브라질 통화인 헤알의 강세로 커피 선물 가격이 상승하며 장을 마감했다. 7월물 아라비카 커피 선물(KCN25)은 종가 기준 +3.50센트(+0.98%) 상승했고, 7월물 ICE 로부스타 커피(RMN25)는 종가 기준 +82달러(+1.85%) 상승했다.
2026년 5월 6일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 브라질 헤알(USDBRL)은 달러 대비 8개월 만의 최고치까지 상승했고 이는 브라질 산 커피 판매 의지를 약화시켜 수출 물량을 촉발하는 매도 압력을 줄였다. 이로 인해 장중 초반의 하락분을 만회하며 전반적으로 커피 가격이 상승했다.
시장 초반 아라비카 가격은 브라질의 정상 이상 강수 소식으로 일시 하락했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 미나스제라이스(Minas Gerais)의 주요 아라비카 재배지에서 6월 7일로 끝나는 주간에 23.4mm의 강수를 기록해 이 시기의 과거 평균의 207%에 달했다고 보고했다. 또한 수확 진행 상황도 가격 상승 폭을 제한하는 요인으로 작용했다. 컨설팅업체 Safras & Mercado는 2025/26 브라질 커피 수확이 6월 4일 기준으로 28% 완료돼 최근 5년 평균인 27%를 다소 상회한다고 밝혔다.
최근 다섯 주간 커피 가격은 생산 증가와 풍부한 공급 우려로 하락 압력을 받아왔다. 아라비카는 지난 화요일 2개월 저점까지 떨어졌고, 로부스타는 7개월 1주일(7-1/4개월) 수준의 저점까지 밀렸다. 미 농무부(USDA) 해외농업처(FAS)는 2025/26년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +0.5% 증가한 6,500만 배럴(가방)이 될 것으로, 같은 기간 베트남은 +6.9% 증가한 3,100만 배럴(가방) 수준이 될 것으로 예측했다. 본 보도에서는 브라질이 아라비카 최대 생산국이며 베트남이 로부스타 최대 생산국이라는 점을 재차 확인했다.
재고 증가 또한 가격을 제약하는 요인이다. ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 모니터링에 따르면 로부스타 재고는 5월 30일 기준 5,438 로트로 8개월 3주(8-3/4개월) 수준까지 증가했고, 아라비카 재고는 5월 27일 기준 892,468배럴로 4개월 분량(4-1/4개월) 수준의 최고치를 기록했다.
생산량 상향 조정 소식들이 잇따라 나오고 있다. USDA는 5월 9일 발표에서 온두라스(중미 최대 생산국)의 2025/26 커피 생산이 전년 대비 +5.1% 증가한 580만 배럴이 될 것으로 전망했다. 또한 Safras & Mercado는 브라질의 2025/26 생산 추정치를 6,551만 배럴로 상향 조정했고, 브라질 정부의 작황 예측기관인 Conab도 2025년 브라질 생산 추정치를 5,570만 배럴로 기존 5,181만 배럴에서 상향 조정했다.
수요 측면에서는 우려 요인이 존재한다. 글로벌 커피 수입업체들 가운데 스타벅스(Starbucks), 허시(Hershey), 몬델리즈 인터내셔널(Mondelez International) 등은 미국의 기본 10% 관세가 수입가격을 높여 판매량에 추가적인 부담을 줄 것이라고 언급했다. 이는 중장기 수요 약화 요인으로 작용할 소지가 있다.
반면 일부 공급 축소 소식은 가격에 지지 요인이 된다. Cecafe는 5월 12일 발표에서 브라질의 4월 원두 수출이 전년 동월 대비 -28% 감소한 305만 배럴였고, 올해 1~4월 누적 수출은 -15.5% 감소한 1,318.6만 배럴이라고 보고했다. 또한 로부스타 쪽에서는 기상이변 영향으로 생산이 줄어든 사례가 있다. 베트남은 2023/24 작황에서 가뭄 영향으로 생산량이 -20% 감소한 1.472 MMT(백만톤)으로 4년 만에 최저 수준을 기록했고, 2024년 수출은 -17.1% 감소한 1.35 MMT를 기록했다. 2025년 1~5월 베트남 수출도 -1.8% 감소한 813,000MT를 기록했다. 베트남커피-코코아협회는 2024/25 베트남 생산 추정치를 2,650만 배럴로 하향 조정했으나, USDA FAS는 2025/26년 베트남 생산을 +7% 증가한 3,000만 배럴으로 전망했다.
