7월물 아라비카 선물은 5월 6일(현지시간) 종가 하락해 KC N26 기준으로 -5.90달러(-2.04%)를 기록했다. 7월물 ICE 로부스타은 RM N26 기준으로 상승해 +35달러(+1.04%)로 마감했다.
2026년 5월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 커피 가격은 종합적으로 혼조세로 마감했다. 미국과 이란 간 전쟁이 조속히 종결되어 호르무즈 해협이 다시 열릴 것이라는 기대이 아라비카 가격에는 하방 압력으로 작용했다는 점이 보도에서 강조되었다.
강세를 보인 브라질 헤알화(USDBRL)는 수급 측면에서 커피 가격을 지지하는 요인으로 지목되었다. 바차트는 헤알화가 달러 대비 2.25년래 최고 수준의 강세를 보였다고 전했고, 이는 브라질 커피 수출업자들의 수출 의욕을 약화시켜 공급 축소로 작용할 수 있다는 설명이 뒤따랐다.
생산량 전망과 관련한 주요 기관들의 전망으로는 Coffee Trading Academy가 2026/27년 브라질 커피 수확을 전년 대비 +12% 증가한 7,140만 배럴(가방)로 예상한 점, Marex Group Plc가 2026/27년 브라질 산출을 기록적 수준인 7,590만 배럴로 전망하여 Sucafina의 7,540만 배럴(+15.5% y/y) 예측을 상회한 점, StoneX가 2026/27년 추정치를 기존의 7,070만 배럴에서 7,530만 배럴로 상향 조정한 점이 보도되었다. StoneX는 또한 2026년 전세계 커피 흑자 규모가 2025년의 180만 배럴대(1.8백만 배럴)에서 1,000만 배럴로 확대될 것이라고 전망했다.
한편, 호르무즈 해협의 지속적 폐쇄는 글로벌 커피 공급에 큰 혼선을 초래하여 커피 가격을 지지하는 요인으로 분석되었다. 해협 폐쇄는 해상운임과 보험료 상승, 비료 및 연료비 증가로 이어져 최종적으로 커피 수입업자와 로스터의 비용을 상승시키기 때문에 단기적 공급 체인의 긴축을 초래하는 것으로 보도되었다.
베트남의 로부스타 수출 급증은 로부스타 가격에는 약세 요인으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 2026년 1~4월 베트남의 커피 수출이 전년 동기 대비 +15.8% 증가한 81만 톤(810,000 MT)이라고 발표했다. 또한 2025년 연간 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 158만 톤(1.58 MMT)으로 집계되었고, 2025/26년 베트남 산출은 전년 대비 +6% 증가한 176만 톤(29.4백만 배럴)로 추정되었다.
현물 재고의 긴축 징후도 가격을 지지하는 요인으로 제시되었다. ICE 아라비카 재고는 2.5개월 만의 최저인 492,408배럴로 감소했고, ICE 로부스타 재고도 지난 화요일 기준으로 16.25개월 만의 최저인 3,755 로트로 집계되었다.
브라질 수출의 축소 역시 가격 상승 압력의 한 요소이다. 브라질 커피 수출 관련 통계로는 4월 14일 Cecafe 보고에서 브라질의 3월(월간) 생두 수출이 전년 대비 -10% 감소한 265만 배럴을 기록했다는 점과, 브라질 무역부의 4월 7일 발표에서 3월 수출이 전년 대비 -31% 감소한 151,000톤이었다는 점이 포함된다.
반면, 하방 요인으로는 국제커피기구(ICO)가 11월 7일 발표한 자료를 인용해 현재 마케팅연도(10월~9월) 전세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 배럴(138.658 million bags)이라고 보고한 점이 있다.
미 농무부(USDA) 외국농업국(FAS)의 연례·반기 보고도 주요 참고자료로 제시되었다. FAS는 12월 18일 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산을 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848만 배럴(178.848 million bags)로 전망했고, 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333 million bags로 각각 전망했다고 밝혔다. 같은 보고서에서 FAS는 브라질의 2025/26년 산출이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 전망했다. 또한 FAS는 2025/26년 기말재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴이 될 것으로 예측했다(2024/25년 2,130.7만 배럴 대비).
공시 기사 게재 시점에 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용되며, 기사에 표현된 견해·의견은 저자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해를 나타내는 것은 아니다.
용어 설명(독자 참고) : 본문에서 사용된 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종을 가리키는 용어로, 선물시장에서는 각 품종의 선물계약과 재고 수치가 별도로 거래·집계된다. 또한 본문에 언급된 ICE와 같은 시장 재고 지표는 선물 거래와 관련된 주요 데이터로 시장 참가자들이 수급 상황을 판단하는 보조 지표로 활용한다.
시사점 및 향후 전망 : 단기적으로는 호르무즈 해협의 재개방 기대와 같은 지정학적 리스크 완화 신호가 아라비카 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 반면 헤알화 강세와 ICE 재고의 단기적 감소, 브라질의 월별 수출 부진 등은 공급 측면의 긴축 신호로 작용해 가격 바닥을 지지할 수 있다. 중·장기적으로는 여러 기관의 브라질 생산량에 대한 상향 조정과 베트남의 지속적 수출 증가가 엇갈린 영향을 주겠지만, StoneX가 제시한 전세계 과잉공급(2026년 약 1,000만 배럴 전망) 시나리오가 현실화될 경우 전반적 가격 약세 압력이 확대될 여지가 있다.
투자자·업계 관계자는 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협 상황)와 통화 변동성(브라질 헤알화 강세 여부), 국가별 월간 수출 통계, 그리고 ICE 재고 지표를 지속적으로 모니터링할 필요가 있다. 특히 로스터 및 수입업자는 해상운임·보험료·비료비 등 비용구조 변화를 고려한 헷지 전략을 검토해야 하며, 생산국의 계절적 수확과 정책 변화가 단기 수급에 미칠 영향을 반영한 리스크 관리가 요구된다.
