7월물 아라비카 커피 선물(KCN26)은 수요일 1.85달러(0.68%) 하락한 채 마감했고, 7월물 ICE 로부스타 커피(RMN26)도 17달러(0.51%) 내린 수준에서 거래를 마쳤다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 커피 가격은 수요일 하락 마감했으며, 로부스타는 1개월 만의 최저치까지 떨어졌다. 시장에서는 브라질의 대규모 커피 수확 가능성이 가격에 부담을 주고 있는 것으로 보고 있다.
최근 한 달 동안 커피 가격은 꾸준히 약세를 보여 왔으며, 아라비카는 화요일 1.5년 만의 근월물 기준 최저치까지 내려갔다. 이는 세계 공급 여건이 개선되고 있다는 전망이 반영된 결과다. 커피 트레이딩 아카데미는 5월 7일 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 증가한 7,140만 자루에 이를 것으로 예상했다. 여기서 자루(bag)는 국제 커피 시장에서 흔히 쓰는 단위로, 통상 60kg짜리 포대를 의미한다. 또 Marex Group Plc는 3월 19일 브라질의 2026/27년 커피 생산량이 7,590만 자루로 사상 최대치를 기록할 것이라고 전망했으며, 이는 Sucafina의 예상치인 7,540만 자루보다도 높은 수준이다. StoneX 역시 3월 12일 브라질의 2026/27년 커피 생산량 전망치를 기존 7,070만 자루에서 7,530만 자루로 상향 조정했다. 이와 함께 StoneX는 2026년 세계 커피 공급 과잉이 2025년 180만 자루에서 1,000만 자루로 확대될 것으로 내다봤는데, 이는 6년 만의 최대 잉여 규모다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 커피 수출 급증도 로부스타 가격에는 하락 압력으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 5월 9일 베트남의 2026년 커피 수출(1~4월)이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만 톤이라고 밝혔다. 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 17.5% 늘어난 158만 톤으로 집계됐다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 176만 톤, 즉 4년 만의 최고치인 2,940만 자루에 이를 것으로 예상된다. 이러한 수치는 로부스타 공급이 확대될 수 있음을 시사한다.
ICE 커피 재고는 지난 2개월 동안 감소 흐름을 보여 왔으며, 이는 커피 가격을 지지하는 요인이다. ICE 로부스타 재고는 지난 금요일 2년 만의 최저치인 3,631계약까지 떨어졌으나, 수요일에는 2.5주 만의 최고치인 3,845계약으로 일부 회복했다. ICE 아라비카 커피 재고도 수요일 45만6,462자루로 내려가 2.75개월 만의 최저치를 기록했다. 선물시장 재고 감소는 즉시 출하 가능한 물량이 줄었다는 뜻으로, 일반적으로 가격에 지지 요인으로 작용한다.
브라질의 수출이 줄어든 점 역시 가격에는 지지적이다. 지난 화요일 Cecafe는 브라질의 4월 생두 수출이 전년 동기 대비 1.3% 감소한 276만 자루라고 발표했다. 생두는 로스팅되지 않은 원두를 의미하며, 최종 소비재로 가공되기 전 단계의 커피다. 수출 감소는 단기적으로 글로벌 공급을 타이트하게 만들 수 있다.
반면, 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄는 글로벌 커피 공급망에 차질을 주며 가격에는 강세 요인으로 작용하고 있다. 해협 봉쇄는 해상 운송비와 보험료, 비료 및 연료 비용을 높이고, 커피 수입업체와 로스터의 조달 비용까지 끌어올려 전체 공급 부담을 키운다. 물류비 상승은 커피 원가에 직접 반영될 수 있어, 특히 장거리 해상 운송 비중이 큰 시장에서는 가격 변동성을 확대하는 요인이다.
다만 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000자루라고 발표하며 약세 요인을 제시했다. 시장에서는 수요가 여전히 견조하더라도 공급 확대가 이를 앞지를 경우 가격 하락 압력이 이어질 수 있다는 점에 주목하고 있다.
미국 농무부(USDA) 산하 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 1억7,884만8,000자루로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 아라비카 생산은 4.7% 감소한 9,551만5,000자루로 줄어들겠지만, 로부스타 생산은 10.9% 증가한 8,333만3,000자루로 늘어날 것으로 내다봤다. FAS는 브라질의 2025/26년 커피 생산량이 전년 대비 3.1% 감소한 6,300만 자루로 줄고, 베트남은 2025/26년 생산량이 6.2% 증가한 3,080만 자루, 즉 4년 만의 최고치에 이를 것으로 예상했다. 또한 2025/26년 기말 재고는 2024/25년의 2,130만7,000자루에서 5.4% 감소한 2,014만8,000자루로 줄어들 것으로 전망했다.
시장 흐름을 종합하면, 단기적으로는 브라질과 베트남의 공급 확대 전망이 커피 선물가격에 압박을 가하고 있지만, 재고 감소와 물류 차질, 브라질 수출 둔화는 하단을 지지하는 요소로 작용하고 있다. 특히 아라비카는 브라질 작황 전망에 민감하고, 로부스타는 베트남 수출 및 생산 증가 여부에 더 크게 반응하는 만큼, 당분간 품종별 가격 차별화가 이어질 가능성이 크다. 따라서 향후 커피 가격은 공급 확대 기대와 재고 감소, 물류 불안 사이에서 변동성을 높일 것으로 보인다.
