뉴욕증시가 국채 금리 상승 압력에 밀려 19일(현지시간) 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.67% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 -0.65%, 나스닥100지수는 -0.61% 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 -0.70%, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 -0.63% 떨어졌다.
2026년 5월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 이날 주요 주가지수는 일제히 약세로 마감하며 S&P 500과 나스닥100은 각각 1.5주 만의 최저 수준으로, 다우지수는 2주 만의 최저 수준으로 내려앉았다. 지난주 인공지능(AI) 확산 기대감에 힘입어 사상 최고치를 경신했던 기술주 랠리는 최근 상승세가 꺾이는 흐름을 보였다. 이날 10년물 미 국채 수익률이 4.69%로 올라 16개월 만의 최고치를 기록하면서 위험자산 회피 심리가 확산됐고, 투자자들은 대거 주식을 매도했다. 여기서 국채 수익률은 채권 가격과 반대로 움직이는 지표로, 수익률이 오를수록 주식의 상대적 매력이 약해지는 경우가 많다.
미국의 경제지표는 이날 주식시장에 일부 지지 요인으로 작용했다. 4월 미결주택판매는 전월 대비 1.4% 증가해 시장 예상치 1.0%를 웃돌았다. 3월 수치는 기존 1.5% 증가에서 1.7% 증가로 상향 조정됐다. 미결주택판매는 기존에 계약이 체결됐지만 아직 최종 거래가 완료되지 않은 주택 판매를 뜻하며, 향후 주택시장 흐름을 가늠하는 선행 지표로 여겨진다.
에너지 시장에서는 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 이란 전쟁 관련 헤드라인에 따라 극도로 변동성이 큰 모습을 이어갔다. WTI 가격은 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대해 “합리적”이라고 말하고, 평화 합의를 위한 시한을 “아마도” 다음 주 초까지 줄 수 있다고 언급한 뒤 이날 거의 -1% 하락했다. 전날 밤 트럼프 대통령은 걸프 지역 동맹국들이 외교에 시간을 더 달라고 요청하자 화요일로 예정됐던 이란 공습 계획을 취소했다고 밝힌 바 있다. 지난주 국제에너지기구(IEA)는 월간 보고서에서 글로벌 원유 재고가 3월과 4월에 하루 약 400만 배럴(bpd)씩 감소했으며, 다음 달 분쟁이 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것이라고 밝혔다. 골드만삭스는 현재의 혼란으로 전 세계 원유 재고에서 거의 5억 배럴이 줄었고, 6월까지 감소분이 10억 배럴에 이를 수 있다고 추정했다.
연방준비제도(Fed) 통화정책에 대한 시장의 기대는 여전히 신중한 수준이다. 시장은 6월 16~17일 열리는 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하가 단행될 확률을 6%로 반영하고 있다. 여기서 1bp는 0.01%포인트를 뜻하며, 25bp 인하는 기준금리를 0.25%포인트 낮추는 조치다. 투자자들은 단기적으로 금리 인하 가능성보다 인플레이션 압력과 채권금리 상승에 더 민감하게 반응하고 있다.
실적 시즌은 막바지에 접어들고 있으나, 지금까지의 실적 발표는 대체로 주가에 우호적으로 작용했다. 현재까지 454개 S&P 500 기업 중 83%가 1분기 실적에서 시장 추정치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 주당순이익은 전년 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술업종을 제외하면 1분기 이익은 약 3% 증가에 그칠 것으로 보이며, 이는 2년 만에 가장 약한 수준이다. 이는 최근 시장 상승을 이끌어온 AI·기술주의 영향이 컸음을 보여준다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유로스톡스50지수는 +0.04% 상승 마감했고, 중국 상하이종합지수는 2.5주 만의 저점에서 반등해 +0.92% 올랐다. 반면 일본 닛케이평균주가는 1.5주 만의 저점으로 밀리며 -0.44% 하락했다. 글로벌 위험자산 전반에 걸쳐 금리와 지정학적 변수에 대한 경계감이 이어지고 있음을 보여주는 대목이다.
채권시장에서는 6월물 10년 만기 미 국채 가격이 -10틱 하락했고, 10년물 국채 수익률은 7.8bp 올라 4.665%를 기록했다. 장중 수익률은 4.685%까지 치솟아 16개월 만의 최고치를 찍었다. 국채 가격은 에너지 가격이 인플레이션을 자극해 연준이 통화정책을 더 긴축적으로 유지할 수 있다는 우려 속에 압박을 받았다. 특히 4월 미결주택판매가 예상치를 웃돌면서 채권 매도세가 더해졌다.
유럽 국채 금리도 동반 상승했다. 독일 10년물 국채 금리는 3.201%까지 올라 15년 만의 최고치를 기록한 뒤 +4.5bp 오른 3.193%로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 +3.0bp 상승한 5.129%였다. 영국의 4월 급여 명부 고용자 수는 10만 명 감소해 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 부진했고, 3월 ILO 실업률은 예상과 달리 0.1%포인트 상승한 5.0%를 기록했다. 이는 기대보다 약한 노동시장 상황을 시사한다. 시장은 6월 11일 열리는 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 89% 반영하고 있다.
