요약 : 라이엇 플랫폼스(Riot Platforms, NASDAQ: RIOT)의 주가가 2026년 5월 1일(미국 동부시간) 장중 최대 13.3%까지 상승했다. 이는 회사가 2026 회계연도 1분기 실적을 발표하면서 외형은 기대에 못 미쳤지만, AI 컴퓨팅 역량을 요구하는 고객사와의 계약 진전이 향후 수익 구조를 다변화할 가능성을 부각했기 때문이다.
2026년 5월 1일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 라이엇 플랫폼스의 주가는 미국 동부 표준시(ET) 오전 11시 30분 기준으로 장중 최대 13.3%까지 급등했다. 회사는 전날(4월 30일) 2026 회계연도 1분기 실적을 발표했으며, 실적 자체는 다소 부진했으나 AI 컴퓨팅 수요에 따른 신규 수익 발생과 대형 반도체 업체와의 계약 확장이 투자자들의 기대를 자극했다.
기본 실적 및 수치
라이엇의 2026 회계연도 1분기 매출은 전년 동기 대비 3.6% 증가한 $167.2 million이다. 같은 기간 회사는 총 1,473 비트코인(BTC)을 채굴했으며 이는 전년 동기(1,530 코인)보다 감소했다. 최근 몇 달간 비트코인 가격이 크게 하락한 점이 채굴 수익성에 부정적 영향을 미쳤다.
반면, 기타 수익(other revenues)은 $18.5 million에서 $55.3 million로 급증했는데, 이는 AI 컴퓨팅 역량에 대한 수요 증가에 기인한다. 회사의 비트코인 채굴 시설은 전력 공급과 고급 냉각 시스템 측면에서 안정적이어서, 비트코인 가격이 낮을 때에도 다른 고성능 컴퓨팅 워크로드를 유치할 수 있음을 보여준다.
AMD와의 계약 진전
라이엇이 2025년에 체결한 Advanced Micro Devices(AMD)와의 계약이 실질적인 매출을 발생시키기 시작했다. AMD는 텍사스 록데일(Rockdale) 시설에서의 계약 용량을 25메가와트(MW)에서 50메가와트로 두 배로 늘리는 옵션을 행사했다. 해당 부지의 추가 개발이 진행되면 AMD는 설치 용량을 다시 한 번 두 배로 확대할 가능성도 남아 있다.
다만 현재 활성화된 용량(active capacity)은 5메가와트에 불과하며, 나머지 확장분은 2026년 전반과 2027년 초에 걸쳐 단계적으로 구축될 예정이다.
회사 측 설명 및 사업구조 변화
라이엇 경영진은 실적 발표 콘퍼런스콜에서 대부분의 시간을 AMD와의 거래가 가져올 잠재적 변화에 대해 설명하는 데 할애했다. 현재까지는 매출의 대부분이 여전히 비트코인 채굴에서 나오지만 회사의 비즈니스 모델은 빠르게 전환하고 있다.
“라이엇 플랫폼스는 이제 활동적인 데이터센터 운영자(active data center operator)이며, 처음으로 우리의 매출 상단에는 투자등급(Investment-grade) 임차인과의 계약 임대 수익이 포함되어 있다.”라고 CFO 제이슨 청(Jason Chung)은 밝혔다.
청 CFO는 또한 “우리는 모든 미래 성장을 단일한 자금 조달 채널로만 추진하려는 것은 아니다”라며 비트코인 채굴은 합리적일 때 계속 유지하되, AMD 사례처럼 다른 컴퓨팅 서비스로의 다각화를 추진할 것이라고 강조했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 몇몇 전문 용어에 대한 설명은 다음과 같다.
- 메가와트(MW) : 데이터센터나 대형 산업시설의 전력용량 단위로, 1MW는 1,000킬로와트에 해당한다. 데이터센터의 컴퓨팅 장비는 대량의 전력을 지속적으로 소모하므로 계약 용량은 향후 설치 가능한 서버·GPU의 규모를 바로 가리킨다.
- 계약 임대 수익(Contracted lease revenue) : 고객과 장기 임대계약을 통해 확정된 매출로, 채굴처럼 암호화폐 시세에 직접 연동되는 변동형 수익과 달리 예측 가능성이 높다.
- AI 컴퓨팅 용량 : 인공지능 모델 학습·추론에 사용되는 고성능 GPU나 특수 가속기의 집합을 의미하며, 대규모 학습 작업을 수행하려면 높은 전력과 정교한 냉각 인프라가 필요하다.
시장 해석 및 향후 영향 전망
시장에서 관측되는 핵심 포인트는 수익 구조의 다변화 가능성이다. AMD와의 계약 확대는 라이엇의 매출 구성에 있어 암호화폐 가격 변동에 더 독립적인 안정적 수익원을 추가한다. 이는 투자자 관점에서 변동성 완화 및 기업가치 재평가의 근거가 될 수 있다.
다만 단기적으로는 몇 가지 리스크가 존재한다. 첫째, 현재 활성화된 AI용 전력은 5MW에 불과해 완전 가동까지 시간이 필요하다. 둘째, 추가 확장을 위한 자본 지출(CAPEX)과 현금흐름 압박이 있을 수 있으며, 이 과정에서 외부 자금조달 필요성이 제기될 수 있다. 셋째, 비트코인 가격 하락은 기존 채굴 기반의 수익성에 계속해서 부담을 주고 있다.
전문가들은 AMD의 추가 용량 확장 여부와 록데일 현장의 개발 진전 속도가 향후 12~24개월 내 주가 및 실적 방향성을 결정할 주요 변수라고 본다. 안정적 계약이 본격적으로 매출로 반영되면 밸류에이션(valuation) 프리미엄이 부과될 가능성이 있지만, 확장 과정에서의 지출과 암호화폐 시장의 변동성을 감안하면 투자자들은 분별 있는 접근이 필요하다고 평가한다.
투자자 관점의 판단 요소
투자자들이 고려해야 할 주요 요소는 다음과 같다. 첫째, AMD와의 계약 확장이 계획대로 진행되어 매출과 이익으로 실질 반영되는 시점과 규모. 둘째, 라이엇이 향후 데이터센터 고객을 얼마나 더 확보할 수 있는지 여부(계약 다변화). 셋째, 비트코인 가격 회복 여부와 채굴 경쟁력 유지 능력. 넷째, 확장에 따른 자금조달 방식(부채·주식·리스 등)과 그에 따른 희석 또는 재무 위험.
시장 관측에 따르면, 라이엇이 AI 컴퓨팅 시장에서 신뢰할 만한 임차인 기반을 확보하고 계약 임대 수익을 안정적으로 확대할 경우, 주가의 중장기적 상승 여지가 존재한다. 반대로 확장이 지체되거나 비트코인 시장의 추가 약세가 지속되면 단기 변동성은 커질 수 있다.
관련 이해관계 공시
원문 보도는 또한 작성자와 모틀리풀(Motley Fool)의 보유 포지션 및 권고 사항을 공시했다. 해당 보도에 따르면 작성자 Anders Bylund는 비트코인에 포지션을 보유하고 있으며, 모틀리풀은 Advanced Micro Devices와 비트코인을 보유·권고하고 있다. 또한 본 보도에 게재된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지는 않는다.
