미국 증시가 채권금리 상승 압력에 밀려 하락 마감했다. 19일(현지시간) 다우존스 산업평균지수는 0.65% 하락했고, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 0.67% 내렸으며, 나스닥 100지수는 0.61% 떨어졌다. 6월물 E-mini S&P 선물은 0.70%, 6월물 E-mini 나스닥 선물은 0.63% 하락했다. S&P 500지수와 나스닥 100지수는 1주 반 만의 저점으로 밀렸고, 다우지수는 2주 만의 저점을 기록했다.
2026년 5월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 최근 인공지능(AI) 확산 기대감에 힘입어 시장을 끌어올렸던 기술주 랠리는 지난주 S&P 500지수와 나스닥 100지수를 사상 최고치로 이끈 뒤 힘이 빠지는 모습이다. 이날에는 채권금리가 다시 급등하면서 위험회피 심리가 확산됐고, 투자자들은 주식을 대거 처분했다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 장중 4.69%까지 올라 16개월 만의 최고치를 기록했다. 채권 수익률이 높아지면 주식의 상대적 매력이 낮아지고, 특히 성장주와 기술주의 가치평가에 부담이 커지는 경향이 있다.
미국의 4월 기존주택 판매 계약은 전월 대비 1.4% 증가해 시장 예상치인 1.0% 증가를 웃돌았다. 3월 수치는 기존 발표치 1.5% 증가에서 1.7% 증가로 상향 수정됐다. 기존주택 판매 계약(pending home sales)은 아직 거래가 최종 완료되지 않은 주택 계약을 뜻하며, 주택시장 흐름을 가늠하는 선행지표로 활용된다. 지표 자체는 주식시장에 우호적이었지만, 금리 상승 충격을 상쇄하기에는 역부족이었다.
국제 유가도 불안정한 흐름을 이어갔다. 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 이란 관련 긴장과 미국의 군사 행동 가능성에 대한 헤드라인에 크게 흔들리고 있다. 이날 유가는 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대해 “합리적이고 있다”고 말하고, 평화 합의를 위해 “아마도” 내주 초까지 시간을 줄 수 있다고 언급한 뒤 거의 1% 하락했다. 앞서 월요일 늦게 트럼프 대통령은 걸프 지역 동맹국들이 외교에 더 많은 시간을 달라고 요청하자 화요일로 예정됐던 이란 공습 계획을 취소했다고 밝힌 바 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난주 월간 보고서에서 3월과 4월 세계 원유 재고가 하루 약 400만 배럴 속도로 감소했으며, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태를 이어갈 것이라고 밝혔다. 골드만삭스는 현재의 차질로 글로벌 원유 재고에서 약 5억 배럴이 줄었고, 6월까지는 10억 배럴까지 감소할 수 있다고 추산했다.
시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의인 6월 16~17일 회의에서 기준금리가 0.25%포인트 인하될 가능성을 6%만 반영하고 있다. FOMC는 미국의 통화정책을 결정하는 연준의 핵심 회의체다. 이는 시장이 여전히 금리 인하보다 고금리 장기화에 무게를 두고 있음을 보여준다.
실적 시즌은 막바지에 접어들고 있으나, 지금까지의 발표는 전반적으로 주식시장에 우호적이었다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 편입 454개 기업 가운데 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 전망된다. 다만 기술업종을 제외하면 1분기 이익 증가율은 약 3%에 그칠 것으로 예상되며, 이는 2년 만에 가장 낮은 수준이다. 즉, 전체 실적 개선이 기술주에 크게 의존하고 있다는 의미다.
해외 증시는 이날 혼조세를 보였다. 유로 스톡스 50지수는 0.04% 상승 마감했다. 중국 상하이종합지수는 2주 반 만의 저점에서 반등해 0.92% 올랐다. 일본 닛케이225지수는 1주 반 만의 저점으로 내려앉으며 0.44% 하락했다.
채권시장: 국채 수익률 급등에 압박
6월물 미국 10년 만기 국채 선물은 10틱 하락했고, 10년 만기 국채 수익률은 7.8bp 오른 4.665%를 기록했다. 장중에는 4.685%까지 올라 16개월 만의 최고치를 찍었다. 국채 가격은 15개월 만의 저점으로 밀렸다. 에너지 가격이 높은 수준을 유지하면 인플레이션이 다시 자극될 수 있고, 이에 따라 연준이 더 긴축적인 정책을 이어갈 수 있다는 우려가 국채 가격을 누르고 있다. 예상보다 좋았던 4월 기존주택 판매 계약 지표도 국채 가격 하락을 더했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 국채 금리는 15년 만의 최고치인 3.201%까지 올라갔고, 이날은 4.5bp 오른 3.193%로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리도 3.0bp 상승한 5.129%를 기록했다. 영국의 4월 급여지급 근로자 수는 10만 명 감소해 시장 예상치인 1만 명 감소보다 훨씬 큰 폭으로 줄었다. 3월 국제노동기구(ILO) 기준 실업률은 4.9%에서 5.0%로 0.1%포인트 상승해, 변동이 없을 것이라는 예상과 달리 고용시장이 약해졌음을 시사했다. 스왑시장은 오는 6월 11일 열리는 유럽중앙은행(ECB) 정책회의에서 0.25%포인트 금리 인상 가능성을 89% 반영하고 있다.
