커피 선물가격이 브라질 헤알 약세와 대규모 생산 전망에 압박받으며 하락했다. 7월물 아라비카 커피(KCN26)는 이날 8.60달러 내린 -3.12%를 기록했고, 7월 ICE 로부스타 커피(RMN26)는 125달러 떨어져 -3.58%를 나타냈다. 아라비카는 9개월 만의 최저치, 로부스타는 1주일 만의 최저치로 밀렸다.
2026년 5월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 브라질 헤알화 약세가 커피 가격 하락을 이끌고 있다. 브라질 통화인 헤알은 이날 달러 대비 5주 만의 최저 수준까지 떨어졌으며, 통화가 약해질수록 브라질 커피 생산자들은 달러로 환산한 수출 수익을 더 많이 기대할 수 있어 해외 판매를 늘리기 쉬워진다. 일반적으로 이는 국제 시장에 공급 물량을 늘리는 요인으로 작용해 커피 선물가격에는 하방 압력이 된다.
커피 시장에서 자주 언급되는 아라비카와 로부스타는 대표적인 두 종류의 원두다. 아라비카는 상대적으로 향미가 부드럽고 고급 커피에 많이 쓰이며, 로부스타는 카페인이 더 많고 인스턴트커피와 블렌딩용으로 널리 사용된다. 이번 하락은 특히 두 품종 모두에 동시에 약세가 나타났다는 점에서 시장 전반의 부담이 커졌음을 보여준다.
브라질의 대규모 작황 전망 역시 가격에 부정적이다. 지난 목요일 커피 트레이딩 아카데미는 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 증가한 7,140만 포대에 이를 것이라고 전망했다. 3월 19일에는 마렉스 그룹이 7,590만 포대의 사상 최대 브라질 커피 작황을 제시했으며, 이는 수카피나의 7,540만 포대 전망을 웃도는 수준이다. 또 3월 12일 스톤엑스는 브라질의 2026/27년 커피 생산 전망치를 11월 예상치 7,070만 포대에서 7,530만 포대로 상향했다. 스톤엑스는 2026년 세계 커피 공급 과잉이 2025년 180만 포대에서 1,000만 포대로 확대될 것으로 예상했는데, 이는 최근 6년 내 가장 큰 공급 과잉이다.
한편 재고 감소는 단기적으로 가격 하단을 지지하는 요인이기도 하다. 지난 수요일 로부스타 커피는 ICE 재고 부족에 힘입어 7주 만의 최고치로 올랐고, 아라비카도 1주일 만의 최고치를 기록한 바 있다. 그러나 이날 ICE 로부스타 재고는 3,631 lots로 2년 만의 최저치까지 감소했고, ICE 아라비카 재고도 화요일 기준 471,831백으로 2.5개월 만의 최저치를 나타냈다. 여기서 lot은 거래소가 사용하는 표준 재고 단위이며, bag은 통상 커피 원두 포대를 뜻한다.
브라질의 수출 감소는 가격에 우호적인 재료로 작용하고 있다. 세카페(Cecafe)는 화요일 브라질의 4월 생두 수출이 전년 대비 1.3% 감소한 276만 포대라고 밝혔다. 생두는 볶기 전의 원두로, 국제 커피 시장의 원재료 공급을 보여주는 핵심 지표다. 수출이 줄면 당장 유통 가능한 물량이 줄어들 수 있어 가격 반등 요인이 되지만, 환율 약세와 대규모 생산 전망이 이를 상쇄하고 있다.
호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄도 글로벌 커피 공급에 충격을 주며 가격에는 상승 요인으로 작용하고 있다. 해협 봉쇄는 전 세계 해상 운임과 보험료, 비료와 연료비를 끌어올리고, 커피 수입업자와 로스터의 비용 부담을 높여 공급망을 더 타이트하게 만들고 있다. 커피는 주산지에서 소비국으로 장거리 운송되는 대표적 농산물이기 때문에, 물류 차질과 비용 상승은 선물시장에서 즉각적인 변동성 확대 요인이 된다.
반면 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에는 하락 압력으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 지난 토요일 베트남의 2026년 1~4월 커피 수출이 전년 대비 15.8% 증가한 81만 톤이라고 발표했다. 베트남의 2025년 커피 수출도 전년 대비 17.5% 증가한 158만 톤을 기록했다. 아울러 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 늘어난 176만 톤, 즉 2,940만 포대로 4년 만의 최고치에 이를 것으로 전망된다.
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현재 마케팅 연도(10월~9월)의 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000포대라고 밝혔다. 공급 측면에서 보면, 수출 둔화는 가격을 받쳐줄 수 있지만, 생산 증가와 재고 흐름이 이를 다시 누르고 있다. 따라서 시장은 단기 수급보다 환율, 운임, 작황 전망, 재고 수준에 더 민감하게 반응하는 모습이다.
미국 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 사상 최대 1억7,884만8,000포대에 이를 것으로 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산이 4.7% 감소한 9,551만5,000포대, 로부스타 생산은 10.9% 증가한 8,333만3,000포대로 예상됐다. 브라질의 2025/26년 커피 생산은 전년 대비 3.1% 감소한 6,300만 포대, 베트남의 2025/26년 생산은 전년 대비 6.2% 증가한 3,080만 포대로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 내다봤다. FAS는 또 2025/26년 기말 재고가 2,014만8,000포대로 2024/25년의 2,130만7,000포대에서 5.4% 감소할 것으로 전망했다.
종합하면, 현재 커피 시장은 브라질 헤알 약세, 브라질·베트남의 생산 확대 전망, 거래소 재고 변화, 호르무즈 해협 물류 차질이 서로 맞물리며 방향성을 다투고 있다. 단기적으로는 환율과 공급 확대 전망이 가격 하락을 주도하고 있으나, 재고 저하와 운송비 상승은 급격한 추가 낙폭을 제한할 수 있는 변수로 남아 있다. 시장 참가자들은 향후 브라질 작황과 베트남 수출 추이, 달러·헤알 환율, 해상 운임 변동을 면밀히 주시할 필요가 있다.
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