USDA의 연례 및 반기 보고서는 혼재된 신호를 제공한다. 12월 18일 발표된 USDA FAS의 반기보고서는 2024/25 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +4.0% 증가한 1억 7485.5만 배럴이 될 것으로 전망했고, 이 가운데 아라비카 생산은 +1.5% 증가한 9,784.5만 배럴, 로부스타 생산은 +7.5% 증가한 7,701만 배럴로 전망했다. 다만 2024/25 말 재고는 -6.6% 감소해 25년 만의 저점인 2,086.7만 배럴로 축소될 것으로 예측되기도 했다. 별도로 11월 22일 USDA는 2024/25 브라질 생산을 6,640만 MMT로 제시하면서 이전 전망치 6,990만 MMT보다 낮춘 바 있다. 또한 USDA는 2024/25 시즌 종료 시점의 브라질 커피 재고를 120만 배럴 수준으로 전년 대비 -26% 감소할 것으로 내다봤다.
장기적 관점에서 볼 때 아라비카 시장은 추가 공급 차질 가능성과 기후 변수에 의해 가격이 재상승할 여지를 지닌 반면, 단기적으로는 수확 진전과 재고 누적, 그리고 수요 둔화 우려가 가격 상승을 억누를 가능성이 높다. 예를 들어 Volcafe는 12월 17일 브라질 2025/26 아라비카 생산 추정치를 3,440만 배럴로 하향 조정했으며 이는 9월 추정치보다 약 1,100만 배럴 감소한 수치다. Volcafe는 또한 2025/26 아라비카 글로벌 적자를 -850만 배럴로 예상해 2024/25의 -550만 배럴보다 더 큰 적자를 전망했다.
요약하면 브라질 헤알의 강세가 수출 매도 압력을 완화시키며 즉각적으로 커피 선물 가격을 지지했지만, 전반적 가격 방향성은 생산 증가 전망, 높은 ICE 재고 수준, 그리고 수요 둔화 우려 사이의 균형에 의해 결정될 것으로 보인다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 유통되는 주요 두 종류의 커피 종을 뜻한다. 본문에서는 브라질이 아라비카의 최대 생산국, 베트남이 로부스타의 최대 생산국으로 지목되고 있다. ICE(인터컨티넨탈 익스체인지)는 주요 상품 선물거래소 중 하나로, ICE가 모니터링하는 재고 통계는 시장에서 통용되는 주요 공급지표로 활용된다. 기사에 제시된 ‘배럴(가방)’이나 ‘로트’ 등은 커피 거래에서 사용하는 물량 단위로 표기된 수치이며 기사에서는 각 기관이 보고한 원자료를 그대로 인용했다.
향후 전망과 시나리오
전문가적 관점에서 향후 커피 가격은 몇 가지 핵심 변수의 상호작용으로 결정될 것이다. 첫째, 브라질의 수확 진전과 기상 변수이다. 6월 초 강우로 일시적인 작황 개선이 확인되면 단기 매도 압력이 완화될 수 있다. 둘째, 글로벌 재고 수준이며, ICE 재고의 지속적 증가는 가격 상승을 제약하는 요인이다. 셋째, 수요 측면의 구조적 변화다. 관세 인상 등 무역비용 상승은 소비자 가격에 전가되어 판매량을 위축시킬 수 있다. 마지막으로 기상이변(예: 브라질의 장기 가뭄 또는 베트남의 강우 부족)은 공급 차질을 초래해 급등 전환을 촉발할 수 있다.
정책 담당자와 시장 참여자들은 재고 지표와 주요 생산국의 수확 속도, 통화 변동성(특히 헤알의 대달러 가치)을 주시해야 한다. 단기적으로는 헤알 강세가 가격 지지를 제공할 수 있으나, 중기적으론 생산 상향과 재고 누적, 수요 둔화 우려가 가격 상승폭을 제약할 가능성이 높다. 만약 기상 악화로 생산 차질이 확대되면 현재의 약세 압력은 급속히 전환되어 공급 부족에 따른 가격 급등이 발생할 수 있다.
기사에 언급된 수치와 기관별 전망은 거래 전략 수립과 리스크 관리에 참고해야 할 핵심 데이터다. 시장 참여자들은 각 기관(USDA, ICE, Safras & Mercado, Conab, Volcafe 등)의 최신 보고서와 생산지 기상 동향을 지속적으로 모니터링해야 한다.
