미국 뉴욕증시가 인플레이션 우려와 국채금리 급등 여파로 16일(현지시간) 일제히 크게 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -1.24% 내렸고, 다우존스산업평균지수는 -1.07%, 나스닥100지수는 -1.54% 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물은 -1.26%, 6월물 E-미니 나스닥 선물은 -1.56% 떨어졌다.
2026년 5월 17일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 하락은 글로벌 채권시장이 전반적인 매도세에 휩싸인 가운데 원유 가격이 급등하면서 인플레이션 재점화 우려가 커진 데 따른 것이다. 특히 중동발 원유 공급이 조만간 정상화될지에 대한 의구심이 이어지면서 서부텍사스산원유(WTI)는 이날 1주일 반 만의 고점까지 올랐다. 미국과 이란의 평화 협상이 교착 상태에 빠졌고 호르무즈 해협이 사실상 막혀 있는 점도 유가를 밀어 올렸다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 지나는 핵심 해상로다.
이 같은 국채금리 급등은 일본, 영국, 독일 채권시장에도 충격을 줬다. 일본 10년 만기 국채금리(JGB)는 29년 만의 고점까지 뛰었고, 영국 10년물 길트(Gilt) 금리는 18년 만의 고점, 독일 10년물 분트(Bund) 금리는 15년 만의 고점까지 상승했다. 미국 10년물 국채금리 역시 4.60%까지 오르며 11개월 3주 만의 최고 수준을 기록했다. 채권금리 상승은 통상 주식의 밸류에이션을 압박하고, 특히 성장주에 불리하게 작용한다. 금리가 높아질수록 미래 이익의 현재가치가 낮아지는 구조이기 때문이다.
이번 매도세는 미국 경제지표가 예상보다 강하게 나오면서 더 심해졌다. 미시간이 아닌 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수의 5월 일반 사업여건은 8.6포인트 급등해 4년 만의 고점인 19.6을 기록했다. 이는 시장 예상치였던 7.2로의 하락과 정반대의 결과다. 또한 4월 제조업 생산은 전월 대비 0.6% 증가해 예상치 0.2%를 크게 웃돌았고, 14개월 만의 최대 증가폭을 나타냈다. 경제지표가 견조할수록 연방준비제도(Fed)가 금리를 쉽게 내리기 어렵다는 인식이 커져, 채권과 주식 모두에 부담으로 작용했다.
WTI 유가는 이날 4% 이상 급등해 1주일 반 만의 고점으로 올라섰다. 국제에너지기구(IEA)는 월간 보고서에서 3월과 4월 글로벌 원유 재고가 하루 약 400만 배럴(bpd)씩 줄었다고 밝히며, 분쟁이 다음 달 끝나더라도 시장은 10월까지 “심각한 공급 부족” 상태가 이어질 것으로 내다봤다. 골드만삭스는 현재의 혼란으로 전 세계 원유 재고에서 이미 약 5억 배럴이 줄었고, 6월까지 감소폭이 10억 배럴에 이를 가능성이 있다고 추정했다. 이러한 전망은 에너지 가격 상승이 단기적 충격에 그치지 않고 물가 전반에 연쇄적인 압력을 가할 수 있음을 시사한다.
시장에서는 연방공개시장위원회(FOMC)가 6월 16~17일 회의에서 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 인하할 가능성을 3% 수준으로만 반영하고 있다. 반면 유럽에서는 다음 통화정책회의에서 25bp 인상 가능성이 88%로 반영돼 있어, 주요국 통화정책이 여전히 물가와 경기 사이에서 민감하게 움직이고 있음을 보여준다. 채권시장이 전 세계적으로 압박을 받는 가운데, 유가 충격이 중앙은행의 완화 기대를 약화시키고 있다는 해석이 우세하다.
실적 시즌은 아직까지는 주식에 우호적인 흐름을 보여왔다. 지금까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 454곳 중 83%가 시장 예상치를 웃돌았다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 1분기 S&P 500 기업 순이익은 전년 동기 대비 12% 증가할 것으로 예상된다. 다만 기술업종을 제외하면 증가율은 약 3%에 그쳐, 2년 만의 가장 낮은 수준으로 추정된다. 이는 전체 지수의 이익 성장세가 기술주의 기여에 크게 의존하고 있음을 보여준다.
해외 증시도 동반 약세를 면치 못했다. 유로스톡스50은 -1.81% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 2주 만의 저점으로 내려가 -1.02% 떨어졌다. 일본 닛케이225 평균주가도 1주일 만의 저점으로 밀리며 -1.99% 하락했다. 글로벌 금리와 유가가 동시에 뛰는 환경에서는 지역을 가리지 않고 위험자산 전반에 부담이 확산되는 양상이다.
미국 국채시장에서는 6월물 10년 만기 국채선물이 30틱 하락했고, 10년물 국채금리는 11.3bp 상승한 4.595%로 마감했다. 장중에는 4.598%까지 치솟아 11개월 3주 만의 최고치를 기록했다. 채권가격이 내려가면 금리는 오르는 구조이며, 이번에는 유가 급등이 물가 상승 기대를 자극하면서 채권시장에 직접적인 압박을 가했다. 미국 경제지표가 예상보다 강하게 나온 점도 금리 상승을 더 부추겼다.
