미국 증시가 인플레이션 우려와 글로벌 국채 매도세에 밀려 16일(현지시간) 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수는 1.24% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 1.07% 하락했다. 나스닥 100 지수는 1.54% 떨어졌다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 1.26% 하락했고, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 1.56% 내렸다.
2026년 5월 16일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 주식시장의 급락은 국제 유가 급등이 촉발한 물가 상승 압력과 전 세계 채권시장의 동반 약세가 맞물린 결과였다. 중동 지역의 원유 공급이 가까운 시일 내 정상화될지 불확실하다는 점이 투자심리를 짓눌렀고, 미국과 이란 간 평화 협상도 교착 상태에 머무는 가운데 호르무즈 해협은 사실상 봉쇄 상태로 남아 있다고 전해졌다. 그 여파로 서부텍사스산원유(WTI)는 이날 1.5주 만의 최고치까지 치솟았고, 전 세계 채권 수익률은 일제히 급등했다. 일본 10년물 국채 금리는 29년 만의 최고치로 뛰었으며, 영국 10년물 길트 금리는 18년 만의 최고치, 독일 10년물 분트 금리는 15년 만의 최고치로 올라섰다. 미국 10년물 국채 금리는 4.60%로 올라 11.75개월 만의 최고 수준을 기록했다.
채권시장에서 말하는 수익률은 채권 가격과 반대로 움직이는 경우가 많아, 수익률이 급등했다는 것은 곧 채권 가격이 크게 하락했다는 뜻이다. 특히 장기금리 상승은 기업의 자금조달 비용과 주식의 적정가치 산정에 부담을 주기 때문에, 기술주와 성장주의 밸류에이션을 압박하는 요인으로 작용한다. 이번 급락은 단순한 위험회피를 넘어, 에너지 가격 충격이 통화정책 긴축 기대를 다시 자극하고 있다는 점에서 시장 전반에 부담을 주는 양상이다.
주식시장은 이날 오전까지만 해도 일부 지표를 소화하는 흐름이었으나, 미국 경제지표가 예상보다 강하게 나오면서 낙폭이 더 커졌다. 5월 엠파이어 스테이트 제조업지수의 일반적인 기업환경 지수는 예상 밖으로 8.6포인트 상승해 4년 만의 최고치인 19.6을 기록했다. 이는 시장 예상치인 7.2 하락 전망과 정반대의 결과였다. 또 4월 제조업 생산은 전월 대비 0.6% 증가해 예상치인 0.2%를 웃돌았으며, 지난 14개월 중 가장 큰 증가폭을 나타냈다. 이러한 지표는 경기 둔화보다 견조한 경제 활동을 시사해 금리 인하 기대를 약화시키는 방향으로 작용했다.
서부텍사스산원유는 이날 4% 이상 급등하며 1.5주 만의 고점으로 올라섰다. 이란 전쟁 종식 협상이 여전히 불투명한 가운데, 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협이 사실상 열리지 않고 있다는 점이 공급 차질 우려를 키웠다. 국제에너지기구(IEA)는 지난 4월과 3월 글로벌 원유 재고가 하루 약 400만 배럴씩 감소했다고 밝히며, 분쟁이 다음 달 끝난다 해도 시장은 10월까지 심각한 공급 부족 상태를 이어갈 것으로 전망했다. 골드만삭스는 현재의 혼란으로 전 세계 원유 재고에서 이미 약 5억 배럴이 줄었다고 추산했으며, 이 감소폭이 6월까지 10억 배럴에 이를 가능성도 제기했다.
금리선물 시장은 다음 FOMC 회의인 6월 16~17일 회의에서 기준금리가 25bp 인하될 가능성을 3%로 반영하고 있다. 여기서 bp는 베이시스포인트의 약자로, 0.01%포인트를 뜻한다. 즉 25bp 인하는 0.25%포인트 인하를 의미한다. 현재 시장은 연준이 당장 완화로 돌아설 가능성을 매우 낮게 보고 있으며, 오히려 에너지발 물가 압력이 지속될 경우 금리 고점이 더 오래 유지될 수 있다는 쪽에 무게를 두고 있다.