종목별 동향: 반도체 약세, AI 인프라주 일부 반등
미국 증시에서는 반도체주가 전반적으로 하락하며 시장 약세를 이끌었다. 퀄컴은 3% 넘게 떨어졌고, 브로드컴은 2% 넘게 하락했다. 여기에 어플라이드 머티어리얼즈, 램리서치, AMD, 엔비디아, 시게이트 테크놀로지 홀딩스, 아날로그 디바이시스, ASML 홀딩, 마이크로칩 테크놀로지도 1% 넘게 하락했다. AI 투자 확대 기대가 이어지고 있지만, 금리 상승은 고밸류 기술주의 조정 압력을 높이는 재료로 작용하고 있다.
금, 은, 구리 가격이 급락하면서 광산주도 동반 약세를 보였다. 헤클라 마이닝은 5% 넘게 밀렸고, 코어 마이닝, 뉴몬트, 앵글로골드 아샨티는 4% 넘게 하락했다. 프리포트 맥모런과 배릭 마이닝은 2% 넘게 떨어졌고, 서던 코퍼도 1% 넘게 내렸다.
항공주와 크루즈 운영주도 유류비 상승 우려에 약세를 나타냈다. 카니발은 4% 넘게 하락했고, 유나이티드항공홀딩스, 델타항공, 알래스카에어그룹, 노르웨이지안 크루즈라인홀딩스는 3% 넘게 떨어졌다. 아메리칸항공그룹, 사우스웨스트항공, 로열캐리비안크루즈도 2% 넘게 하락했다. 연료비는 항공·여행 업종의 수익성을 직접 압박하는 핵심 변수다.
반면 AI 인프라 관련 종목은 장 초반 낙폭을 줄이며 상승 전환했다. 마벨 테크놀로지는 나스닥 100지수 상승 종목을 이끌며 4% 넘게 올랐고, 샌디스크와 ARM 홀딩스도 3% 넘게 상승했다. 마이크론 테크놀로지와 인텔도 2% 넘게 올랐다. AI 데이터센터와 반도체 공급망 관련 종목은 최근 변동성이 컸지만, 수요 확대 기대가 여전히 일부 매수세를 지탱하고 있다.
개별 종목 가운데서는 아카마이 테크놀로지가 S&P 글로벌 레이팅스의 신용등급 하향 조정 여파로 6% 넘게 떨어지며 S&P 500지수 내 최대 낙폭을 기록했다. S&P 글로벌 레이팅스는 아카마이의 신용등급을 BBB에서 BBB-로 낮추고 전망을 부정적으로 제시했다. 도어대시는 비즈니스 인사이더 X가 월마트의 스파크 서비스가 맥도날드 같은 매장 내 레스토랑 음식 배달을 포함하게 됐다고 전한 뒤 4% 넘게 하락해 나스닥 100지수 내 약세를 이끌었다.
SiTime은 2031년 만기 전환사채 11억 달러어치를 인수주선 방식으로 발행할 계획이라고 밝힌 뒤 4% 넘게 밀렸다. 전환사채는 채권이지만 일정 조건에서 주식으로 전환될 수 있는 증권으로, 자금 조달과 향후 주식 희석 우려가 함께 작용할 수 있다. 크루드웨이브는 알파벳이 블랙스톤과 함께 인공지능 클라우드 사업을 만들어 크루드웨이브와 경쟁하기로 합의했다는 소식에 3% 넘게 하락했다. XP는 1분기 순이익이 13억1천만 헤알로 시장 예상치인 13억6천만 헤알에 못 미친 뒤 2% 넘게 떨어졌다.
반면 아길리시스는 연간 매출 전망치를 3억6천500만~3억7천만 달러로 제시해 시장 예상치인 3억6천350만 달러를 웃돌면서 12% 넘게 급등했다. 씨에나는 씨티그룹이 목표주가를 345달러에서 658달러로 올린 뒤 3% 넘게 상승했다. 아메르 스포츠는 1분기 매출이 19억5천만 달러로 시장 예상치인 18억4천만 달러를 상회하면서 2% 넘게 올랐다. 스텁허브는 구겐하임 시큐리티즈가 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 12.50달러로 제시한 뒤 2% 넘게 상승했다.
향후 관전 포인트
이번 하락은 단순한 차익실현을 넘어 금리 상승이 주식 밸류에이션을 압박하는 전형적인 구도를 보여준다. 특히 AI와 반도체처럼 미래 이익에 대한 기대가 큰 업종은 국채금리 상승에 더 민감하게 반응할 가능성이 크다. 반대로 에너지 가격이 계속 높게 유지될 경우 인플레이션 우려가 재확산할 수 있어, 연준의 정책 전환 시점은 더욱 뒤로 밀릴 수 있다. 시장은 이제 6월 FOMC와 향후 물가·고용 지표에 따라 방향성을 다시 가늠할 것으로 보이며, 단기적으로는 기술주와 고금리 민감주의 변동성이 이어질 가능성이 높다.
