달러지수(DXY)는 월요일 장중 1.25개월 만의 고점에서 밀려나 전일 대비 -0.25% 하락 마감했다. 달러는 밤사이 상승분을 일부 반납한 뒤, 미국이 이란산 원유에 대한 임시 제재 면제를 제안했다는 보도가 나오자 약세로 돌아섰다. 여기에 도널드 트럼프 미국 대통령이 걸프 동맹국들이 외교에 더 시간을 달라고 요청했다며 화요일로 예정됐던 이란 공습 계획을 취소했다고 월요일 오후 밝히면서 달러에 추가 부담이 됐다. 다만 주가가 후퇴하면서 유동성 수요가 달러로 쏠려, 달러는 장중 최저치에서는 일부 회복했다.
2026년 5월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러는 트럼프 대통령이 앞서 이란을 향해
“시계는 째깍이고 있다”
며 이란이
“평화 합의에 아주 빠르게 나서지 않으면 남는 것이 없을 것”
이라고 말한 뒤, 안전자산 선호가 커지며 먼저 상승했다. 또한 로이터는 파키스탄이 8,000명의 병력, 전투기 편대, 방공 체계를 사우디아라비아에 배치했다고 전했는데, 이는 상호방위협정의 일환으로 사우디가 추가 공격을 받을 경우 이를 지원하기 위한 실전 대응이 가능한 상당한 규모의 전력으로 설명됐다. 지정학적 긴장이 고조되자 달러로의 안전자산 매수도 강화된 것이다.
한편 미국의 5월 전미주택건설업협회(NAHB) 주택시장지수는 37로, 시장 예상치인 34와 변동 없을 것이라는 전망을 웃도는 3포인트 상승을 기록했다. NAHB 주택시장지수는 미국 주택건설업계의 체감경기를 보여주는 지표로, 주택 경기의 방향성을 가늠하는 데 쓰인다. 또한 스와프 시장은 6월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%포인트) 기준금리 인하 가능성을 0%로 반영하고 있다.
유로화는 월요일 1.25개월 만의 저점에서 반등하며 0.22% 상승 마감했다. 달러가 밤사이 상승을 반납하고 약세로 돌아서자 유로화에서는 공매도 청산이 나타났다. 다만 유럽이 에너지 수요의 대부분을 수입에 의존하는 만큼, 원유 가격이 3주 만의 최고치로 3% 이상 급등한 점은 유로존 경제와 유로화에 부담으로 작용해 상승 폭은 제한됐다. 스와프 시장은 6월 11일 유럽중앙은행(ECB) 정책회의에서 25bp 금리 인상 가능성 88%을 반영하고 있다.
달러 대비 엔화는 월요일 0.09% 하락했다. 일본 엔화는 이란을 둘러싼 중동 분쟁이 장기화하는 가운데 다카이치 사나에 일본 총리가 재무성에 상품가격 상승에 대응하기 위한 엔화 약세 성격의 추가경정예산 편성을 요청했다고 밝힌 뒤 달러 대비 2주 만의 저점까지 밀렸다. 여기에 국제유가가 3주 만의 고점으로 오른 점도 일본 경제와 엔화에는 부정적이었다. 일본은 에너지의 90% 이상을 수입하기 때문이다. 월요일 미 국채 수익률 상승도 엔화에는 부담이 됐다.
다만 일본 국채 금리가 오르면서 엔화 약세는 일부 제한됐다. 10년 만기 일본국채(JGB) 금리는 월요일 2.807%까지 상승해 29년 만의 최고치를 기록했고, 이는 금리 차 측면에서 엔화에 우호적으로 작용했다. 시장은 다음 6월 16일 정책회의에서 일본은행(BOJ)의 25bp 금리 인상 가능성을 75%로 반영하고 있다.
6월물 COMEX 금 선물(GCM26)은 월요일 3.90달러(-0.09%) 하락한 채 마감했고, 7월물 COMEX 은 선물(SIN26)은 0.103달러(-0.13%) 내렸다. 금과 은은 모두 하락 마감하며 금은 7주 만의 저점, 은은 1.5주 만의 저점으로 떨어졌다. 국제유가가 3주 만의 고점으로 급등하면서 글로벌 채권 수익률을 끌어올렸고, 이는 귀금속 가격에 부담으로 작용했다. 유가 상승은 인플레이션 기대를 자극해 각국 중앙은행이 더 긴축적인 통화정책을 택할 수 있다는 우려를 키우며, 금과 은에는 대체로 약세 요인이다. 은 가격은 중국의 예상보다 부진한 경제지표도 압박했다.
다만 달러 약세는 귀금속의 낙폭을 일부 제한했다. 또 트럼프 대통령의 강경 발언은 미국이 이란과의 긴장을 더욱 끌어올릴 수 있음을 시사해, 안전자산으로서 금과 은에 대한 수요를 자극했다. 트럼프 대통령은 이란을 향해
“시계는 째깍이고 있다”
며
“평화 합의에 빠르게 움직이지 않으면 남는 것이 없을 것”
이라고 경고한 바 있다.
최근 귀금속 관련 펀드의 청산도 가격에는 부담이다. 금 상장지수펀드(ETF)의 장기 보유 물량은 3월 31일 5.25개월 만의 저점으로 내려갔고, 이는 2월 27일 3년 반 만의 최고치까지 증가했던 흐름과 대비된다. 은 ETF의 장기 보유 물량도 5월 5일 9.25개월 만의 저점으로 떨어졌으며, 이는 12월 23일 3년 반 만의 최고치에서 크게 후퇴한 수준이다. ETF 보유 감소는 기관 및 개인투자자의 자금 유입이 둔화됐다는 뜻으로 해석돼 단기적으로 가격에 약세 압력을 가하는 경우가 많다.
반면 중국 중앙은행인 중국인민은행(PBOC)의 금 보유 확대는 금값에 지지 요인으로 작용했다. 최근 발표된 내용에 따르면 중국의 외환보유액 내 금 보유량은 4월에 26만 온스 증가한 7,464만 트로이온스로 늘었으며, 이는 1년 만의 월간 최대 증가이자 18개월 연속 증가다. 트로이온스는 귀금속 거래에서 사용하는 표준 중량 단위로, 일반 온스와 구분된다. 중앙은행의 지속적인 매입은 금의 장기 수요 기반을 다지는 요소다.
중국의 경제지표가 예상보다 부진했던 점은 산업용 금속 수요와 은 가격에는 부정적이었다. 중국의 4월 산업생산은 전년 동월 대비 4.1% 증가에 그쳐 시장 예상치인 6.0%를 밑돌았고, 4월 소매판매는 0.2% 증가로 예상치 2.0%에 크게 못 미쳤다. 또 4월 신규주택가격은 전년 대비 0.19% 하락해 35개월 연속 하락을 기록했다. 이는 중국 경기와 부동산 시장의 회복이 여전히 불안정하다는 신호로, 산업금속 전반의 수요 전망을 약화시키는 요소다.
기사 작성 시점 기준으로 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보와 수치는 정보 제공 목적에 한정되며, 나스닥의 공개와 무관한 저자의 견해가 포함될 수 있다고 덧붙였다. 다만 시장 흐름을 종합하면, 중동발 지정학적 리스크, 원유 급등, 미국과 유럽·일본의 통화정책 기대가 동시에 맞물리며 달러, 엔화, 유로, 금, 은의 방향성을 결정하는 복합 장세가 이어질 가능성이 크다. 특히 유가가 더 오를 경우 인플레이션 기대가 재차 높아져 채권 금리를 자극할 수 있고, 이는 귀금속과 고금리 통화의 변동성을 확대할 수 있다.