이번 실적 시즌은 전체적으로 주식에 우호적인 편이었지만, 금리와 유가의 충격이 그 흐름을 덮었다. 금요일 기준으로 실적을 발표한 S&P 500 편입 기업 454개 가운데 83%가 예상치를 웃도는 성적을 냈다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 순이익은 전년 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술업종을 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 전망으로, 이는 최근 2년 사이 가장 약한 수준이다. 이는 실적이 전반적으로 버텨주고는 있지만, 업종별 체력 차가 여전히 크다는 점을 보여준다.
해외 증시도 동반 약세를 보였다. 유로스톡스 50 지수는 1.81% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2주 만의 저점으로 내려가며 1.02% 떨어졌다. 일본 닛케이평균주가는 1주 만의 저점으로 밀리며 1.99% 하락했다. 글로벌 주식시장이 동시에 흔들린 것은 단일 국가의 문제가 아니라, 원자재 가격 상승과 금리 급등이 전 세계 자산가격을 함께 압박하고 있다는 점을 보여준다.
미국 국채시장도 크게 약세를 보였다. 6월물 10년 만기 미 국채 선물은 이날 30틱 하락했고, 10년물 국채 금리는 11.3bp 오른 4.595%를 기록했다. 장중 한때 15개월 만의 저점까지 밀렸으며, 10년물 금리는 11.75개월 만의 최고치인 4.598%까지 치솟았다. 미 국채 가격이 흔들린 직접적 원인은 유가 급등에 따른 인플레이션 기대 상승이다. 전쟁과 에너지 공급 불안이 이어질 경우 중앙은행이 통화 완화로 돌아서기 어려워진다는 판단이 채권시장 전반의 매도세를 자극했다.
유럽 채권금리도 크게 올랐다. 독일 10년물 분트 금리는 3.167%로 마감해 15년 만의 최고치인 3.172%에 근접했고, 영국 10년물 길트 금리는 5.172%로 마감하며 거의 18년 만의 최고치인 5.180%까지 올라섰다. 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)이 6월 11일 정책회의에서 기준금리를 25bp 인상할 가능성을 88%로 반영하고 있다. 이는 유럽 역시 인플레이션 압력에 더 민감하게 대응할 수밖에 없다는 시장의 해석을 보여준다.
종목별로는 반도체, 광산, 가상자산 관련주가 약세를 주도했다. 반도체주는 이날 조정을 받으며 이번 주 기록적 상승분 일부를 반납했다. 나스닥 100 하락 종목 가운데 ARM 홀딩스는 8% 넘게 떨어졌고, 인텔은 6% 넘게 하락했다. 마이크론 테크놀로지는 5% 넘게 내렸으며, 램리서치, AMD, ASML, 엔비디아, KLA는 모두 4% 넘게 하락했다. 브로드컴은 3% 넘게 내렸고, 아날로그디바이스와 마이크로칩테크놀로지도 2% 넘게 밀렸다.
금, 은, 구리 가격이 급락하면서 광산주도 크게 흔들렸다. 헤클라마이닝과 앵글로골드 아샨티는 9% 넘게 하락했고, 코어마이닝은 8% 넘게 내렸다. 뉴몬트는 6% 넘게 떨어졌으며, 서던코퍼와 배릭마이닝은 5% 넘게 하락했다. 프리포트맥모란도 4% 넘게 밀렸다. 원자재 가격이 내려가면 광산업체의 향후 매출 전망이 약해질 수 있어 관련주에 즉각적인 부담으로 연결된다.
