함을 보여준다. 통상 25bp는 0.25%포인트를 의미한다.
실적 시즌은 막바지에 접어들었고, 현재까지의 성적은 대체로 주식에 우호적이다. 지금까지 454개 S&P 500 편입 기업 가운데 83%가 1분기 실적에서 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500 기업들의 1분기 이익이 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 전망했다. 다만 기술 부문을 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그쳐 2년 만에 가장 약한 수준이 될 것으로 예상된다. 이는 대형 기술주의 이익 기여도가 여전히 압도적이라는 사실을 보여준다.
해외 증시는 혼조세를 나타냈다. 유로스톡스50지수는 이날 1.5주 만의 고점으로 올라 1.60% 상승했다. 반면 중국 상하이종합지수는 0.18% 하락했고, 일본 닛케이평균주가는 2.5주 만의 저점으로 내려가 1.23% 떨어졌다. 지역별로 통화정책, 경기 기대, 지정학 리스크가 엇갈리면서 투자심리도 균일하지 않은 모습이다.
미국 국채와 유럽 국채 시장도 유가 하락과 물가 둔화 신호에 반응했다. 6월물 10년물 T-노트 선물은 11틱 상승했고, 10년물 국채수익률은 4.3bp 내려간 4.623%를 기록했다. 10년물 기대인플레이션율은 1주일 만의 최저치인 2.473%로 떨어졌다. 영국 4월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나오자 10년물 영국 길트 금리도 상승세를 되돌리며 미국 국채 강세에 힘을 보탰다. 다만 뉴욕증시가 오르면서 안전자산인 국채의 상승 폭은 제한됐다. 미 재무부가 이날 200억달러 규모의 20년물 국채 입찰을 앞두고 있어 수급 부담도 작용했다.
유럽 국채 수익률도 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 8bp 내려간 3.113%, 영국 10년물 길트 수익률은 12bp 하락한 5.008%를 기록했다. 영국 4월 CPI는 전년 동월 대비 2.8%로, 3월의 3.3%에서 둔화됐고 시장 예상치 3.0%보다 낮았다. 근원 CPI도 2.5%로 낮아져 3월 3.1%와 전망치 2.6%를 모두 밑돌았다. 유럽중앙은행(ECB) 집행이사회 위원 피에르 운시르는 이란 분쟁이 6월까지 해결되지 않으면 ECB의 금리 인상 가능성이 상당히 높아질 수 있다고 말했다. 스와프 시장은 ECB가 6월 11일 차기 정책회의에서 25bp 금리를 올릴 가능성을 87%로 반영하고 있다.
개별 종목별로는 반도체, 항공, 소비재가 강세를 보인 반면 소프트웨어와 일부 헬스케어·기술주는 약세를 나타냈다. ARM홀딩스는 나스닥100 상승 종목 가운데 선두를 기록하며 15% 이상 급등했다. 마벨테크놀로지와 AMD도 7% 넘게 올랐고, 인텔과 램리서치, ASML홀딩은 5% 이상 상승했다. KLA는 4% 넘게, 어플라이드머티리얼즈는 3% 넘게 올랐으며, NXP세미컨덕터스와 퀄컴도 2% 이상 상승했다. 이들 종목은 반도체 장비, 파운드리, AI 서버 인프라 투자와 밀접하게 연결돼 있어 업황 기대가 반영된 것으로 해석된다.
항공주와 크루즈 관련주는 WTI 급락에 따른 연료비 부담 완화 기대감으로 동반 상승했다. 알래스카에어그룹은 7% 넘게, 유나이티드항공홀딩스는 6% 넘게 올랐다. 델타항공은 5% 넘게 상승했고, 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 카니발, 노르웨이안크루즈라인홀딩스는 모두 4% 이상 상승했다. 유가 하락은 항공사와 해운·여행업체의 마진 개선 기대를 높이는 전형적인 재료다.
반면 소프트웨어주는 시장의 발목을 잡았다. 인튜이트는 3% 넘게 하락했고, 워크데이는 2% 넘게 떨어졌다. 세일즈포스, 어도비시스템즈, 아틀라시안, 서비스나우, 오토데스크도 1% 이상 밀렸다. 소프트웨어 업종은 경기 둔화 우려와 함께 기업들의 IT 지출 속도 둔화 가능성에 민감하게 반응하는 경향이 있다.
기업별 실적과 공시도 주가 변동성을 키웠다. 톨브러더스는 2분기 매출이 25억3000만달러로 컨센서스 24억3000만달러를 웃돌며 6% 넘게 상승했다. TJX는 1분기 순매출이 143억2000만달러로 예상치 140억1000만달러를 상회해 5% 넘게 올랐다. 카바그룹은 동일매장 매출이 9.70% 증가해 예상치 5.97%를 크게 웃돌며 5% 넘게 상승했다. 패키징코프오브아메리카는 UBS가 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 248달러로 제시한 뒤 4% 넘게 올랐다. 에츠시는 Arete의 투자의견 상향과 76달러 목표주가 제시에 힘입어 2% 넘게 상승했다.
반대로 해즈브로는 연간 조정 EBITDA를 14억달러에서 14억5000만달러로 제시했는데, 중간값 14억2500만달러가 시장 예상치 14억4000만달러를 밑돌아 8% 넘게 급락했다. 타깃은 1분기 매출이 예상보다 좋았음에도 경영진이 2분기 비교 기준이 올해 중 가장 어려울 것이라고 경고하자 5% 넘게 하락했다. 아날로그디바이스는 2분기 산업용 매출 18억달러가 예상치 18억1000만달러에 못 미쳐 나스닥100 하락 종목을 주도하며 5% 넘게 떨어졌다.
또한 비아비솔루션스는 5억달러 규모의 주식 공모 계획을 발표한 뒤 1% 넘게 하락했고, 메들라인은 클래스A 보통주 6000만주를 대상으로 한 2차 공모를 발표한 뒤 3% 넘게 밀렸다. 시그나그룹은 도이체방크가 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정한 영향으로 1% 넘게 하락했다.
한편 2026년 5월 20일 장 마감 후와 이후 실적 발표가 예정된 기업에는 아날로그디바이스, elf 뷰티, 인튜이트, 로우스, 노드슨, 엔비디아, 로이반트사이언시즈, 타깃, TJX, VF코프가 포함됐다. 이들 기업의 실적은 업종별 온도 차를 확인할 수 있는 핵심 변수로 작용할 전망이다.
이번 장세는 국제유가 하락, 채권금리 하락, 반도체 강세라는 세 가지 재료가 맞물리며 주가를 끌어올린 흐름으로 정리된다. 다만 소프트웨어 약세, 공모 물량 부담, 지정학 리스크의 불확실성이 남아 있어 상승 흐름이 곧바로 광범위한 랠리로 이어질지는 추가 확인이 필요하다. 향후에는 엔비디아 실적 내용, 이란 관련 뉴스, 미국 국채 입찰 결과, 그리고 다음 주 연준과 ECB의 정책 신호가 단기 방향성을 좌우할 가능성이 크다.
