미국 뉴욕증시가 금리 하락과 반도체주의 강세에 힘입어 상승세를 보였다. S&P 500 지수는 0.27% 올랐고, 다우존스산업평균지수는 0.09% 상승했다. 나스닥 100 지수는 0.55% 뛰었다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 0.26% 올랐고, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 0.52% 상승했다.
2026년 5월 20일, 바차트의 보도에 따르면, 주가지수는 이번 주의 하락분 일부를 되돌리며 오름세를 나타냈다. 시장은 미국 10년물 국채금리가 2bp 하락한 4.65%로 내려오면서 안도했다. 채권시장에서 금리는 채권 가격과 반대로 움직이며, bp는 basis point의 약자로 0.01%포인트를 뜻한다. 이번 금리 하락은 WTI 원유 가격이 2% 넘게 떨어지면서 인플레이션 기대가 완화된 데 따른 것이다.
반도체주가 시장 상승을 주도했다. 엔비디아는 이날 장 마감 후 발표될 실적을 앞두고 0.6% 올랐다. 시장은 엔비디아 실적을 통해 인공지능(AI) 경제의 현주소를 가늠하려 하고 있다. 1분기 매출은 80% 증가할 것으로 예상되지만, 투자자들은 회사가 생산 확대 속도와 경쟁사 방어 전략에 대해 어떤 언급을 내놓을지에 더욱 주목하고 있다. 반도체는 통상 기술주 전반의 투자심리를 좌우하는 핵심 업종으로, 이날도 AI 인프라와 반도체 장비주의 강세가 광범위한 지수 상승을 뒷받침했다.
미국 모기지 신청은 감소세를 이어갔다. 미국 모기지은행협회(MBA)에 따르면 5월 1일로 끝난 주간의 주택담보대출 신청 건수는 2.3% 감소했다. 주택구입 목적 모기지 서브지수는 4.1% 줄었고, 재융자 서브지수는 0.1% 감소했다. 30년 고정금리 모기지 평균 금리는 전주 6.46%에서 10bp 오른 6.56%로 상승했다. 이는 주택 구매 수요와 재융자 수요 모두에 부담으로 작용할 수 있는 수준이다.
국제 유가 변동성은 여전히 매우 크다. WTI 원유 가격은 이란 관련 전쟁 헤드라인에 민감하게 반응하고 있으며 이날도 2% 넘게 하락했다. 북대서양조약기구(NATO)는 7월 초 이후 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 선박 호송 방안을 논의하고 있다. 이 경우 일부 원유 공급이 글로벌 시장으로 다시 유입될 수 있다는 관측이 나온다. 앞서 월요일 늦게 도널드 트럼프 대통령은 걸프 동맹국들이 외교에 시간을 더 주자고 요청해, 화요일로 예정됐던 이란 공습을 취소했다고 밝혔다.
국제에너지기구(IEA)는 공급 부족 우려를 경고했다. 지난 수요일 IEA는 월간 보고서에서 글로벌 원유 재고가 3월과 4월에 하루 약 400만 배럴의 속도로 감소했다고 밝혔다. IEA는 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장이 10월까지는 “심각한 공급 부족” 상태를 유지할 것으로 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 공급 차질로 전 세계 원유 재고가 이미 거의 5억 배럴 줄었으며, 6월까지 10억 배럴 감소할 가능성도 있다고 추정했다. 이런 흐름은 원유와 에너지 관련 종목뿐 아니라 물가 기대와 채권금리에도 직접적인 영향을 줄 수 있다.
연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대는 제한적이다. 시장은 오는 6월 16~17일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하가 나올 확률을 5% 정도로 반영하고 있다. 이는 투자자들이 당장 통화완화에 무게를 두고 있지 않음을 보여준다. 연준의 다음 정책 신호가 채권시장과 성장주, 특히 기술주에 어떤 방향성을 줄지 관심이 쏠린다.
실적 시즌은 막바지에 접어들었지만 기업 실적은 주식시장에 우호적이었다. 현재까지 454개 S&P 500 기업 중 1분기 실적을 발표한 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 1분기 이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 전망된다. 다만 기술업종을 제외하면 증가율은 약 3%에 그칠 것으로 보여, 이는 2년 만에 가장 약한 수준이다. 즉, 지수 전체의 이익 성장세는 견조하지만, 업종별로는 기술주의 기여도가 매우 크다는 의미다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유럽의 유로 스톡스 50은 0.87% 올랐다. 중국 상하이종합지수는 0.18% 내렸고, 일본 닛케이225 평균주가는 2.5주 만의 저점으로 밀리며 1.23% 하락했다. 글로벌 위험자산 선호가 한 방향으로 모이지는 않았지만, 미국 증시에는 금리와 반도체 모멘텀이 우호적으로 작용한 모습이다.
미국 국채시장에서는 10년물 T-노트 가격이 오르며 금리가 하락했다. 6월물 10년 만기 국채선물은 이날 5틱 상승했다. 10년물 금리는 2.1bp 내려간 4.645%였다. WTI가 2% 이상 하락해 인플레이션 기대를 낮춘 점이 채권 가격 상승에 힘을 보탰다. 여기에 영국 4월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나오면서 10년물 영국 길트 금리가 반등한 점도 간접적인 지지 요인으로 작용했다. 다만 주식시장이 강세를 보이면서 안전자산 선호가 제한됐고, 미 재무부가 이날 200억 달러 규모의 20년물 국채를 입찰할 예정이라는 수급 부담도 있었다.
