JD닷컴(JD.com Inc ADR, NASDAQ: JD) 주가는 유럽연합(EU)이 중국계 이커머스 그룹의 22억 유로 규모 독일 전자제품 유통업체 세코노미(Ceconomy) 인수에 대해 정밀조사를 준비하고 있다는 보도가 나온 뒤 화요일 2% 하락했다.
2026년 5월 26일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 유럽연합 집행위원회는 이번 주 후반 EU 외국 보조금 규정에 따라 해당 사안을 조사하겠다고 발표할 것으로 예상된다.
이번 조사로 JD닷컴의 세코노미 인수는 이 규정 아래서 중국 기업의 인수가 세부 심사를 받는 첫 사례가 될 전망이다.
JD닷컴은 지난 7월 세코노미 인수 제안을 내놨다. 세코노미는 MediaMarkt와 Saturn 브랜드로 유럽 전역에서 1,000개 이상 매장을 운영하고 있다. 당초 이 거래는 2026년 상반기에 마무리될 것으로 예상됐다.
외국 보조금 규정에서 말하는 외국 보조금은 해외 정부로부터 지원을 받은 기업이 공정 경쟁을 해칠 수 있는지 따지는 제도적 장치다. EU 집행위원회는 이 규정에 따라 외국 정부 보조금을 받은 기업의 공공조달, 합병, 인수합병(M&A)을 차단할 수 있다. 공공조달은 정부나 공공기관이 물품·서비스를 구매하는 과정을 뜻하며, M&A는 기업의 합병과 인수를 의미한다.
이 규정은 중국만을 겨냥한 것은 아니지만, 세계 최대 제조국인 중국의 과잉공급이 유럽 산업에 부담을 준다는 우려가 커지는 가운데 중국 기업들을 상대로 활용돼 왔다. 따라서 이번 JD닷컴 사례는 단순한 개별 거래를 넘어 EU의 대중국 통상 기조를 가늠할 수 있는 신호로 받아들여진다.
JD닷컴은 알리바바와 메이퇀(Meituan)과 경쟁하는 중국의 대표적 온라인 소매업체 중 하나이며, 이미 영국·프랑스·독일에 물류 거점을 운영하고 있다. 이번 조사는 EU 집행위원들이 블록의 대중국 대응 방향을 논의하기에 앞서 진행되는 만큼, 유럽 내 중국 자본과 기술기업에 대한 심사가 한층 엄격해질 가능성도 제기된다.
EU 경쟁 담당 수장인 테레사 리베라(Teresa Ribera)는 앞서 유럽에 투자하는 외국 기업에 대해 보다 많은 보조금 조사를 추진할 계획이라고 시사한 바 있다. 이는 유럽이 불공정 경쟁으로 판단하는 행위를 억제하기 위한 조치의 일환이다.
시장에서는 이번 정밀조사가 JD닷컴의 인수 일정 지연으로 이어질 수 있다고 보고 있다. 조사 기간이 추가로 90영업일 늘어나는 만큼, 거래 종결 시점은 당초 예상보다 뒤로 밀릴 가능성이 크다. 다만 실제 차질 여부는 EU가 세코노미 인수에 불공정 보조금이 개입했는지를 어떻게 판단하는지에 달려 있다. 투자자 입장에서는 이번 사안이 JD닷컴의 유럽 확장 전략뿐 아니라 중국계 기업 전반의 유럽 내 M&A 환경에도 영향을 줄 수 있는 변수로 읽힌다.
이번 기사는 인공지능의 지원을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤다.
