미국 뉴욕증시가 국채 금리 상승 여파로 하락 마감했다. S&P 500 지수는 0.67% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 0.65%, 나스닥 100 지수는 0.61% 각각 하락했다. 6월물 E-mini S&P 선물은 0.70%, 6월물 E-mini 나스닥 선물은 0.63% 떨어졌다. S&P 500과 나스닥 100은 1주 반 만의 최저 수준으로 밀렸고, 다우지수는 2주 만의 저점으로 내려앉았다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 인공지능(AI) 확산 기대에 힘입어 급등했던 기술주 랠리가 한풀 꺾이며 지난주 기록했던 S&P 500과 나스닥 100의 사상 최고치 흐름에 제동이 걸렸다. 이날은 특히 국채 금리 상승이 위험자산 회피 심리를 자극하며 증시 전반에 매도세를 불러왔다. 미국 10년 만기 국채 금리는 장중 4.69%까지 오르며 16개월 만의 최고치를 기록했다. 미국 국채 수익률은 채권 가격과 반대로 움직이며, 금리가 오르면 주식의 상대적 매력이 약해지는 경향이 있어 기술주와 성장주에 부담으로 작용한다.
미국의 경제지표는 주식시장에 일정 부분 긍정적으로 작용했다. 4월 기존주택 매매 계약은 전월 대비 1.4% 증가해 시장 전망치 1.0%를 웃돌았고, 3월 수치는 기존 1.5% 증가에서 1.7% 증가로 상향 조정됐다. 기존주택 매매 계약은 실제 거래가 아니라 계약 체결 단계의 주택 판매 지표로, 향후 주택시장 흐름을 가늠하는 선행지표로 여겨진다. 그러나 이러한 호재에도 불구하고 금리 상승 압력이 더 크게 작용하며 시장 분위기를 눌렀다.
원유시장도 여전히 변동성이 극심했다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이란 전쟁 관련 뉴스에 민감하게 반응하며 출렁였다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대해 “합리적”이라고 언급하고, 평화 합의를 위해 “아마도” 다음 주 초까지 시간을 줄 수 있다고 말한 뒤 유가는 1% 가까이 하락했다. 트럼프 대통령은 앞서 월요일 늦게 걸프 지역 동맹국들이 외교에 기회를 주자고 요청해 화요일로 예정됐던 대이란 공격을 취소했다고 밝혔다. 한편 국제에너지기구(IEA)는 지난주 월간 보고서에서 3월과 4월 전 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴 속도로 감소했다고 밝히며, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 이어갈 것으로 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 차질로 전 세계 원유 재고에서 약 5억 배럴이 줄었으며, 6월까지 감산 규모가 10억 배럴에 이를 가능성이 있다고 추산했다.
금리 시장은 오는 6월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리가 25bp 인하될 확률을 6% 정도로 반영하고 있다. 이는 시장이 당장 완화적 통화정책 전환을 기대하기보다는, 인플레이션과 에너지 가격 변수로 인해 연방준비제도(Fed)가 높은 금리를 더 오래 유지할 것으로 보고 있음을 시사한다. 미국 증시가 향후 다시 반등하려면 금리 상승세가 진정되고 기술주 고평가 부담이 완화돼야 한다는 분석이 나온다.
실적 시즌은 막바지에 접어들고 있으나, 현재까지 발표된 실적은 대체로 증시에 우호적이었다. 지금까지 454개 S&P 500 기업 가운데 83%가 1분기 실적에서 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 1분기 이익이 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 내다봤다. 다만 기술업종을 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 것으로 예상되며, 이는 2년 만의 가장 낮은 수준이다. 이는 최근 증시 상승을 이끌었던 기술 대형주의 영향력이 얼마나 컸는지를 보여주는 대목이다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유로 스톡스 50은 0.04% 올랐고, 중국 상하이종합지수는 2주 반 만의 저점에서 반등해 0.92% 상승했다. 반면 일본 닛케이평균주가는 1주 반 만의 저점으로 내려가 0.44% 하락했다. 유럽 채권시장에서는 금리가 일제히 상승했다. 독일 10년물 국채 금리는 15년 만의 최고치인 3.201%까지 올랐다가 3.193%로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 5.129%로 3.0bp 상승했다. 영국의 4월 급여 명부 고용자는 10만 명 감소해 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 부진했고, 3월 국제노동기구(ILO) 실업률은 예상과 달리 0.1%포인트 오른 5.0%를 기록했다. 이는 영국 노동시장이 시장 예상보다 약하다는 점을 드러냈다. 유럽중앙은행(ECB) 정책회의에서는 다음 회의에서 25bp 금리 인상 가능성이 스왑시장에서 89%로 반영되고 있다.