유럽 국채금리도 동반 하락했다. 10년물 독일 분트 금리는 3.4bp 하락한 3.159%, 10년물 영국 길트 금리는 8.3bp 내린 5.046%를 기록했다. 영국 4월 CPI는 전년 동월 대비 2.8%로, 3월의 3.3%에서 둔화했고 시장 예상치 3.0%보다 낮았다. 근원 CPI도 3.1%에서 2.5%로 내려가며 예상치 2.6%를 밑돌았다. 이는 영국 인플레이션 압력이 예상보다 빠르게 완화되고 있음을 시사한다.
피에르 원슈 유럽중앙은행(ECB) 통화정책위원은 “이란 분쟁이 6월까지 해결되지 않으면 ECB의 금리 인상 가능성이 상당히 높다고 생각한다”고 말했다.
시장은 ECB의 다음 회의에 대한 금리 인상 가능성을 높게 보고 있다. 금리 스와프 시장은 6월 11일 열리는 ECB 통화정책회의에서 25bp 인상 확률을 87% 반영하고 있다. 이는 유럽의 물가와 지정학적 리스크가 중앙은행 정책 기대에 여전히 큰 영향을 미치고 있음을 보여준다.
개별 종목 중에서는 반도체와 소프트웨어가 뚜렷하게 엇갈렸다. ARM홀딩스는 10% 넘게 급등하며 나스닥 100 내 상승률 1위를 기록했고, 마벨테크놀로지는 7% 넘게 올랐다. 인텔은 5% 넘게 상승해 S&P 500 상승 종목을 이끌었고, AMD도 4% 이상 올랐다. 이 밖에 어플라이드머티리얼즈, 램리서치, ASML홀딩, 샌디스크, 시게이트테크놀로지홀딩스, KLA도 2% 이상 상승했다. 반면 워크데이는 3% 넘게 떨어져 나스닥 100 하락 종목 중 낙폭이 가장 컸고, 인튜이트도 3% 넘게 하락했다. 어도비, 아틀라시안, 서비스나우, 오토데스크도 2% 이상 밀렸다. 세일즈포스는 다우지수 내 하락 종목을 이끌었고, 마이크로소프트와 데이터독도 1% 이상 하락했다.
실적 발표와 가이던스에 따라 주가 반응은 엇갈렸다. 톨 브라더스는 2분기 매출이 25억3천만 달러로 예상치 24억3천만 달러를 웃돌면서 6% 넘게 올랐다. TJX는 1분기 순매출이 143억2천만 달러로 예상치 140억1천만 달러를 상회해 5% 넘게 상승했다. 카바그룹은 1분기 동일매장 매출이 9.70% 증가해 예상치 5.97%를 크게 웃돌면서 3% 넘게 올랐다. 패키징코프오브아메리카는 UBS가 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 올리고 목표주가를 248달러로 제시한 뒤 2% 넘게 상승했다. 에츠시는 Arete가 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향하고 목표주가를 76달러로 제시해 2% 넘게 올랐다. 센틴은 도이체방크가 투자의견을 ‘보유’에서 ‘매수’로 높이고 목표주가를 80달러로 제시한 뒤 1% 넘게 상승했다.
반면 일부 종목은 실적 전망과 자금조달 이슈로 급락했다. 해즈브로는 연간 조정 EBITDA를 14억~14억5천만 달러로 제시했는데, 중간값인 14억2천5백만 달러가 시장 예상치 14억4천만 달러를 밑돌면서 S&P 500 하락 종목 중 가장 큰 폭인 8% 넘는 하락세를 보였다. 타깃은 1분기 매출이 예상보다 좋았음에도, 경영진이 콘퍼런스콜에서 2분기 비교 기준이 올해 중 가장 어렵다고 언급한 뒤 7% 넘게 떨어졌다. 비아비솔루션스는 5억 달러 규모의 보통주 공모 계획을 밝힌 뒤 4% 넘게 하락했다. 메드라인은 클래스 A 주식 6천만 주의 후속 공모를 발표한 뒤 3% 넘게 내렸다. 로우스는 1분기 동일매장 매출이 0.60% 증가해 예상치 0.67%를 밑돌면서 3% 넘게 떨어졌다.
향후 투자자들은 엔비디아 실적, 국채금리, 원유 가격, 그리고 중앙은행 신호를 동시에 주시할 가능성이 크다. 반도체주가 강세를 이어갈 경우 기술주 중심의 지수 상승이 지속될 수 있지만, 유가 급등이나 지정학적 긴장 확대는 다시 금리와 물가 기대를 자극할 수 있다. 반대로 인플레이션 둔화가 더 뚜렷해지고 채권금리가 안정되면 성장주에는 추가 호재가 될 수 있다. 다만 기술주 실적 의존도가 높은 상황인 만큼, 업종별 차별화는 당분간 이어질 가능성이 높다.
실적 발표 예정 기업에는 애널로그디바이시스(ADI), 엘프뷰티(ELF), 인튜이트(INTU), 로우스(LOW), 노드슨(NDSN), 엔비디아(NVDA), 로이반트사이언스(ROIV), 타깃(TGT), TJX(TJX), VF(VFC)가 포함됐다. 기사 게재 시점 기준 리치 애스플런드는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 기사는 정보 제공 목적이며, 제시된 수치와 시장 반응은 투자 판단에 앞서 개별 확인이 필요한 내용이다.
