밀 선물시장이 금요일 옥수수와 대두의 강세 흐름에 동참하지 못한 채 하락세로 마감했다. 시카고 상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 이날 7~8센트 내렸고, 7월물은 이번 주 들어 21.25센트 하락했다. 캔자스시티상품거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물도 약세를 보여 7~8센트 떨어졌으며, 7월물은 주간 기준 23.75센트 하락했다. 미니애폴리스산 봄밀 선물 역시 금요일 6~8센트 내렸고, 7월물은 이번 주 17.5센트 하락했다.
2026년 5월 16일 공개된 기사에 따르면, 투자자 포지션 변화와 수출 흐름이 밀 시장의 수급 해석에 영향을 주고 있다. COT(Commitment of Traders·투자자 보유 포지션) 자료에 따르면, 5월 6일 기준 투기세력은 CBOT 밀에서 거대한 순매도 포지션을 7,681계약 줄여 113,734계약으로 낮췄다. 순매도 포지션은 가격 하락에 베팅한 계약이 매수 포지션보다 많은 상태를 뜻하며, 규모가 줄었다는 것은 강한 하락 베팅이 일부 완화됐음을 의미한다. 반면 KCBT 밀에서는 투기세력이 사상 최대 수준의 순매도 포지션을 더 늘려 72,240계약에 이르렀고, 이는 화요일 기준 4,971계약 확대된 수치다.
주간 수출판매 보고서에 따르면, 지난 목요일 기준 전체 밀 수출 약정은 2,163만1,000톤(MMT)으로 집계돼 지난해보다 14% 많았다.
다만 이는 미 농무부(USDA)가 제시한 연간 전망의 97% 수준에 그쳐, 마케팅 연도 종료가 1개월도 남지 않은 상황에서 통상적인 이 시점의 판매 속도인 104%에는 못 미친다. 다시 말해 수출 약정은 전년 대비 개선됐지만, 연간 목표 달성 속도는 다소 부족한 상태다. 마케팅 연도는 농산물의 생산·판매·수출 실적을 관리하기 위해 설정한 회계상 기간으로, 곡물 시장에서는 수급 판단의 핵심 기준으로 활용된다.
시장 참가자들의 관심은 오는 월요일 발표될 USDA의 세계농업수급전망보고서(WASDE)로 쏠리고 있다. 이번 보고서는 2025/26년도의 첫 수급 전망을 담게 되며, 애널리스트들은 구작(old crop) 세계 재고가 2억6,100만톤(MMT) 수준일 것으로 예상하고 있다. 신작(new crop)에 대해서는 첫 전망치가 2억6,120만톤으로 제시될 것으로 보고 있다. 이 수치는 향후 밀 가격의 방향성을 가늠하는 주요 기준이 될 수 있으며, 재고가 예상보다 많게 나오면 가격에는 부담으로 작용하고, 적게 나오면 반등 재료가 될 가능성이 있다.
프랑스AgriMer는 프랑스 연질밀 작황을 양호·우수 비율 74%로 추정했으며, 이는 전주와 같은 수준이다. 프랑스는 유럽 밀 공급에서 비중이 큰 생산국 가운데 하나로, 작황 평가는 수출 전망과 유럽 내 가격 형성에 영향을 줄 수 있다.
종가 기준으로는 2025년 7월물 CBOT 밀이 부셸당 5.21달러 3/4에 마감해 7.5센트 하락했고, 2025년 9월물은 5.36달러 1/2로 역시 7.5센트 내렸다. KCBT 2025년 7월물은 5.17달러 1/2로 7.25센트 하락했으며, 9월물은 5.31달러 3/4로 7센트 내렸다. MGEX 2025년 7월물은 5.93달러 1/2로 7.25센트 떨어졌고, 9월물은 6.06달러 1/2로 6센트 하락했다.
시장 해석 측면에서 이번 하락은 단순한 하루 조정이라기보다, 옥수수·대두 대비 상대적 약세, 투기세력의 포지션 변화, 그리고 WASDE 발표를 앞둔 관망 심리가 복합적으로 작용한 결과로 읽힌다. 특히 KCBT 밀의 사상 최대 수준 순매도 확대는 서부 곡물 벨트의 공급 전망이나 수출 경쟁력에 대한 불안이 여전히 남아 있음을 시사한다. 반대로 CBOT에서 순매도가 일부 축소된 점은 단기적 과매도 해소 가능성을 보여주지만, 수출 진척이 USDA 전망에 미달하는 한 가격 반등의 폭은 제한될 수 있다. 향후 시장은 월요일 WASDE에서 제시될 세계 재고와 2025/26년 균형표를 통해 방향성을 다시 가늠할 것으로 보인다.
밀 시장은 당분간 수급 지표와 투기적 포지션 변화에 민감하게 반응할 가능성이 크다. 수출 약정이 전년보다 늘었음에도 목표 대비 진척이 충분하지 않고, 프랑스 작황도 전주 수준에 머물러 있는 만큼 글로벌 공급 압박이 완화됐다고 단정하기는 어렵다. 따라서 다음 주 초 발표되는 USDA 전망치가 예상보다 중립적이거나 약세적으로 나오면 추가 하락 압력이 이어질 수 있고, 재고가 낮게 제시될 경우에는 단기 기술적 반등이 나타날 가능성도 있다.
기사 작성 시점 기준, Austin Schroeder는 본문에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 정보는 모두 정보 제공 목적이다.
