7월물 아라비카 커피(KCN26)는 이날 0.65달러 하락한 -0.24%를 기록했고, 7월 ICE 로부스타 커피(RMN26)도 8포인트 내린 -0.24%를 나타냈다.
커피 가격은 브라질의 더 큰 작황 전망에 부담을 받으며 전반적으로 압박을 받고 있다. 특히 로부스타는 1개월 만의 저점까지 밀렸다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 커피 가격은 지난 한 달 동안 점진적으로 약세를 이어 왔으며, 아라비카는 화요일 글로벌 공급 전망 개선 영향으로 최근월물 기준 1년 6개월 만의 최저치까지 하락했다. 커피 시장에서는 생산 확대와 재고, 수출 흐름이 가격 방향을 좌우하는 핵심 변수로 작용하고 있다. 최근의 공급 우위 신호는 단기적으로 가격 반등을 제약하는 요인으로 해석된다.
지난 5월 7일, 커피 트레이딩 아카데미는 브라질의 2026/27년 커피 수확량이 전년 대비 12% 증가한 7,140만포대에 이를 것으로 전망했다. 3월 19일에는 마렉스 그룹이 브라질의 2026/27년 커피 생산량을 사상 최대인 7,590만포대로 예상했으며, 이는 수카피나가 제시한 7,540만포대 전망을 웃도는 수준이다. 이어 3월 12일 스톤엑스는 브라질의 2026/27년 커피 생산량 추정치를 기존 7,070만포대에서 사상 최대인 7,530만포대로 상향했다. 스톤엑스는 또 2026년 전 세계 커피 공급 과잉 규모가 2025년의 180만포대에서 1,000만포대로 확대될 것으로 내다봤는데, 이는 6년 만에 가장 큰 공급 과잉이다.
로부스타 가격에는 베트남 수출 급증도 약세 재료로 작용하고 있다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다. 지난 5월 9일 베트남 통계청은 2026년 1~4월 커피 수출이 전년 동기 대비 15.8% 증가한 81만톤이라고 발표했다. 베트남의 2025년 커피 수출도 전년 대비 17.5% 늘어난 158만톤으로 집계됐다. 또한 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 176만톤, 즉 2,940만포대의 4년 만의 최고치에 이를 것으로 전망된다. 여기서 포대는 국제 커피 시장에서 흔히 쓰이는 거래 단위로, 통상 60kg 단위를 의미한다.
반면 ICE 커피 재고는 최근 2개월 동안 감소세를 보여 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. ICE 로부스타 재고는 지난 금요일 3,631계약으로 2년 만의 최저치를 기록했으나, 이날은 3,845계약으로 반등해 2주 반 만의 최고치를 나타냈다. ICE 아라비카 커피 재고도 화요일 45만8,735포대로 2개월 3주 만의 최저치까지 내려갔다.
브라질의 수출 감소 역시 가격에는 지지 요인이다. 지난주 화요일 세카페(Cecafe)는 브라질의 4월 녹색커피 수출이 전년 대비 1.3% 감소한 276만포대라고 밝혔다. 녹색커피는 볶기 전의 생두를 뜻한다.
또한 호르무즈 해협의 지속적인 폐쇄는 세계 커피 공급망을 교란하며 가격에 상승 압력을 주고 있다. 해협 폐쇄는 해상 운임과 보험료, 비료와 연료 비용을 끌어올려 커피 수입업체와 로스터의 부담을 키우고 있다. 로스터는 원두를 볶아 소비용 제품으로 만드는 업체를 말한다.
그러나 약세 요인도 적지 않다. 국제커피기구(ICO)는 지난 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000포대라고 발표했다. 여기에 미 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 1억7,884만8,800포대로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. FAS는 아라비카 생산량이 4.7% 감소한 9,551만5,000포대로 줄어드는 반면, 로부스타 생산량은 10.9% 증가한 8,333만3,000포대로 확대될 것으로 봤다. 브라질의 2025/26년 커피 생산량은 3.1% 감소한 6,300만포대, 베트남의 생산량은 6.2% 증가한 3,080만포대로 각각 예상됐다. FAS는 2025/26년 기말 재고가 2024/25년의 2,130만7,000포대에서 2,014만8,000포대로 5.4% 감소할 것으로 내다봤다.
시장 흐름을 종합하면, 브라질과 베트남의 생산 확대 전망은 커피 가격의 상단을 제한하는 가장 큰 요인으로 보인다. 다만 ICE 재고 감소, 브라질 수출 둔화, 호르무즈 해협 사태에 따른 물류 차질은 가격 하락 폭을 완충할 수 있는 변수다. 따라서 단기적으로는 브라질 대풍작 기대가 우세하지만, 공급망 불안과 재고 추이가 겹칠 경우 커피 선물시장은 변동성을 이어갈 가능성이 있다.
게시 시점 기준, 이 기사 작성자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다.
