6월물 WTI 원유는 오늘 +2.55달러(+2.84%) 상승했고, 6월물 RBOB 가솔린은 +0.0882달러(+2.82%) 올랐다. 이날 원유와 가솔린 가격은 큰 폭으로 상승했으며, 가솔린은 2주 만에 최고가를 경신했다. 에너지가격은 미국-이란 평화회담 취소로 호르무즈 해협이 봉쇄된 상황에서 글로벌 공급에 차질이 발생하면서 강세를 나타내고 있다. 이번 주 발표된 미국 에너지정보청(EIA)의 주간보고서는 원유와 정제품에 대해 혼재된 결과를 보였다.
2026년 4월 22일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면 이날 원유 상승세는 미국과 이란 간 전쟁이 확대될 수 있다는 우려가 확대되면서 심화됐다. 이란이 호르무즈 해협에서 선박 2척을 억류했다고 발표했으며, 억류 사유는 “해상안전을 위협했다(endangering maritime security)”는 것이었다. 영국 해군은 이슬람 혁명수비대(IRGC) 소속 소형 함정들이 다른 화물선 2척을 향해 총포를 발사했다고 밝혔다.
퍼시안 걸프(페르시아만) 산유국들은 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 가동률 축소와 함께 약 6% 가량의 생산 감축을 강요받고 있다. 지난주 월요일부터 미국은 호르무즈 해협을 통과해 이란 항구로 향하거나 이란 항구를 기항했던 모든 선박에 대한 봉쇄를 시작했다.
도널드 트럼프 대통령은 지난 금요일 미 해군의 해협 봉쇄가 “완전한 합의가 이뤄질 때까지 전면 유지될 것”이라고 밝혔다.
이 같은 봉쇄는 전 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 운송의 약 5분의 1(약 20%)가 해당 해협을 통과한다는 점에서 글로벌 연료·에너지 공급 부족을 더욱 악화시킬 가능성이 있다. 다만 이란은 전쟁 기간 중에도 산유를 계속해 왔으며, 3월 기준 약 170만 배럴/일(bpd)을 수출한 것으로 알려졌다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 월요일 현재까지 약 1,300만 배럴/일의 글로벌 공급이 이란 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 중단되었다고 집계했다. IEA는 또한 이번 분쟁으로 인해 80개가 넘는 에너지 시설이 손상되었으며 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 평가했다.
한편 약세 요인도 존재한다. OPEC+는 4월 5일 발표에서 5월에 일일 206,000배럴 증산을 예고했으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 생산을 줄이고 있는 현 상황에서는 해당 증산이 현실화되기 어려워 보인다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 220만 배럴/일의 감산분을 복구하려 하고 있으나 아직 827,000배럴/일을 추가로 복구해야 하는 상황이다. OPEC의 3월 원유 생산량은 -7.56백만 배럴/일 감소해 35년 만에 최저치인 22.05백만 배럴/일을 기록했다.
시장 수급의 또 다른 신호로 Vortexa는 4월 17일 종료 주간 기준으로 최소 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유량이 전주 대비 +11% 증가한 1억 1589만 배럴이라고 보고했다. 유조선에 저장된 원유의 증가는 육상 저장 능력 부족과 수송 병목을 반영하는 지표로 해석된다.
러시아-우크라이나 전쟁에 대해서는 최근 제네바에서 진행된 미중재 회의가 조기 종료되었다. 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령은 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했고, 러시아는 “영토 문제(territorial issue)”가 해결되지 않았다고 주장하며 러시아의 우크라이나 내 영토 요구가 수용되기 전까지는 장기적인 평화 합의의 가능성이 없다고 밝혔다. 이 전쟁의 장기화 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 통제 조치를 유지하게 해 원유시장에 추가적인 공급 제약 요인으로 작용한다.
지난 9개월간 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 최소 28곳의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했으며, 작년 11월 말 이후로는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 또한 미국과 EU의 신규 제재는 러시아의 석유회사, 인프라, 유조선에 대한 제약을 강화해 러시아산 원유 수출을 억제하고 있다.
미국 EIA의 주간 재고 보고서(4월 17일 기준)는 혼재된 결과를 보였다. 품목별로 보면 가솔린 재고는 -457만 배럴으로 시장의 -200만 배럴 예상보다 큰 폭의 감소를 기록했고, 디스틸레이트(경유 포함) 재고도 -340만 배럴로 예상(-180만 배럴)보다 큰 감소를 보였다. 반면 원유 재고는 예상과 달리 +193만 배럴 증가해 최근 2.75년 만에 최고치를 기록했다. WTI 선물의 인도지점인 커싱(Cushing)에는 원유가 +80.6만 배럴 증가했다.