종목별로는 반도체와 원자재, 항공·크루즈 업종이 약세를 이끌었다. 퀄컴은 -3% 넘게 하락했고, 브로드컴은 -2% 넘게 밀렸다. 이 밖에 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트 테크놀로지 홀딩스, 애널로그디바이시스, ASML 홀딩, 마이크로칩 테크놀로지도 -1% 넘게 떨어졌다. 반도체주는 AI 투자 기대를 등에 업고 강세를 보여왔지만, 이날은 금리 상승과 차익실현 압력을 피하지 못했다.
금·은·구리 가격이 급락하면서 광산주도 크게 밀렸다. 헤클라 마이닝은 -5% 넘게 하락했고, 코어 마이닝, 뉴몬트, 앵글로골드 아샨티는 -4% 넘게 내렸다. 프리포트 맥모런과 바릭 마이닝은 -2% 넘게 떨어졌고, 서던 코퍼는 -1% 넘게 하락했다. 원자재 가격 약세는 인플레이션 우려와 위험회피 심리가 동시에 작용한 결과로 해석된다.
항공주와 크루즈 운영사도 연료비 부담 우려에 동반 하락했다. 카니발은 -4% 넘게 내렸고, 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 알래스카에어그룹, 노르웨이지안 크루즈라인홀딩스는 -3% 넘게 하락했다. 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 로열캐리비안크루즈는 -2% 넘게 떨어졌다. 유가 변동성이 커질수록 항공·크루즈처럼 연료 의존도가 높은 업종은 직접적인 타격을 받는 구조다.
반면 AI 인프라 관련 종목은 장 초반 약세에서 회복하며 나스닥100지수의 낙폭을 일부 줄였다. 마벨테크놀로지는 +4% 넘게 올라 나스닥100 구성종목 가운데 상승률 상위권을 기록했고, 샌디스크와 ARM 홀딩스는 +3% 넘게 올랐다. 마이크론테크놀로지와 인텔도 +2% 넘게 상승했다. 이는 AI 관련 수요 기대가 완전히 꺾이지는 않았음을 시사하지만, 금리 상승 국면에서는 종목별 차별화가 더 커질 가능성이 높다.
종목별 악재도 잇따랐다. 아카마이테크놀로지는 S&P 글로벌 레이팅스가 신용등급을 BBB에서 BBB-로 내리고 전망을 부정적으로 제시한 뒤 -6% 넘게 급락해 S&P 500 하락 종목을 이끌었다. 도어대시는 월마트의 스파크 서비스가 매장 내 맥도날드 같은 식당 음식 배송까지 포함하게 됐다는 비즈니스인사이더 X 게시글 이후 -4% 넘게 떨어져 나스닥100 내 하락률 상위권에 올랐다. 시타임은 2031년 만기 전환사채 11억 달러 발행 계획을 공시한 뒤 -4% 넘게 하락했고, 크루이브는 알파벳이 블랙스톤과 인공지능 클라우드 사업을 만들기로 하면서 경쟁 압박 우려로 -3% 넘게 내렸다.
XP는 1분기 순이익이 13억1,000만 헤알로 예상치 13억6,000만 헤알에 못 미치면서 -2% 넘게 하락했다. 반면 아질리시스는 연간 매출 전망치를 3억6,500만~3억7,000만 달러로 제시해 시장 예상치 3억6,350만 달러를 웃돌며 +12% 넘게 급등했다. 시에나코퍼레이션은 씨티그룹이 목표주가를 345달러에서 658달러로 상향 조정한 뒤 +3% 넘게 상승했다. 아메르 스포츠는 1분기 매출이 19억5,000만 달러로 예상치 18억4,000만 달러를 상회하며 +2% 넘게 올랐다. 스텁허브는 구겐하임시큐리티즈가 투자의견을 중립에서 매수로 올리고 목표주가를 12.50달러로 제시한 뒤 +2% 넘게 상승했다.
오는 20일(2026년 5월 20일) 실적 발표 예정 기업으로는 애널로그디바이시스(ADI), elf 뷰티(ELF), 인튜이트(INTU), 로우스(LOW), 노드슨(NDSN), 엔비디아(NVDA), 로이반트 사이언시스(ROIV), 타깃(TGT), TJX(TJX), VF(VFC) 등이 있다. 시장은 특히 엔비디아 실적을 주시할 가능성이 크며, 이는 AI 반도체와 빅테크 투자 심리에 추가 변동성을 줄 수 있다. 금리 상승과 지정학적 불확실성이 동시에 이어지는 가운데, 향후 증시는 실적 모멘텀과 국채 수익률 방향에 따라 종목별 차별화가 더 뚜렷해질 전망이다.
