7월 아라비카 선물(KCN26)은 전일 대비 -0.20달러(-0.07%) 하락했고, 7월 ICE 로부스타(RMN26)는 -41달러(-1.18%) 하락했다. 전반적으로 커피 선물 가격은 달러 강세의 압력으로 하락세를 보이고 있다.
2026년 4월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 아라비카 가격 하락 폭은 ICE(인터콘티넨털 익스체인지) 아라비카 재고가 2개월 최저인 494,508백(가방)으로 감소한 영향으로 제한됐다. 반면 로부스타는 재고 감소에도 불구하고 달러 강세와 베트남의 수출 증가 영향으로 더 큰 하락을 보였다.
지정학적 위험과 물류비 상승은 커피 가격에 상방 요인으로 작용하고 있다. 미국과 이란 간의 장기적 충돌으로 호르무즈 해협이 폐쇄될 경우 세계 해상 운송이 경색돼 선복비, 보험료, 비료 및 연료비가 상승하고 이는 커피 수입업자와 로스터의 비용 부담을 키워 커피 가격을 지지할 가능성이 있다. 이 같은 공급 측 리스크는 즉각적인 가격 상승 요인으로 작용할 수 있다.
공급·수출 지표는 상반된 신호를 보내고 있다. 브라질 공급은 다소 축소되는 양상으로 아라비카 가격을 지지하고 있다. 4월 14일 Cecafe는 2026년 3월 브라질 그린커피 수출이 전년 대비 -10% 감소한 2.65백만 가방이라고 발표했다. 또한 4월 7일 브라질 무역부는 3월 커피 수출이 전년 대비 -31% 감소한 151,000톤이라고 보고했다.
한편, 생산 전망은 혼재되어 있다. 3월 19일 Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 생산을 사상 최대인 75.9백만 가방으로 예상해 Sucafina의 75.4백만 가방 전망보다 다소 높게 제시했고, 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27 생산 추정치를 70.7백만 가방에서 75.3백만 가방으로 상향했다. StoneX는 글로벌 공급과잉이 확대되어 2026년에는 전 세계 잉여가 1백만 가방대가 아닌 10백만 가방으로 확대될 것이라고 전망해 중장기적으로 가격 하방 압력이 될 수 있음을 시사했다.
요약: 브라질의 잠재적 기록 생산과 글로벌 잉여 확대 전망은 장기적 하방 요인이지만, 재고 감소와 지정학적 리스크는 단기적으로 가격을 지지할 수 있다.
베트남의 수출 확대는 로부스타 가격에 약세를 유발하고 있다. 4월 3일 베트남 통계총국은 2026년 1~3월 베트남 커피 수출이 전년 대비 +14% 증가한 585,000톤이라고 발표했다. 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤을 기록했으며, 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만 톤(약 29.4백만 가방)으로 4년 만의 최고치를 예상했다. 이 같은 물량 증가는 로부스타에 대한 하방 압력으로 작용한다.
그러나 재고 지표는 양쪽 품목에 대해 혼재된 신호를 보인다. 지난 화요일 ICE 로부스타 재고는 16개월 최저인 3,755 로트로 집계돼 단기적으로 로부스타 가격을 지지하는 요인이 됐다. 반면 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 발표해 전반적 수출은 소폭 감소했다고 밝혔다.
미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 12월 18일 반기 보고서에 따르면, 2025/26년 세계 커피 생산은 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 전망됐다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 가방으로, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 제시했다. 브라질 생산은 -3.1% 감소한 63백만 가방, 베트남 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 전망했으며, 2025/26년 종결 재고는 -5.4% 감소한 20.148백만 가방으로 예상했다.
전문 용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 가장 많이 거래되는 두 가지 커피 품종이다. 일반적으로 아라비카는 품질이 높고 향미가 풍부해 프리미엄 시장에서 선호되지만 병충해와 기후 변화에 더 민감하다. 로부스타는 생산성이 높고 카페인 함량이 상대적으로 높아 인스턴트 커피와 블렌드용으로 널리 사용된다. ‘가방(bag)’은 국제 커피 통계에서 표준 단위로 흔히 사용되며, 일반적으로 60kg을 1가방으로 환산한다. ‘MT’는 미터톤(톤), ‘MMT’는 백만톤 단위를 의미한다. ‘로트(lot)’는 거래소 재고 집계에서 사용하는 소규모 단위다.
향후 가격과 경제 영향 분석
단기적으로는 달러 강세와 베트남의 활발한 수출, 브라질 수출 감소 소식이 혼재하면서 가격은 변동성을 보일 것으로 예상된다. 달러 강세는 통상적으로 달러 표시 상품의 가격을 하락시키는 요인이어서 커피 수요가 달러 가치에 민감한 구매자에게 부담을 주고 있다. 반면 ICE 재고의 단기적 감소와 호르무즈 해협 등 지정학적 리스크는 단기적 가격 급등을 유발할 수 있는 상방 요인이다.
중장기적으로는 주요 생산지의 기상조건과 브라질의 대규모 수확 전망, 글로벌 잉여 확대 전망이 가격 하방 압력을 증가시킬 가능성이 크다. 특히 StoneX와 Marex가 제시한 브라질의 기록적 생산 전망(약 75백만 가방 전후)과 USDA FAS의 전세계 생산 증가 전망은 장기적으로 공급 여유를 확대한다는 점에서 가격을 낮추는 요인이다.
경제적 파급효과로는 커피 가격 변동이 원두 수입업체·로스터리의 원가 구조에 직접적 영향을 미치며, 최종 소비자 가격과 카페 산업의 수익성에 파급된다. 또한 해상 운송비와 보험료 상승은 커피뿐 아니라 곡물·원자재 전반의 수입 비용을 높여 연쇄적으로 인플레이션 압력을 만들 수 있다. 반대로 하방 압력이 현실화되면 로스터리의 원가 부담 완화와 소비자 가격 인하로 이어져 최종 소비 촉진 요인이 될 수 있다.
향후 관전 포인트
1) 달러 환율 동향: 달러 강세·약세 전환 시 커피 가격의 방향성이 달라질 수 있다. 2) 브라질 및 베트남의 실제 수확량과 수출 실적: 예측치와 실제 차이가 클 경우 가격 급변 가능성. 3) 호르무즈 해협 등 지정학적 리스크의 현실화 여부: 장기 폐쇄 시 물류비 상승으로 가격 상방 가능성. 4) 교역소 재고(ICE 재고) 추이: 재고가 추가로 축소되면 단기 급등 요인으로 작용할 수 있다.
작성자 Rich Asplund는 보도일 기준으로 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다.