유럽 국채금리도 급등했다. 독일 10년물 분트 금리는 3.167%로 마감하며 15년 만의 최고 수준인 3.172%까지 올랐고, 영국 10년물 길트 금리는 5.172%로 마감하며 18년 만의 최고치인 5.180%까지 상승했다. 시장은 다음 유럽중앙은행(ECB) 정책회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 88%로 반영하고 있다. 이는 유럽도 에너지 가격 충격과 물가 압력에서 자유롭지 않다는 점을 드러낸다.
미국 개별 종목에서는 반도체 업종이 크게 흔들렸다. S&P 500과 나스닥100이 이번 주 강한 랠리를 이어가며 사상 최고치를 경신한 뒤 차익실현 매물이 출회됐다. ARM 홀딩스는 -8% 넘게 떨어져 나스닥100 하락 종목 중 낙폭이 가장 컸고, 인텔은 -6% 넘게 하락했다. 마이크론테크놀로지는 -5% 넘게 밀렸고, 램리서치, AMD, ASML홀딩, 엔비디아, KLA는 -4% 넘게 내렸다. 브로드컴은 -3% 넘게, 아날로그디바이시스와 마이크로칩테크놀로지는 -2% 넘게 떨어졌다.
광산주도 금, 은, 구리 가격 급락에 동반 하락했다. 헤클라마이닝과 앵글로골드아샨티는 -9% 넘게 내렸고, 코어마이닝은 -8% 넘게 떨어졌다. 뉴몬트는 -6% 넘게, 서던코퍼와 배릭마이닝은 -5% 넘게 하락했으며, 프리포트맥모런도 -4% 넘게 밀렸다.
가상자산 연계 종목들도 약세였다. 비트코인이 -2% 넘게 떨어지며 1주일 반 만의 저점으로 내려가자 코인베이스글로벌은 -7% 넘게 하락해 S&P 500 하락 종목 중 두드러졌고, 갤럭시디지털홀딩스도 -7% 넘게 내렸다. 마라홀딩스는 -6% 넘게 떨어졌고, 스트래티지와 라이엇플랫폼스는 -4% 넘게 하락했다. 비트코인 약세는 위험자산 선호 약화와 함께 가상자산 관련 종목 전반의 투자심리를 압박했다.
항공주와 크루즈업체도 유가 급등의 직격탄을 맞았다. 유나이티드항공홀딩스, 아메리칸항공그룹, 알래스카에어그룹은 -3% 넘게 내렸고, 사우스웨스트항공, 카니발, 노르웨이지안크루즈라인홀딩스는 -2% 넘게 하락했다. 델타항공과 로열캐리비안크루즈도 -1% 넘게 떨어졌다. 항공유와 연료비는 운송업체의 핵심 비용이기 때문에 국제유가 상승은 곧바로 수익성 악화 우려로 이어진다.
반대로 에너지 생산·서비스 기업들은 유가 급등 수혜로 상승했다. APA는 5% 넘게 올랐고, 데본에너지와 옥시덴털페트롤리엄은 4% 넘게 상승했다. 엑슨모빌은 3% 넘게 올랐으며, 코노코필립스, 마라톤페트롤리엄, 필립스66, 셰브런, 발레로에너지는 2% 넘게 상승했다. 유가가 오를수록 에너지 기업의 매출과 이익 기대가 개선되는 구조다.
개별 기업 실적과 이슈도 주가를 크게 흔들었다. Dlocal은 1분기 주당순이익(EPS)이 14센트로 시장 예상치 17센트를 밑돌아 -12% 넘게 하락했다. NU홀딩스는 1분기 매출이 49억7,000만달러로 집계돼 예상치 50억4,000만달러에 못 미치면서 -5% 넘게 내렸다.
반면 피그마는 연간 매출 전망을 기존 13억7,000만달러에서 14억2,000만~14억3,000만달러로 상향 조정하면서 13% 넘게 급등했다. 데크스컴은 엘리엇인베스트먼트매니지먼트가 지분을 취득하고 이사회에 독립 이사 2명을 합류시키는 합의에 도달했다는 소식에 S&P 500과 나스닥100 상승 종목 중 선두로 떠오르며 6% 넘게 올랐다. 파파존스인터내셔널은 이스캐피털이 회사를 비상장화하는 방안을 추진 중이라는 로이터 보도에 6% 넘게 상승했다.
마이크로소프트는 퍼싱스퀘어가 신규 지분을 구축했다고 밝히면서 3% 넘게 올랐고, C.H.로빈슨월드와이드는 씨티그룹이 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 199달러로 제시한 뒤 2% 넘게 상승했다. 시장 참가자들은 이러한 종목별 재료가 단기적으로는 차별화를 만들 수 있지만, 전반적인 금리 상승과 유가 충격이 이어질 경우 상승 폭은 제한될 수 있다고 보고 있다.
이날 발표된 다음 실적 일정에는 Agilysys Inc(AGYS), James Hardie Industries PLC(JHX), XP Inc(XP)가 포함됐다. 한편 기사 작성 시점 기준 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 해당 내용은 정보 제공 목적이며 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있다.