종목별로는 반도체와 원자재, 항공·크루즈 업종이 약세를 보였다. 퀄컴은 3% 넘게 하락했고, 브로드컴은 2% 넘게 내렸다. 이 밖에 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트테크놀로지홀딩스, 아날로그디바이시스, ASML홀딩, 마이크로칩테크놀로지 등도 1% 이상 하락했다. 반도체주는 AI 인프라 투자 기대를 등에 업고 최근 강세를 보여 왔지만, 이날은 금리 상승과 차익실현 압력에 흔들렸다. 원자재주도 금, 은, 구리 가격 급락에 동반 하락했다. 헤클라 마이닝은 5% 넘게 떨어졌고, 쿠어 마이닝, 뉴몬트, 앵글로골드 아샨티는 4% 넘게 하락했다. 프리포트 맥모란과 배릭 마이닝은 2% 넘게 밀렸고, 서던 코퍼는 1% 이상 하락했다.
항공사와 크루즈 운영업체 역시 연료비 상승 우려로 약세를 보였다. 카니발은 4% 넘게 하락했고, 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 알래스카에어그룹, 노르웨이지안크루즈라인홀딩스는 3% 넘게 내렸다. 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 로열캐리비안크루즈는 2% 넘게 하락했다. 국제유가 변동성이 커질수록 이들 업종은 비용 부담과 수익성 악화 우려에 더 취약해지는 구조다.
반면 AI 인프라 관련 종목은 장 초반 약세를 딛고 반등했다. 마벨 테크놀로지는 나스닥 100 내 상승률 1위를 기록하며 4% 넘게 올랐고, 샌디스크와 ARM홀딩스도 3% 넘게 상승했다. 마이크론테크놀로지와 인텔도 2% 넘게 올랐다. 이는 AI 관련 투자 수요가 여전히 살아 있음을 보여주지만, 시장 전반의 금리 부담이 완전히 해소되지 않는 한 변동성은 이어질 수 있다는 신호로 해석된다.
개별 종목 가운데 아카마이테크놀로지는 S&P 글로벌 레이팅스가 신용등급을 BBB에서 BBB-로 강등하고 전망을 부정적으로 제시한 뒤 6% 넘게 떨어지며 S&P 500 하락 종목을 이끌었다. 도어대시는 비즈니스 인사이더 X가 월마트의 스파크 서비스가 맥도날드 같은 매장 내 레스토랑 음식 배달까지 포함하게 됐다고 전한 뒤 4% 넘게 내렸다. 시타임은 2031년 만기 전환우선채 11억 달러어치를 인수주선 방식으로 발행할 계획이라고 밝힌 뒤 4% 넘게 하락했다. 코어위브는 알파벳이 블랙스톤과 함께 인공지능 클라우드 사업을 만들기로 하며 코어위브와 경쟁할 것이라는 소식에 3% 넘게 떨어졌다. XP는 1분기 순이익이 13억1,000만 헤알로 시장 예상치 13억6,000만 헤알에 못 미치며 2% 넘게 하락했다.
반대로 아질리시스는 연간 매출 전망을 3억6,500만~3억7,000만 달러로 제시해 시장 예상치 3억6,350만 달러를 웃돌면서 12% 넘게 급등했다. 시에나는 씨티그룹이 목표주가를 345달러에서 658달러로 상향 조정한 뒤 3% 넘게 올랐다. 아머스포츠는 1분기 매출이 19억5,000만 달러로 시장 예상치 18억4,000만 달러를 상회해 2% 넘게 상승했다. 스텁허브는 구겐하임증권이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 12.50달러로 제시하면서 2% 넘게 올랐다.
한편 2026년 5월 20일에는 어낼로그디바이시스(ADI), 엘프뷰티(ELF), 인튜이트(INTU), 로우스(LOW), 노드슨(NDSN), 엔비디아(NVDA), 로이반트사이언시스(ROIV), 타깃(TGT), TJX(TJX), VF(VFC)의 실적 발표가 예정돼 있다. 시장은 특히 엔비디아 실적과 가이던스에 주목하고 있으며, 이는 AI 투자 열기와 기술주 전반의 방향성을 가늠할 핵심 변수로 평가된다.
