미국 주가지수 선물이 이란과의 조속한 평화 합의 기대에 힘입어 상승했다. 시장에서는 미·이란이 원칙적으로 합의에 도달했다는 보도가 나오면서 위험자산 선호가 되살아났고, 이에 따라 유가는 하락하고 달러는 약세를 보였으며 금 가격은 상승했다.
2026년 5월 25일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 미국 주식 선물은 월요일 투자자들이 이란 전쟁을 끝내기 위한 협상에서 돌파구가 마련될 수 있다는 신호를 반기면서 급등했다. 미국 동부시간 03시44분(그리니치표준시 07시44분) 기준 다우 선물 계약은 399포인트(0.8%) 오른 상태였고, S&P 500 선물은 70포인트(0.9%), 나스닥 100 선물은 407포인트(1.4%) 상승했다.
아시아와 유럽 증시도 동반 강세를 보였으나, 이날 미국 월스트리트의 주요 현물시장이 메모리얼 데이를 맞아 휴장하면서 거래는 다소 얇을 것으로 예상됐다. 미국 증시는 화요일 다시 문을 연다. 다만 일부 애널리스트들은 이미 시장이 평화 가능성을 상당 부분 반영했기 때문에, 실제 합의가 나오더라도 충격은 제한적일 수 있다고 보고 있다. 캐피털 이코노믹스는 보고서에서 “호르무즈 해협이 다시 열릴 경우 대규모의 광범위한 안도 랠리가 나타날 가능성은 시간이 지나며 줄어들었을 가능성이 있다. 다만 시장별로 상승 여력은 다르다”고 밝혔다.
채권시장에서는 30년 만기 미국 국채 선물도 1포인트 상승했다. 월요일에는 현물 거래가 없다. 지난주 30년물 국채 금리는 지정학적·경제적 위험 심리를 가늠하는 지표로 자주 활용되는 만큼 한때 2007년 이후 최고 수준까지 올랐다. 채권 가격과 금리는 반대로 움직이는 경향이 있다.
이란 평화 합의 기대 확대
주말 동안 주요 언론은 백악관 고위 관계자를 인용해 워싱턴과 테헤란이 2개월 넘게 이어진 전쟁을 끝내기 위한 합의에 원칙적으로 동의했다고 보도했다. 핵심은 이 합의에 이란 남부 해안 인근의 전략적 요충지인 호르무즈 해협의 재개방이 포함된다는 점이다. 이 해협은 전 세계 석유의 약 5분의 1이 통과하는 핵심 수로다. 최근 수주간 사실상 탱커 통행이 막히면서 국제 유가는 급등했고, 전 세계 각국에서는 에너지발 인플레이션 우려가 커졌다.
그러나 이란은 임박한 합의 가능성에 대해 신중한 입장을 내놨다. 이란 외무부 대변인은 로이터통신에 양측이 분쟁을 끝내기 위한 틀에는 도달했지만, 잠재적 양해각서에는 호르무즈 해협의 관리 방식에 대한 구체적 내용이 포함되지 않았다고 월요일 밝혔다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 소셜미디어를 통해 자신이 대표들에게 “서둘러 합의하지 말라”고 지시했다고 적었으며, 미국의 이란 항만 봉쇄는 합의가 “도달되고, 인증되고, 서명될 때까지” 유지될 것이라고 덧붙였다.
브렌트유 100달러 아래로
주말 보도만으로도 국제유가는 급락했다. 이는 전 세계적으로 에너지 비용 상승이 인플레이션을 자극할 수 있다는 우려를 덜어주는 요인으로 작용했다. 글로벌 유가 기준물인 브렌트유 선물은 마지막으로 배럴당 95.54달러에 거래되며 4.7% 하락했다. 최근 100달러를 웃돌던 고점에서 내려왔지만, 여전히 전쟁이 시작되기 전인 2월 말 이전 수준보다는 높은 가격대다.
ING는 이번 움직임에 대해 “우리는 이전에도 이런 국면을 경험했지만, 대화가 결렬된 적이 있다. 따라서 시장은 이번 헤드라인에 과도하게 반응하지 않으려 할 가능성이 크다”고 설명했다. 전략가들은 또 합의가 성사되더라도 유가가 전쟁 이전 수준까지 되돌아가기는 쉽지 않다고 경고한다. 지정학적 위험 프리미엄이 여전히 높고, 전쟁이 글로벌 에너지 공급망에 미친 충격도 남아 있기 때문이다.
에너지 가격 급등이 장기화될 수 있다는 전망은 인플레이션 공포를 자극했고, 이에 따라 선진국과 신흥국의 중앙은행이 기준금리를 더 올릴 것이라는 베팅도 늘어났다. 예를 들어 미국 연방준비제도(Fed)는 전쟁 전에는 금리 인하 기대가 우세했지만, 이제는 1월 27일 25bp(0.25%포인트) 인상이 예상되고 있다. bp는 basis point의 약자로, 금리 0.01%포인트를 뜻한다.
금값 상승, 달러는 약세
금리 상승이 더 오래 지속될 것이라는 전망은 금값의 추가 상승을 제한했다. 미국 동부시간 04시25분(그리니치표준시 08시25분) 기준 현물 금은 온스당 4,555.21달러로 1.0% 올랐지만, 여전히 전쟁 전 수준에는 크게 못 미친다. 금은 이자가 발생하지 않는 자산이기 때문에, 금리가 높을수록 상대적으로 수익 매력이 떨어지는 자산으로 평가된다.
동시에 미국 달러는 일부 투자자들 사이에서 에너지 충격에도 미국 경제가 상대적으로 버틸 수 있다는 인식에 힘입어 안전자산 역할을 해왔다. 달러가 강하면 해외 구매자 입장에서 금 가격이 더 비싸져 금의 매력이 일부 약화된다. 달러지수는 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 추적하는 지표로, 마지막으로 99.02에 거래되며 0.2% 하락했다.
우버 인수설에 들썩인 딜리버리 히어로
한편 독일 음식배달 업체 딜리버리 히어로 주가는 우버가 인수 제안을 했다는 보도에 힘입어 월요일 18개월 만의 최고치를 기록했다. 이 회사는 우버로부터 예비적 제안(indicative offer)을 받았다고 공개했으며, 파이낸셜타임스는 우버가 입찰가를 더 높일 수 있다고 전했다. 예비적 제안은 아직 구속력이 없는 초기 인수 의향을 뜻한다.
이날 08시15분 GMT 기준 딜리버리 히어로 주가는 36.85유로로 9.7% 상승했다. 이는 2024년 11월 말 이후 가장 높은 수준이며, 시가총액은 112억 유로(130억4,000만 달러)로 평가됐다. 파이낸셜타임스에 따르면 우버는 최근 대주주 한 곳에 주당 38유로의 제안을 했으나 거절당했으며, 여러 딜리버리 히어로 주주들은 회사 전체 가치 기준으로 주당 40유로 이상을 요구하고 있다.
이번 흐름은 글로벌 금융시장이 지정학적 리스크 완화 기대와 대형 기업 인수합병(M&A) 가능성에 동시에 반응하고 있음을 보여준다. 이란 협상 진전이 확인될 경우 원유 시장에서는 추가 하락 압력이 이어질 수 있고, 반대로 합의가 지연되거나 세부 내용이 불투명할 경우 유가는 다시 급반등할 가능성도 남아 있다. 주식시장에서는 에너지 비용 하락이 항공·운송·소비재 업종에 우호적으로 작용할 수 있지만, 채권과 외환시장은 금리 경로와 안전자산 선호 변화에 따라 변동성이 확대될 가능성이 있다.