가상자산 노출 종목도 비틀렸다. 비트코인이 2% 넘게 내리며 1.5주 만의 저점으로 떨어지자, 코인베이스 글로벌은 S&P 500 하락 종목 중에서도 두드러지게 7% 넘게 하락했다. 갤럭시 디지털 홀딩스도 7% 넘게 떨어졌고, 마라 홀딩스는 6% 넘게 내렸다. 스트래티지와 라이엇 플랫폼스도 4% 넘게 하락했다.
항공사와 크루즈 업체도 유가 급등의 직격탄을 맞았다. WTI가 4% 이상 오르면서 연료비 부담이 커졌고, 실적 전망도 악화될 수 있다는 우려가 반영됐다. 유나이티드항공, 아메리칸항공, 알래스카에어는 모두 3% 넘게 내렸고, 사우스웨스트항공, 카니발, 노르웨지안크루즈라인홀딩스는 2% 넘게 하락했다. 델타항공과 로열캐리비안크루즈도 1% 넘게 밀렸다.
반면 에너지 생산업체와 서비스 기업은 유가 급등의 수혜를 입었다. APA는 5% 넘게 올랐고, 데본에너지와 옥시덴털페트롤리엄은 4% 넘게 상승했다. 엑손모빌은 3% 넘게 올랐으며, 코노코필립스, 마라톤페트롤리엄, 필립스66, 셰브론, 발레로에너지도 2% 넘게 상승했다. 유가 상승은 정유·생산업체의 단기 실적을 끌어올릴 수 있지만, 동시에 전반적인 인플레이션과 경기 부담을 높여 시장 전체에는 복합적인 영향을 준다.
개별 종목 가운데서는 Dlocal이 1분기 주당순이익(EPS) 14센트를 발표해 시장 예상치 17센트를 밑돌면서 12% 넘게 급락했다. NU 홀딩스는 1분기 매출이 49억7,000만 달러로, 시장 예상치 50억4,000만 달러를 하회하면서 5% 넘게 내렸다.
반대로 Figma는 연간 매출 전망을 기존 13억7,000만 달러에서 14억2,000만~14억3,000만 달러로 상향 조정해 시장 예상치 13억7,000만 달러를 웃돌면서 13% 넘게 급등했다. 덱스콤은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 지분을 확보하고 이사회에 독립 이사 2명을 선임하는 합의에 도달했다는 소식에 S&P 500과 나스닥 100 내 상승률 상위를 차지하며 6% 넘게 올랐다.
파파존스 인터내셔널은 로이터가 이스캐피탈이 회사를 비공개 전환하려는 작업을 진행 중이라고 보도한 뒤 6% 넘게 상승했다. 마이크로소프트는 퍼싱스퀘어가 새 지분을 구축했다고 밝힌 뒤 3% 넘게 올랐다. C.H.로빈슨은 씨티그룹이 투자 의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 199달러로 제시하면서 2% 넘게 상승했다.
이번 장세는 향후 미국 증시의 방향성이 유가와 금리에 크게 좌우될 수 있음을 시사한다. 에너지 가격이 고공행진을 이어갈 경우 인플레이션 기대가 되살아나고, 이는 국채금리 상승과 주식 밸류에이션 압박으로 연결될 가능성이 크다. 특히 반도체, 성장주, 항공, 크루즈처럼 금리와 유가 민감도가 높은 업종은 당분간 변동성이 확대될 수 있다. 반면 에너지, 일부 방어주, 그리고 실적 전망을 상향하는 개별 종목은 상대적으로 강세를 유지할 여지가 있다. 다음 연준 회의와 중동 정세, 그리고 원유 공급 정상화 여부가 투자자들의 핵심 관전 포인트로 부상하고 있다.
실적 발표 예정(2026년 5월 18일): Agilysys Inc(AGYS), James Hardie Industries PLC(JHX), XP Inc(XP).
기사 작성 시점 기준으로 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 기사의 모든 정보와 수치는 정보 제공 목적으로만 제시되었으며, 작성자는 나스닥닷컴의 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다.
