커피 가격이 브라질의 기록적인 작황 전망에 다시 압박을 받으며 하락세를 이어갔다. 7월물 아라비카 커피(KCN26)는 목요일 5.95달러(2.35%) 내린 채 마감했고, 7월물 ICE 로부스타 커피(RMN26)는 19달러(0.56%) 하락 마감했다.
2026년 6월 4일 발표된 이번 보도에 따르면, 나스닥닷컴은 커피 가격이 이번 주 들어 큰 폭의 하락을 이어가고 있다고 전했다. 아라비카 커피는 최근월물 기준 19개월 만의 최저 수준으로 떨어졌고, 로부스타 커피도 7주 만의 저점까지 밀렸다.
가격 약세의 핵심 배경은 브라질의 사상 최대 수준 커피 수확 전망이다. 미국 농무부 해외농업서비스청(USDA FAS)은 수요일 브라질의 2026/27년 커피 생산량을 7,190만 자루로 전망했으며, 이는 전년 대비 14% 증가한 수준이다. 네덜란드계 금융기관 라보뱅크 역시 2026/27년 전 세계 아라비카 커피 잉여 전망치를 기존 700만 자루에서 950만 자루로 상향했다. 커피 업계에서 말하는 자루(bag)는 통상 커피 생두의 국제 거래 단위로 사용되며, 시장에서는 공급 규모를 가늠하는 핵심 지표다.
커피 가격은 최근 6주 동안 세계 공급 개선 전망이 반영되며 지속적으로 낮아졌다. 지난 5월 7일 커피 트레이딩 아카데미는 브라질의 2026/27년 수확량이 전년 대비 12% 늘어난 7,140만 자루에 이를 것으로 예상했다. 3월 19일에는 마렉스 그룹이 브라질의 2026/27년 커피 작황을 7,590만 자루로 전망하며 사상 최대치를 제시했고, 이는 수카피나의 7,540만 자루 전망(전년 대비 15.5% 증가)을 웃도는 수준이었다. 3월 12일 스톤엑스도 브라질의 2026/27년 커피 생산량 추정치를 기존 7,070만 자루에서 사상 최대인 7,530만 자루로 높였다. 같은 시점 스톤엑스는 2026년 전 세계 커피 잉여가 2025년 180만 자루에서 1,000만 자루로 확대될 것으로 내다봤는데, 이는 6년 만의 최대 잉여 규모다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 부담으로 작용하고 있다. 화요일 베트남 통계청은 2026년 1월부터 5월까지의 커피 수출이 전년 동기 대비 7.9% 증가한 92만2,000미터톤이라고 발표했다. 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 17.5% 늘어난 158만미터톤으로 집계됐다. 또한 2025/26년 베트남 커피 생산량은 전년 대비 6% 증가한 4년 만의 최고치인 176만미터톤(2,940만 자루)으로 늘어날 것으로 예상된다. 로부스타는 주로 인스턴트커피와 블렌드 원두에 사용되는 품종으로, 공급 변화가 가격에 빠르게 반영되는 경향이 있다.
다만 거래소 재고 감소는 가격 하락을 일부 완충하는 요인이다. ICE 커피 재고는 지난 2.5개월 동안 전반적으로 감소세를 보여 왔고, 이는 가격에 지지력을 제공하고 있다. ICE 아라비카 커피 재고는 목요일 42만6,063포대로 3.75개월 만의 최저치를 기록했다. 로부스타 재고는 5월 15일 2년 만의 최저 수준인 3,631롯트까지 떨어졌으나, 목요일에는 3,798롯트로 소폭 높아졌다. 거래소 재고가 줄면 시장에 즉시 공급될 수 있는 물량이 적어져 가격 하방이 제한될 수 있다.
기상 변수에 대한 우려도 향후 가격에 영향을 줄 수 있다. 커피 트레이더 커머셜은 엘니뇨 현상이 오는 9월과 10월 브라질의 강우를 지연시킬 수 있으며, 이 시기는 나무의 개화가 이뤄지는 시기여서 2026/27년 작황에 타격을 줄 수 있다고 말했다. 미국 해양대기청(NOAA)은 5월과 7월 사이에 엘니뇨 조건이 발생할 확률을 82%로 추정했고, 연말까지 지속될 가능성을 제시했다. 이 가운데 ‘슈퍼 엘니뇨’가 나타날 확률도 67%로 제시됐다. 엘니뇨는 태평양 해수면 온도 상승으로 전 세계 날씨 패턴을 바꾸는 현상으로, 브라질 커피 재배 지역의 강수량과 생육 환경에 직접적인 영향을 줄 수 있다.
브라질의 수출 감소도 가격을 지지하는 요인 중 하나다. 5월 12일 브라질 커피수출협의회(Cecafe)는 4월 브라질의 그린커피 수출이 전년 대비 1.3% 감소한 276만 자루라고 밝혔다. 그린커피는 볶지 않은 생두를 뜻하며, 국제 커피 원자재 거래의 기본 형태다.
반면 가격에 약세 신호를 주는 요인도 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅연도(10월~다음 해 9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 0.3% 감소한 1억3,865만8,000자루라고 발표했다. 다만 이 수치는 전 세계 공급 흐름이 완전히 타이트하지는 않지만, 지역별 생산·수출 차이에 따라 시장이 민감하게 반응하고 있음을 보여준다.
미국 농무부 해외농업서비스청은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 2.0% 증가한 1억7,884만8,000자루로 역대 최대를 기록할 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카 생산은 4.7% 줄어든 9,551만5,000자루, 로부스타 생산은 10.9% 늘어난 8,333만3,000자루로 예상됐다. 브라질의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 3.1% 감소한 6,300만 자루로, 베트남은 6.2% 증가한 3,080만 자루로 각각 전망됐다. 또한 2025/26년 기말 재고는 2,014만8,000자루로 전년의 2,130만7,000자루에서 5.4% 줄어들 것으로 예상됐다.
시장 관점에서 보면, 이번 커피 가격 하락은 단기적으로는 브라질의 대형 작황 전망과 베트남 공급 증가가 주도하고 있으나, 중장기적으로는 엘니뇨 가능성과 재고 감소, 브라질 수출 둔화가 하방을 제한할 수 있다. 즉, 공급 확대 기대가 우세한 국면이지만 기상 리스크가 현실화할 경우 가격이 빠르게 반등할 여지도 남아 있다. 향후 커피 선물시장은 브라질의 개화기 강우, 베트남 수출 속도, ICE 재고 추이와 같은 변수에 따라 변동성이 확대될 가능성이 크다.
기사 작성 시점에 리치 애스플런드는 본문에서 언급된 증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 이 기사의 모든 정보와 수치는 정보 제공을 위한 것이며, 나스닥의 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다.
