면화 선물이 금요일 거래를 마치며 일제히 하락했다. 7월물은 151~333포인트 내렸고, 주간 기준으로는 412포인트 하락했다. 12월물도 이번 주 355포인트 떨어졌다. 같은 날 미국 달러지수는 99.195로 0.467포인트 상승했고, 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 105.66달러로 4.49달러 올랐다.
2026년 5월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 시장은 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 회동 이후에도 뚜렷한 세부 내용을 확인하지 못한 채 방향성을 잡지 못했다. 트럼프 대통령은 이날 아침 미국 농민들이 중국과의 무역 합의에 매우 만족할 것이라고 밝혔지만, 시장은 그만큼의 확신을 보이지 않았다. 면화 가격은 통상 달러 강세와 수급 기대에 민감하게 반응하는 만큼, 이번처럼 정책 관련 불확실성이 남아 있을 때는 단기 변동성이 확대되기 쉽다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 자금운용세력(managed money)은 5월 12일로 끝난 한 주 동안 면화 선물과 옵션 순매수 포지션을 8,386계약 늘려, 순매수 규모를 59,570계약으로 확대했다. 여기서 순매수는 매수 포지션이 매도 포지션보다 많은 상태를 뜻하며, 시장 참여자들이 여전히 가격 반등 가능성에 베팅하고 있음을 보여주는 지표로 해석된다. 다만 포지션 확대가 곧바로 현물 수요 회복을 뜻하는 것은 아니어서, 가격 흐름을 단정하기는 어렵다.
미국 농무부(USDA)의 목요일 수출판매 보고서에서는 미국의 면화 수출 사업 규모가 1,086만3,000RB로 집계됐다. 이는 USDA 전망치의 97% 수준이며, 평균 판매 속도인 105%에는 못 미친다. 또 수출 선적량은 전망치의 71%로, 평균 선적 속도인 73%보다도 다소 뒤처졌다. RB는 면화 거래에서 사용되는 단위인 running bale의 약자로, 면화 물량을 나타내는 기준이다. 수출 판매와 선적이 예상보다 부진하다는 점은 단기적으로 면화 선물에 부담 요인으로 작용할 수 있다.
현물시장과 관련 지표도 혼조세를 보였다. The Seam은 5월 14일 단 6베일의 거래만 기록했고, 평균 가격은 파운드당 60센트였다.
케틀룩 A 지수(Cotlook A Index)
는 목요일 50포인트 오른 96.65센트로 반등했다. ICE 인증 면화 재고는 5월 14일 기준 6,670베일 늘어나 19만3,114베일로 집계됐다. ICE 인증 재고는 거래소가 품질과 보관을 인증한 재고로, 선물시장 공급 여건을 가늠하는 데 쓰인다. 또한 조정세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 228포인트 상승해 파운드당 71.87센트가 됐다.
종가 기준으로 7월 인도분 면화는 80.61센트에 마감해 333포인트 하락했고, 12월 인도분은 81.89센트로 259포인트 떨어졌으며, 2027년 3월물은 82.53센트로 253포인트 내렸다. 이 같은 하락세는 무역 관련 기대보다 실제 수출 흐름과 달러 강세, 재고 증가가 더 강하게 작용했음을 시사한다. 향후 면화 가격은 미국과 중국 간 무역 신호, 달러 흐름, USDA 수출 수치, ICE 재고 변화에 따라 추가 방향성을 결정할 가능성이 크다. 특히 수출 속도가 기대를 따라가지 못할 경우 반등 폭은 제한될 수 있으며, 반대로 중국발 수요 기대가 구체화되면 단기 매수세가 다시 유입될 여지도 있다.
기사 작성 시점 기준으로 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 해당 기사에 담긴 정보와 데이터는 모두 정보 제공 목적이며, 나스닥은 별도의 공시 정책을 두고 있다고 설명했다.
시장 관전 포인트로는 달러지수와 원유 가격, 그리고 미국의 면화 수출판매·선적 실적이 핵심 변수로 꼽힌다. 달러가 강세를 보이면 달러 표시 원자재인 면화의 상대 가격 부담이 커질 수 있고, 에너지 가격 상승은 인플레이션 기대를 자극해 원자재 전반의 변동성을 높일 수 있다. 다만 이번 주의 흐름만 놓고 보면, 면화 선물은 정책 기대보다 공급·수요 지표에 더 민감하게 반응한 모습이다.