EIA는 또한 (1)미국 원유 재고는 4월 17일 기준 계절적 5년 평균보다 +2.8% 상회
(2)가솔린 재고는 계절적 5년 평균보다 -0.1% 하회
(3)디스틸레이트 재고는 5년 평균보다 -7.5% 낮음
미국의 원유생산량은 4월 17일 종료 주간 기준 전주 대비 -0.1% 감소한 13.585백만 배럴/일로 집계되었으며, 이는 11월 7일 주의 기록치 13.862백만 배럴/일보다는 낮은 수치이다. 한편 Baker Hughes는 4월 17일 종료 주간의 미 활동 중유정(오일 리그) 수가 전주보다 -1 감소한 410대로 집계되었으며, 이는 지난 4년 넘게 이어진 리그 수의 변동 속에서 최근의 저점(406대)과 근접한 수준이다. 지난 2.5년간 미 활동 리그 수는 2022년 12월의 627대에서 급감했다.
전문용어 설명 — 일반 독자 이해를 돕기 위한 보충 설명을 제시한다.
WTI는 미국 중서부에서 산출되는 대표적인 경질원유의 지표로 서부 텍사스 중질유(West Texas Intermediate)를 말한다. RBOB는 주로 북미에서 거래되는 휘발유 선물 계약(예: Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)을 의미한다. 배럴/일(bpd)은 원유 생산 및 수송 단위로 하루에 생산·수송되는 배럴 수를 뜻한다. 디스틸레이트는 경유·난방유 등 증류·정제 제품군을 포괄하는 용어이다. 커싱(Cushing)은 미국 오클라호마주의 원유 저장·거래 허브로 WTI선물의 인도지점이다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국 연합을 일컫는다.
시장 및 경제적 영향 전망(분석) — 현 상황은 단기적으로 유가의 상승 압력을 강화하는 구조적 요인을 다수 포함하고 있다. 첫째, 호르무즈 해협 봉쇄와 이란의 선박 억류는 즉각적인 물동량 차질을 초래해 단기적 공급 쇼크를 유발하고 있다. 둘째, IEA의 집계처럼 대규모(약 1,300만 bpd) 공급 차질과 에너지 인프라 파손은 단기간 내 완전 복구가 어려워 중기적 공급 축소를 초래할 수 있다. 셋째, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 추가 제재는 러시아산 원유 및 정제품의 글로벌 보충 여력을 제한해 공급버퍼를 줄인다.
반면 약세 요인으로는 OPEC+가 이미 발표한 증산 정책(5월 증산 206,000 bpd)이 있으나, 실제 증산 실행은 중동 산유국의 생산 여건에 좌우될 것이다. 미국의 원유 재고가 계절적 평균을 소폭 상회하고 있고, 일부 지역(커싱)에서 재고가 증가한 점은 단기적 가격 상승을 일부 완충할 수 있다. 또한 글로벌 경기 둔화 우려가 심화될 경우 수요 측면에서 유가 하방 압력이 발생할 수 있다.
종합적으로 단기(수주~수개월)적으로는 지정학적 리스크가 지배적이어서 유가의 추가 상승 가능성이 높다. 중기(수개월~1년) 전망은 전쟁의 지속 여부, 호르무즈 통항 제한의 해소 속도, OPEC+의 증산 이행 여부, 글로벌 경기 회복 속도의 상호작용에 달려 있다. 투자자 및 정책당국은 공급 차질 심화 시 유류비 상승으로 인한 인플레이션 압력과 경기 둔화의 교차효과를 주시할 필요가 있다.
투자 및 실물시장 실무자에 대한 실용적 권고 — 단기적으로는 물류·보험비용 상승, 해상운임 상승, 원유·정제품의 지역별 가격차 확대(spread widening)가 예상된다. 기업은 장기 계약 재검토, 대체 공급처 확보, 정유사들은 정제품 재고 최적화, 항로 리스크 관리를 강화하는 등 대응이 필요하다. 정책당국은 전략비축유(SPR) 활용 가능성, 대체 수송 루트 확보, 연료 보조책 등 단기 충격 완화책을 검토해야 한다.
작성자 고지 — 본 기사 작성 시점에 본문에 언급된 저자 Rich Asplund는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 본 기사에 포함된 견해는 저자의 견해일 뿐이며 나스닥, Inc.의 입장을 반드시 반영하지는 않는다.
