인공지능(AI)이 소프트웨어 산업을 뒤흔들 것이라는 우려가 투자자들 사이에서 널리 퍼지면서, 최근 몇 달 동안 많은 소프트웨어 서비스(SaaS) 종목이 급락했다. 그러나 모든 SaaS 종목이 같은 처지에 놓인 것은 아니며, 그중에서는 눈여겨볼 만한 3개 종목이 있다는 평가가 나온다.
2026년 5월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이 기사에서 언급된 주가 기준은 2026년 5월 22일 오전 시세이며, 영상은 2026년 3월 23일에 게시됐다. SaaS는 구독형으로 소프트웨어를 제공하는 사업모델로, 기업이 초기 시스템을 직접 구축하지 않아도 매달 또는 매년 사용료를 내고 서비스를 이용하는 방식이다. 이 때문에 경기 둔화나 기술 변화에 따라 실적 전망이 크게 흔들릴 수 있어, 최근 AI 충격 우려가 특히 크게 반영된 분야로 꼽힌다.
“AI가 소프트웨어 업계를 대체하는 것 아니냐”는 불안감이 커진 가운데, 시장은 SaaS 업종 전반을 일괄적으로 평가절하하는 흐름을 보이고 있다.
다만 이번 보도는 모든 SaaS 기업이 같은 위험에 놓여 있는 것은 아니다라는 점을 짚는다. 기술 변화의 방향이 곧바로 모든 소프트웨어 회사를 약화시키는 것은 아니며, 오히려 일부 기업은 AI를 자사 제품에 결합해 경쟁력을 강화할 수 있다. 따라서 투자자 입장에서는 단순히 업종 전체를 회피하기보다, 제품 경쟁력, 고객 기반, 반복 매출 구조, AI 대응력을 함께 살펴보는 접근이 필요하다.
기사에는 구체적으로 3개 SaaS 종목이 제시되지만, 본문에 해당 기업명과 세부 분석은 이어지지 않았다. 그럼에도 시장 맥락만 놓고 보면, 최근 SaaS 주가 약세는 AI가 기존 업무용 소프트웨어의 기능을 흡수할 수 있다는 우려와 맞물려 있다. 특히 기업용 소프트웨어는 업무 자동화와 데이터 분석, 보안, 협업 기능이 빠르게 재편되는 영역이어서, AI 도입 속도와 제품 차별화 수준이 향후 주가 방향을 좌우할 가능성이 크다.
이런 배경에서 투자자들은 SaaS 기업을 볼 때 단순히 성장률만이 아니라 매출 유지율, 고객 이탈률, 마진 개선 여부, AI를 통한 업셀링 가능성까지 함께 검토할 필요가 있다. 구독형 소프트웨어는 고객이 한 번 붙으면 반복 매출이 발생한다는 장점이 있지만, 반대로 대체 기술이 등장하면 해지 속도도 빨라질 수 있다. 따라서 AI 위협은 단기적으로는 부담이지만, 장기적으로는 혁신 역량이 강한 기업에게는 오히려 재평가 기회가 될 수 있다.
핵심은 AI를 위협으로만 볼 것이 아니라, SaaS 기업이 이를 어떤 방식으로 흡수하고 사업 모델을 고도화하느냐에 있다. 시장이 지나치게 비관적으로 움직일 경우, 실적과 현금흐름이 견조한 일부 종목은 중장기 투자 관점에서 매력적인 구간에 진입할 수 있다. 반면 제품 혁신이 더딘 기업은 AI 전환 국면에서 더 큰 압박을 받을 수 있어 종목 간 격차는 더욱 확대될 가능성이 있다.
한편 기사 말미에는 CrowdStrike, Datadog, Unity Software 등에 대한 언급과 함께 The Motley Fool의 이해관계 고지가 포함됐다. Matt Frankel CFP는 Unity Software에 대한 포지션을 보유하고 있으며, The Motley Fool은 CrowdStrike, Datadog, Unity Software를 보유 및 추천하고 있다고 밝혔다. 다만 이러한 고지는 기사 작성자의 이해관계와 관련된 설명일 뿐, 본문의 핵심 메시지는 AI 우려 속에서도 모든 SaaS 종목이 동일하게 취급돼서는 안 된다는 데 있다.
시장 관전 포인트로는 향후 AI가 SaaS 기업의 가격 결정력과 고객 유지율에 어떤 영향을 미칠지가 중요하다. 만약 AI 기능이 범용화되면서 기본적인 소프트웨어 기능이 빠르게 상품화되면, 업계 전반의 밸류에이션은 추가 압박을 받을 수 있다. 반대로 AI를 적극적으로 통합해 업무 효율과 생산성을 끌어올리는 기업은 새로운 성장 동력을 확보하면서 주가 재평가를 받을 가능성이 있다. 결국 이번 흐름은 SaaS 업종 전체의 위기라기보다, AI 적응력이 강한 기업과 약한 기업을 가르는 분기점으로 해석할 수 있다.
